Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Estamos comenzando esta ajetreada semana con sólidas ganancias entre las acciones y las divisas. Gracias el presidente Trump, que ha retrasado oficialmente la próxima ronda de aranceles, todos los principales pares de divisas han subido, liderados por el avance de los dólares australiano y neozelandés. Aunque el presidente dio pistas sobre este resultado la semana pasada, los inversores se sintieron aliviados al comprobar que no había cambiado de opinión antes del anuncio oficial. Por supuesto, la decisión de ampliar el plazo fue fácil, ya que envía una señal de buena voluntad sin un compromiso real. Aun así, a los inversores les ha gustado que sea algo indefinido y que la tregua durará hasta la cumbre entre el presidente Trump y el presidente Xi el mes que viene. Suponiendo que ambos lados sigan avanzando, Trump dice que se está planeando una cumbre en Mar-a-Lago para concluir un acuerdo.
La especulación, que hablaba de una extensión, habla ahora de una conclusión de la guerra comercial. Se están redactando memorandos de entendimiento en seis áreas clave que incluyen el robo cibernético, la propiedad intelectual, la moneda y las barreras no-arancelarias. Aunque eso dará alas a este repunte, es importante entender que un acuerdo comercial definitivo podría adoptar muchas formas. Estados Unidos podría prometer mantener los aranceles donde están (sin subirlos más) y revisarlos en unos pocos meses/años o podría eliminarlos completamente. También existe la posibilidad de que no se llegue a “ningún acuerdo en absoluto", según Trump, pero está motivado para alcanzar alguno.
El presidente Powell de la Fed comparecerá en el Capitolio este martes para declarar ante el Congreso. Sus declaraciones preparadas de antemano sobre la economía y la política monetaria se publicarán a las 15:45 horas (CET) y deberían impulsar al EUR/USD, al AUD/USD y al NZD/USD. Si el acuerdo comercial da a Powell un nuevo motivo de optimismo, el interés por el riesgo mejorará, impulsando a las divisas beta principales. Si mantiene la cautela, subraya la necesidad de ser pacientes, habla sobre los riesgos para el crecimiento y la posibilidad de menos subidas de interés, el dólar estadounidense caerá, lo que debería seguir siendo positivo para el euro y los dólares australiano y neozelandés. El USD/JPY, por el contrario, subirá con el optimismo y bajará con el pesimismo. El EUR/USD cerró la jornada en máximos de más de dos semanas, pero sigue manteniéndose firmemente confinado en su rango habitual. Un movimiento por encima del nivel de 1,1390 es necesario para que el repunte al alza sea real.
La libra amplió ganancias por encima de 1,31 frente al dólar después de que la primera ministra May retrasara la "votación significativa" hasta el 12 de marzo, dos semanas antes de la fecha de salida de la Unión Europea. Esta decisión debería haber sido negativa para la moneda, pero los inversores creen que según se acerca la fecha, May no le deja al Parlamento otra opción que asumir el control del proceso del Brexit. Tendrá que solicitar una prórroga del artículo 50 o arriesgarse a quedar excluida de las negociaciones. Se habla de que la Comisión Europea podría considerar un aplazamiento de dos años y el partido laborista empieza a respaldar un segundo referéndum. Ambas opciones son mejores que la situación actual, que es con lo que cuentan ahora los inversores.
El dólar canadiense ha sido la única moneda que no ha podido beneficiarse del repunte del riesgo y los precios del petróleo tienen la culpa. El crudo cayó más de un 3% tras un tuit del presidente Trump que decía simplemente: "Los precios del petróleo están subiendo demasiado. OPEP, por favor, relajaos y tomadlo con calma. El mundo no puede con otra subida de precios". Aunque no había ninguna amenaza específica, los inversores temen que el presidente, que no escribía sobre el petróleo desde diciembre, pueda retomar sus críticas al cártel. También es un codazo a Arabia Saudí, que había aumentado la producción tras la presión de la Administración Trump.