La previsión de rentabilidad a largo plazo del Índice de Mercados Mundiales (IMM) continuó su descenso en septiembre.
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La estimación revisada de hoy marca el tercer mes consecutivo de caída para el IMM, un índice de referencia no gestionado que abarca todas las principales clases de activos (excepto el efectivo) siguiendo ponderaciones de mercado a través de un conjunto de ETF sustitutivos.
La proyección a largo plazo del IMM ha disminuido hasta un rendimiento anualizado del 6,7%, comparado con el 6,8% del mes anterior, basado en la media de tres modelos (definidos a continuación).
La renta variable estadounidense se presenta como un valor atípico en términos de rentabilidad prevista, especialmente al compararla con su propio historial y con las diversas clases de activos que componen el IMM.
La proyección media para las acciones estadounidenses se sitúa notablemente por debajo de su rendimiento en la última década. Como resultado, se espera que estas acciones obtengan resultados significativamente inferiores en los próximos años en comparación con la rentabilidad alcanzada anteriormente.
En contraste, las demás principales clases de activos muestran previsiones de rentabilidad superiores a sus registros de los últimos 10 años. A partir de estas estimaciones, los argumentos a favor de una cartera diversificada a nivel global resultan más persuasivos que en la década pasada.
Es probable que algunas, la mayoría o incluso todas las previsiones anteriores contengan cierto grado de error. No obstante, se anticipa que las proyecciones del IMM serán más confiables que las estimaciones de sus componentes.
Las expectativas para mercados específicos, como las acciones estadounidenses y las materias primas, están sujetas a una mayor volatilidad y presentan un margen de error más amplio en comparación con la agregación de las proyecciones en la estimación del IMM. Sin embargo, este proceso puede ayudar a mitigar ciertos errores con el tiempo.
Otra forma de abordar estas proyecciones es utilizarlas como referencia para ajustar nuestras expectativas.
Para comprender cómo ha evolucionado la rentabilidad total del IMM a lo largo del tiempo, consideremos su historial en una base anualizada de 10 años consecutivos.
El gráfico a continuación compara el rendimiento del IMM con el de las acciones y los bonos estadounidenses hasta el mes pasado. En la actualidad, la rentabilidad del IMM durante la última década se sitúa en el 7,6%, un desempeño que resulta mediocre en relación con el pasado reciente.
En conclusión, la proyección de descenso en la rentabilidad a largo plazo del Índice de Mercados Mundiales resalta la necesidad imperiosa de que los inversores reevalúen y ajusten sus estrategias.
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