Algo “raro” pasó con los cupones sujetos al PIB

Termina una semana corta pero intensa en Argentina. La bolsa local vivió una semana de gran volatilidad, con buen volumen y excelente comienzo gracias a las subas de mercados internacionales del día lunes, reflejadas en el mercado con una jornada de retraso debido al festivo del primer día de la semana. Las novedades del Gobierno sobre la paulatina retirada de subsidios fue bien recibida por los inversores locales, volcando mayor caudal de inversiones en las energéticas.

Consultatio continua con interesante alzas semanales, que le permiten acumular en el año más de 90% de ganancia, y va por más. Pampa Energía logró acomodarse en nuestro podio pese a la baja que sufrió la última jornada, ya que luego de los malos datos de crecimiento del PBI contagió a todo el mercado. Inversora Juramento con escaso volumen y tras la importante baja del día viernes de más del 9%, logra acomodarse entre las ganadoras de la semana. Petroleo Brasilero, con subidas sostenidas durante todas las jornadas, continúa retrasada en su cotización. Transportadora Gas del Sur con poco volumen pero le alcanzó para acomodarse en el último puesto de ganadoras de la semana.

Tras dos semanas de importantes subas, donde el Mercado descontaba buenos resultados del crecimiento anual del PBI, minutos previos a que el Ministro de Economía anunciara un escueto crecimiento de tan solo el 3%, comenzaban a derrumbarse los cupones atados al crecimiento en todas sus versiones. Aunque el más golpeado fue la versión en Pesos, el dato se llevó consigo también a los bonos ajustados por CER. Golpe durísimo para el Mercado Argentino por la estrepitosa y ruidosa caída de los cupones, con ventas masivas y posiciones que cubrir por caución.

Si bien éramos muchos los que dudábamos del efectivo pago, aún incluido este en el Presupuesto Nacional 2014, todo daba a pensar que los cálculos de crecimiento deberían haber superado ampliamente el 3,22% necesario para disparar el pago de la renta de los cupones. Los inversores del Mercado Argentino lo descontaba, esto se desprende de los resultados que mostraban en la subas diarias y sostenidas que acumularon en las últimas semanas. Cabe recordar que este dato puede revisarse, publicándose el definitivo en el próximo mes de septiembre.

Continúa la próxima semana con los vencimientos de presentación de balances de las principales empresas cotizantes, habiendo también pago de renta de títulos públicos, en otra semana corta, pero esta vez marcada por un feriado en el medio de la semana que dificulta el aumento de volumen en el mercado argentino.