- 2022 fue un año brutal para el S&P 500 y ha perdido casi un 20% en lo que va de año
- La subida de los tipos de interés, el aumento de la inflación y el temor a una recesión han afectado a los valores de crecimiento.
- Los inversores deberían evitar Snap y Peloton mientras continúa la venta masiva en 2023
En marcado contraste con el artículo del miércoles, en el que destaqué Occidental Petroleum (NYSE:OXY) y Lockheed Martin (NYSE:LMT) como dos valores ganadores en lo que va de año para protegerse frente a una mayor volatilidad a la baja el próximo año, a continuación examino dos de los mayores perdedores de 2022 que debería evitar ante la previsión de nuevas turbulencias.
1. Snap
- Rentabilidad anual: -81,5
- Capitalización bursátil: 14.000 millones de dólares
Snap (NYSE:SNAP) ha visto desplomarse su valoración en 2022 debido a varios vientos en contra, como la desaceleración del gasto en publicidad digital y el aumento de la competencia de empresas como TikTok. La firma de medios sociales dependiente de la publicidad también ha luchado frente a la represión de Applesobre el seguimiento de anuncios en las aplicaciones de iOS.
Además del empeoramiento de los fundamentos, Snap se ha visto afectada negativamente por el duro entorno económico del aumento de tipos de interés, elevado inflación, y las preocupaciones sobre una recesión inminente.
Tras subir a un máximo histórico de 83,34 $ en septiembre de 2021, las acciones de SNAP, que han bajado un 81,5% en lo que va de año, cayeron rápidamente hasta alcanzar un mínimo de casi cuatro años de 7,33 $ el 21 de octubre. Las acciones cerraron a 8,68 dólares el jueves, aproximadamente un 90% por debajo de su máximo histórico.
Con las valoraciones actuales, la empresa matriz de la aplicación de mensajería Snapchat tiene una capitalización bursátil de 14.000 millones de dólares, muy lejos de su máximo de 136.000 millones.
Snap no tiene mucho que ofrecer. A pesar de la venta masiva durante todo el año, las acciones de Snap siguen estando sobrevaloradas, ya que cotizan a más de 25 veces las ventas de este año, lo que las convierte en una opción menos atractiva en el actual entorno de mercado.
Preveo que los vientos en contra en el sector de la publicidad empeorarán en 2023, a medida que las empresas y las pequeñas empresas sigan recortando el gasto en publicidad en una economía en desaceleración.
Esto no augura nada bueno para los esfuerzos de monetización de Snap, que probablemente prolongarán su camino hacia la rentabilidad y aumentarán su riesgo de ejecución.
Como resultado, veo a la compañía con sede en Santa Mónica, California -que ha logrado obtener ganancias solo una vez desde que salió a bolsa en 2017- sufriendo otro año desafiante de desaceleración del crecimiento de las ganancias y las ventas en medio de un débil desempeño en su negocio principal de anuncios.
Teniendo esto en cuenta, SNAP es vulnerable a nuevas pérdidas en el próximo año, ya que sigue tambaleándose por un panorama macroeconómico incierto y el deterioro de los fundamentos resultantes de los cambios de privacidad en el sistema operativo iOS de Apple (NASDAQ:AAPL) y la creciente competencia de empresas chinas como TikTok. Appley la creciente competencia de la aplicación china para compartir vídeos TikTok.
2. Peloton
- Rendimiento en lo que va de año: -74,2%.
- Capitalización bursátil: 3.100 millones de dólares
Ampliamente visto como uno de los grandes ganadores del brote COVID 2020, Peloton (NASDAQ:PTON) desde entonces ha caído en desgracia debido a una combinación tóxica de la contracción de la demanda de sus productos de fitness en el hogar, los continuos problemas de la cadena de suministro, las preocupaciones sobre una posible recesión y el aumento de las tasas de interés de la Fed.
En general, las expectativas de una política monetaria más restrictiva tienden a pesar mucho sobre las empresas no rentables con valoraciones elevadas, ya que el aumento de los tipos amenaza con erosionar el valor de sus flujos de caja a largo plazo.
En lo que va de año, las acciones de Peloton se han desplomado aproximadamente un 74% y están a un 95% de su máximo histórico de 171,09 dólares tocado en enero de 2021. Las acciones de PTON, que comenzaron el año a 35,26 dólares antes de caer a un mínimo histórico de 6,66 dólares el 3 de octubre, terminaron la sesión del jueves a 9,21 dólares.
En los niveles actuales, la empresa de fitness interactivo con sede en Nueva York, que vende bicicletas estáticas y cintas de correr que permiten a los suscriptores mensuales participar de forma remota en clases a través de medios de transmisión, tiene una capitalización de mercado de 3.100 millones de dólares, en comparación con una valoración máxima de casi 50.000 millones de dólares a principios de 2021.
En mi opinión, las acciones de Peloton están destinadas a sufrir más turbulencias en 2023, ya que el fabricante de equipos de ejercicio en el hogar se enfrenta a un entorno desafiante que lo está viendo quemar altos niveles de efectivo en medio de crecientes presiones de costos y márgenes operativos en declive.
Peloton Peloton ha incumplido las estimaciones de ingresos durante seis trimestres consecutivos y ha superado las expectativas de ingresos cinco veces en ese periodo, lo que refleja el impacto negativo de varios factores adversos en su negocio.
Peloton también ha luchado en un difícil contexto macroeconómico de aumento de los tipos de interés, aceleración de la inflación y ralentización del crecimiento.
De cara al futuro, la dirección de Peloton advirtió recientemente de que el difícil entorno macroeconómico podría obstaculizar el objetivo de la empresa de alcanzar el punto de equilibrio del flujo de caja en el segundo semestre del ejercicio fiscal 2023.
La decepcionante orientación me dice que Peloton sigue luchando por cumplir su plan de cambio de rumbo, lo que aumenta los temores sobre las perspectivas de crecimiento a largo plazo del fabricante de equipos de fitness en dificultades.
Me cuesta ver que Peloton recupere su equilibrio en un mundo post-pandémico. En general, sigo siendo bajista en PTON y creo que existen riesgos importantes para sus perspectivas, que podrían llevar a las acciones a nuevos mínimos en el próximo año.
Divulgación: En el momentode escribir este artículo, Jesse está corto en S&P 500 y Nasdaq 100 a través de ProSharesShort S&P 500 ETF (SH) y ProShares Short QQQ ETF (PSQ). Está largo en Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) y Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV).
Los puntos de vista expuestos en este artículo son exclusivamente la opinión del autor y no deben tomarse como asesoramiento de inversión.