(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 23 de octubre de 2020 y traducido al castellano para esta edición)
En los últimos meses, varios sectores y temas, como los vehículos eléctricos, la energía alternativa y el "confinamiento y teletrabajo", han estado recibiendo una mayor atención de los inversores.
Desde el último evento de iPhone de Apple (NASDAQ:AAPL), el 5G —la próxima generación de tecnología inalámbrica— se ha colocado en el centro de atención.
Según el gobierno del Reino Unido, el 5G
"aporta mayor velocidad, capacidad y funcionalidad a los servicios móviles, lo que abre nuevas oportunidades para los consumidores, las empresas y los servicios públicos".
Si bien es pronto para el 5G en muchos países, los analistas están de acuerdo en que revolucionará nuestras comunicaciones. Según algunos consumidores, sus smartphones ya podrían estar beneficiándose de la implementación del 5G, lo que significa una conectividad más rápida. Además de un teléfono 5G, los clientes tienen que tener un plan 5G y encontrarse en un área cubierta por una red 5G.
Los inversores quieren tener una mejor comprensión de las acciones y los fondos negociados en bolsa (ETF) que desempeñarán un papel en esta tecnología disruptiva. Hoy, hablaremos del grupo global de telecomunicaciones Vodafone (LON:VOD), con sede en el Reino Unido.
Cómo fueron los últimos resultados
El miembro del índice FTSE 100 es una de las empresas que gestiona la infraestructura de comunicación móvil en el Reino Unido. La compañía proporciona una actualización continua sobre la disponibilidad de 5G en el Reino Unido y otras ubicaciones europeas. Hasta ahora ha lanzado servicios 5G en 57 ubicaciones en el Reino Unido y cerca de 200 ubicaciones en toda Europa.
El 24 de julio, Vodafone lanzaba el informe comercial del tercer trimestre de cara al 1T de 2021. En el primer trimestre, se indicaba una caída del 1,3% de los ingresos orgánicos interanuales. La directiva puso de relieve el impacto adverso de la pandemia.
Los inversores quedaron complacidos al comprobar que, por séptimo trimestre consecutivo, la fidelidad de los clientes de contrato móvil mejoró. Otro punto importante en el informe fue que a principios de 2021, Vodafone se desprenderá de su negocio de torres móviles, Vantage Towers (anteriormente TowerCo).
El director ejecutivo, Nick Read, explica:
"Hemos aumentado el uso de datos y voz, junto con la incorporación récord de la red de clientes de banda ancha de NGN en Europa. También estoy encantado de presentar a Vantage Towers como la empresa líder en Europa en infraestructura de torres".
Se espera que la OPV tenga lugar en Fráncfort. Vodafone seguirá teniendo una participación mayoritaria en el negocio.
Alemania lidera el crecimiento de Vodafone
Los posibles inversores estarían interesados en saber que Alemania es ahora el mercado más grande de Vodafone. El enfoque en Alemania se produce tras la adquisición en 2019 de los activos europeos de Liberty Global (NASDAQ:LBTYA), que se extendieron a Alemania, la República Checa, Hungría y Rumanía.
Fue el mayor acuerdo de adquisición de Vodafone en dos décadas. De hecho, el Reino Unido, su mercado interno, actualmente sólo genera alrededor del 15% de los ingresos totales. El resto de los ingresos provienen de los demás mercados que están geográficamente diversificados.
Tenemos que tener en cuenta que el acuerdo Liberty Global ha significado una importante acumulación de deuda para Vodafone. A principios de 2019, el rendimiento del dividendo de Vodafone fue superior al 9%. Sin embargo, el alto nivel de deuda obligó a la junta a reducir su pago en un 40% en mayo de 2019.
El precio actual de las acciones soporta un rendimiento de dividendo de más del 7%. El 22 de octubre, las acciones con sede en el Reino Unido cerraron en 108,76 peniques (14,5 dólares en el caso de las acciones con sede en Estados Unidos). Desde el comienzo del año, las acciones de VOD han caído alrededor de un 26%. Sus relaciones PER, P/V y P/VC se encuentran en 17,39, 0,80 y 0,53, respectivamente.
En vista de la volatilidad en los mercados en general, así como la incertidumbre a causa del Brexit, Vodafone podría seguir sometida a una gran presión a corto plazo. Un nuevo descenso de en torno un 5-7% mejoraría el margen de seguridad para los inversores a largo plazo. Los inversores de valor podrían querer mantener las acciones en su radar.
En conclusión
Crear oportunidades de crecimiento en una industria madura como los servicios de telecomunicaciones requiere una gestión proactiva, y creemos que Vodafone la tiene. La dirección está trabajando para integrar sus diversas fusiones y reducir costes al mismo tiempo. Aunque el grupo todavía podría enfrentarse a obstáculos, es probable que la próxima revolución del 5G proporcione vientos de cola a Vodafone.
Otras empresas con sede en el Reino Unido y en la Europa continental que probablemente desempeñarán un papel destacado en el despliegue del 5G en Europa incluyen BT Group (LON:BT), el mayor actor de telecomunicaciones del Reino Unido, la compañía sueca de redes Ericsson (ST:ERICb) y la finlandesa Nokia (HE:NOKIA).
Los inversores de compra y retención podrían no ver los efectos positivos de la estrategia 5G en los resultados de la empresa de inmediato. Por lo tanto, podría hacer falta algo de paciencia por parte de los accionistas.
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