En nuestra posición larga en Amazon (NASDAQ:AMZN) han saltado los stops debido a que nuestro trailing stop llegó demasiado lejos y no lo bajamos de forma preventiva para evitarlo en las últimas sesiones de trading lateral. No obstante, vemos en Amazon una posición larga clara y estamos buscando que el precio de la acción vuelva a niveles de 700 dólares, por lo que volvemos a entrar en la estrategia de nuevo.
Las acciones de Amazon fueron castigadas este año ante la ralentización económica global y unos decepcionantes (lo menos claras) ganancias del cuarto trimestre que fueron publicadas el 28 de enero, con los Beneficios por Acción (BPA) así como los ingresos, por debajo de las expectativas. Nuestra visión fue diferentes ya que la generación del flujo de caja subyacente (poder de las ganancias) actualmente aumentó hacia los niveles más altos desde el cuarto trimestre de 2011, mostrando que los años de grandes inversiones en centros de operaciones están dando sus frutos y que Amazon ya no está siendo arrastrado hacia abajo por su intento fallido de entrar en el mercado de teléfonos inteligentes.
La prima de membresía repuntó un 51% en tasa interanual y el crecimiento de ingresos AWS tocó el 69%, también en tasa interanual, en el cuarto trimestre, ampliando la cuota de mercado y reforzando su posición dominante como la plataforma go-to para la infraestructura de la nube. Los ingresos de Amazon de 107.000 millones de dólares son sólo el principios...
Valoración
Amazon negocia con una prima del 59% frente a sus comparables con un ratio de precio-generación de caja a 12 meses de 24,1 comparado con el 15,2 de sus homólogos. La prima está justificada, dado que Amazon se está basando en un modelo diferente al de sus pares globales tales como Alibaba (NYSE:BABA) y también se está expandiendo (incluso creando) en nuevas industrias con su oferta de AWS. Los últimos rumores también indican que Amazon está estudiando la integración de partes de su logística en un paso para reducir los costes generales.
Riesgos clave
Los riesgos para esta estrategia incluyen un dólar más fuerte así como una ralentización macro, que impact en la línea de crecimiento. La guerra de precios en su segmento de infraestructura en la nube (AWS) también sería perjudicial, así como unos costes mayores de operaciones a corto plazo debido al alto crecimiento de la prima.
Parámetros de la estrategia
La estrategia se basa en comprar acciones de Amazon a mercado con un trailing stop - el precio del stop se sitúa en 521,67 dólares (basados en la volatilidad) en pasos de 5,82 dólares. Nuestro objetivo se sitúa en zonas de 700 dólares y el periodo para mantener la posición se establece hasta finales de año.
