El Banco Central Europeo no tenía entre sus planes realizar ningún movimiento hasta el 2023, pero la actual coyuntura le va a llevar a subir los tipos este mismo año.
De las palabras del Banco Central Europeo se puede extraer que la entidad podría comenzar a subir los tipos de interés incluso el próximo mes de julio. Es más, ese mismo mes fue el que apuntó el presidente del Bundesbank , mientras que un miembro del Consejo de Gobierno dijo que los tipos de interés podrían elevarse por encima de cero antes de finales de año.
Por su parte, los mercados monetarios prevén una subida de 20 puntos básicos en julio y mínimo 70 puntos básicos de subida acumulada hasta finales de 2022.
La presidenta del BCE ha tenido que poner orden y pedir a los miembros del Consejo de Gobierno que no hagan comentarios ni declaraciones a los medios de comunicación acerca de lo que han debatido en cada reunión. Y es que últimamente se iban demasiado de la lengua.
El sector que principalmente sale beneficiado con una subida de tipos de interés es el bancario, ya que aumenta el margen de intermediación, es decir, la diferencia que existe entre los intereses que paga el banco a quien ha solicitado el dinero y los que cobra a quien se lo presta, o en otras palabras, la diferencia entre las rentas que obtiene de los activos y el coste que representan los pasivos.
Precisamente esta es una de las razones por las cuales el Ibex 35 lo está haciendo este año mejor que la mayoría de índices europeos, debido a su mayor exposición al sector bancario.
En Europa, los bancos que podrían tener un impacto más favorable con el giro en la política monetaria del Banco Central Europeo serían los españoles y los italianos.
Vamos a ver dos bancos españoles y un banco alemán.
BANCO SANTANDER
Banco Santander (BME:SAN) obtuvo en el primer trimestre un beneficio de 2.543 millones de euros, lo que supone un 58% más que en el mismo periodo del año anterior y así superaba en un 11% las previsiones del mercado. A resaltar también que ha captado 7 millones de clientes, con lo que ya suma un total de 155 millones y los ingresos aumentan en un 8%.
El próximo 2 de mayo repartirá un dividendo en efectivo de 0,15 euros por acción, que si le añadimos las recompras de acciones daría un rendimiento total en torno al 6%.
Presenta una serie de catalizadores a favor:
- La entidad seguramente conseguirá sus objetivos marcados en lo referente a solvencia y rentabilidad, concretamente un ratio de solvencia que no baje del 12% y un ROTE como mínimo del 13%.
- El euro se ha debilitado frente a las divisas que imperan en las regiones donde tiene actividad el banco. En este caso, hablamos de divisas como el real de Brasil, el peso de México y el dólar de Estados Unidos. En el caso del billete verde, el euro se deprecia a niveles no vistos desde 2017, frente al peso en niveles de 2020 y frente al real brasileño también en niveles de 2020. En el caso del real decir también que es la moneda más fuerte frente a la divisa comunitaria en el actual ejercicio rondando el +19%. Todo esto implica una importante ventaja de conversión implícita en los futuros beneficios de la entidad.
- La subida de los tipos de interés en Estados Unidos, México, Reino Unido redunda favorablemente en el margen de intereses.
CAIXABANK
CaixaBank (BME:CABK), al igual que el resto de bancos, se ve favorecido por la mejora de créditos y la robustez de los márgenes de préstamos hipotecarios ante la subida del Euríbor.
El 22 de mayo es su día del inversor y se espera que ofrezca más pistas interesantes y que hable del programa de recompra de acciones. Además, elevará su pay out a un rango entre el 50% y el 60%, desde el 50% actual.
Otros catalizadores a favor son la buena diversificación de sus ingresos, así como las expectativas de beneficio por acción (BPA).
DEUTSCHE BANK
Deutsche Bank (NYSE:DB), el mayor banco de Alemania, registró un beneficio neto atribuido de 1.060 millones de euros en los tres primeros meses de 2022, lo que representa un incremento del 16,7% respecto del resultado el mismo periodo del año anterior, y de esta forma lleva ya siete trimestres consecutivos de beneficios.
Además, ha reducido un 5% su exposición de préstamos a Rusia, reduciendo un 21% la exposición neta y en un 35% los riesgos contingentes adicionales.
Buenos números si tenemos en cuenta que venía de lograr un beneficio neto de 2.510 millones de euros al cierre del ejercicio 2021, lo que representa el mejor resultado de la entidad desde el año 2011.
También anunció que distribuirá entre sus accionistas un total de 700 millones de euros a través de un plan de recompra de acciones propias y la restauración del reparto de dividendos, que suspendió en 2019.