Tras un fácil comienzo del año, donde nada pudo hacer descarrilar el programa de relajación cuantitativa del Banco Central Europeo (BCE), el mercado de renta variable europeo se ha vuelto más complicado desde principios de abril.
No obstante, en un contexto más amplio, la tendencia se mantiene alcista, la rotación del sector continúa, los mercados de la periferia aún parecen constructivos y el BCE seguirá siendo pesimista. Todo este escenario da soporte a las acciones, al menos de cara a los meses de verano.
Si nos centramos en el EuroStoxx50 podemos destacar que el fuerte rally del primer trimestre llevó al índice fuera de su canal de tendencia alcista que ha mantenido desde 2012. Desde un punto de vista del análisis de momentum, sin embargo, hay que destacar que los máximos de principios de abril coincidieron con un nuevo máximo en el Índice de Fuerza Relativa, como se puede ver en la parte baja del gráfico.
Y lo que es más importante, los máximos multi-mensuales rara vez se convierten en nuevos máximos en momentum, sino más bien partes altas que ven una divergencia negativa del momentum. Desde esta perspectiva, es probable un nuevo intento de rally del EuroStoxx de cara a las próximas semanas/meses.
Si miramos más de cerca el precio de la acción, durante las últimas semanas para elEuroStoxx50 han tomado forma de la clásica corrección/patrón de consolidación a-b-c que también apunta a otro impulso alcista en las próximas semanas/meses.
Fuente: Saxo Bank
Es importante destacar también que en el mercado de bonos, vemos que la reciente caída en los Bunds alemanes han revertido ahora a la media hacia la línea de tendencia alcista desde principios de 2014. En otras palabras, a corto plazo al menos, creemos que la alta probabilidad de cortos en el Bund se ha terminado.
Fuente: Saxo Bank
Esta semana la atención se centra en las elecciones de Reino Unido, por lo que es obvio que tenemos que analizar el índice FTSE100. Cabe destacar que las ventas de la semana pasada se frenaron justo en la línea de resistencia previa alrededor de los 6.900 puntos. Mientras el movimiento inmediato antes de las elecciones puede azotar al FTSE100 en cualquier dirección. Un repunte del índice por encima de la zona de los 7.080 puntos movería la balanza hacia un movimiento camino del siguiente objetivo alcista cerca de los 7.500 puntos.
Fuente: Saxo Bank
En lo que respecta a las acciones individuales, el gigante financiero UBS (SIX:UBSN) está repuntando con fuerza después de vencer con creces las estimaciones de sus últimos resultados financieros y romper por encima de la resistencia horizontal que se remonta a 2009. Hay que tener en cuenta que el movimiento de ruptura viene después de una caída mayor a principios de este año, lo que a través de una lente de varios meses es un movimiento constructivo y debería llevar al valor al alza.
Fuente: Saxo Bank