A falta de cuatro días para finalizar el mes de enero, y tal como me comprometí en la última entrada (invertir en 2019), les voy a dar mi visión técnica (lo más objetivamente posible) de lo que nos están diciendo los mercados en estos momentos a través del análisis técnico.
Unas premisas previas para entendernos:
Como blog para inversores vamos a ver un gráfico en marco temporal semanal en formato 'montaña' que les va a liar menos que los candles japoneses. He incluido una media móvil exponencial de 20 semanas, en rojo cuando la pendiente de la media es alcista y en azul cuando es bajista. Para algunos especuladores a largo plazo, esta simple herramienta –media móvil semanal- es más que suficiente para operar.
Para ver el momento he incluido únicamente el oscilador de “momento” (no suena muy original lo sé). Me explico: el gráfico de precios nos dirá si un mercado está subiendo, bajando o en un rango indefinido. El momento, nos informa del ritmo del mercado, nos dice a qué velocidad está subiendo o bajando el mercado, si gana o pierde velocidad. Este oscilador es tan simple como restar al precio de cierre, el precio de "n" períodos. En este caso he tomado como periodo 26 semanas (medio año).
En dicho momento es preciso valorar si está por encima o por debajo de cero y también qué pendiente presenta, si alcista o bajista.
Ustedes no lo van a ver porque ya sería un gráfico excesivamente complejo para inversores, pero también les voy a indicar que mensaje nos da el movimiento direccional, que mide la fuerza y dirección de la tendencia (ADX y DI) y si hay algún nivel de precios significativo que valga la pena valorar (soportes/resistencias y niveles de retroceso).
Me perdonarán que no me extienda más, pero no quiero hacer la explicación más farrogosa de lo necesario. Mi intención es que, además de utilizar como base de sus decisiones el análisis fundamental, le den una oportunidad a un análisis técnico simple que, créanme, tiene una utilidad brutal para entender los movimientos del mercado. Si tienen dudas sobre estos conceptos tanto Wikipedia como Investopedia (en inglés) se lo explicarán mucho mejor que un servidor.
Para interpretar lo que viene a continuación es necesario recordar uno de los principios básicos de la Teoría de Dow que dice algo así como "se presume que una tendencia está en vigor hasta que da señales definitivas de que ha retrocedido". Es decir, si un mercado tiene una tendencia clara, tanto alcista como bajista, para determinar que ésta ha cambiado, precisamos señales muy claras y muy contundentes del cambio.
Global Dow 150
- Tendencia del precio bajista. Máximos más bajos, tendencia bajista
- Momento menor que cero y pendiente plana
- Movimiento direccional bajista sin fuerza en la tendencia
- Nivel: rebote del 50% entre máximos de septiembre y mínimos diciembre. Cercano a primera resistencia relevante
- Opinión: Para pasar nuevamente a predisposición alcista preciso que rompa resistencia y que el momento tome pendiente alcista al menos. Ahora mismo está en ese punto de momento de la verdad (retroceso 50% y resistencia delante), que puede romper y volver a subir o rebotar a la baja y confirmar la tendencia bajista
Stoxx 600 Europe (índice representativo europeo con 600 compañías de 17 paises).
Todo lo dicho en el anterior sirve, pero está mucho más bajista todavía. El precio simplemente ha rebotado al nivel del 33% entre máximos de julio y mínimo de diciembre y tiene por delante una resistencia relevante. El momento por debajo de cero. Observo que el fuerte rebote de este mes viene de un mercado que estaba muy sobrevendido (cayó con excesiva fuerza) y ni que sea por reversión a la media ha ido a niveles de la media móvil de 20 semanas. Misma opinión: tiene que romper la resistencia de forma contundente para darme el mensaje de que la tendencia bajista ha quedado atrás.
S&P 500
La película se repite, aunque en este caso tras muchos años de subidas casi continuas. Mínimos más bajos, tendencia bajista, mercado muy, pero que muy sobrevendido (observen que el momento ha caído a los niveles más bajos con diferencia en 200 semanas) y rebote a la media de 20 semanas. El precio está ahora mismo en el 50% de rebote entre máximos de septiembre y mínimos de diciembre y tiene una resistencia fuerte en el 2.800. No puedo más que repetirme y decirles que si rompe resistencia es probable que se ponga a testear los máximos de septiembre y si no la rompe y rebota a la baja... cuidadin porque estaría confirmando la tendencia bajista, y si 'Mr.Market' se pone bajista en serio, déjense de Brexit y 'presupuestillos' de Sánchez. Éste es el que manda.
Emergentes (IShares EEM que lista más de 900 compañías de países emergentes)
¡Ojo¡, aquí hay novedades. Ha roto los últimos máximos más bajos, es decir, ha roto la estructura bajista y la primera resistencia reseñable y aunque el momento está por debajo de cero, presenta fuerza en su tendencia (marcada en el gráfico). El movimiento direccional no presenta fuerza alguna pero esta misma semana se ha producido un cruce semanal de bajista a alcista (en 13 periodos). Recomendación: el que esté que siga y el que no esté -y le interesen estos mercados- que lo tenga en radar. Importante: utilizo este tracker por ser uno de los más seguidos en el mundo, pero es muy heterogéneo y hay que seleccionar bien antes de tomar decisiones, ya que incluye entre otros, tanto a China, como a Brasil, como a Corea del Sur.
Lo más importante, es que a diferencia de los mercados desarrollados ya ha formado un suelo -un final de la caída- que es el primer paso antes de volver a subir.
Ibex
Bajista y sin momento. Me tiene que romper el 9.400 para que me lo empiece a creer y si rompe el 9.500 con alegría. Está dando un primer paso que es la rotura del último máximo más bajo, a partir de ahí si sigue subiendo ver la forma de incorporarnos y si rebota a la baja estaría confirmando debilidad.
Nyse New Highs-New Lows
Mensaje muy importante: ha dejado de caer y está plano. Lo que aún no nos quiere decir es si está tomando fuerzas y va a subir, con lo cual hay que subirse nuevamente al mercado americano o si simplemente se está tomando un descanso y va a retomar la senda bajista.
En general, a los inversores nos gusta más el análisis técnico cuando los mercados están inmersos en una fuerte tendencia alcista, cuando la tendencia de los precios es alcista sin duda alguna (mínimos cada vez más altos), el momento está fuerte (por encima de cero) y los indicadores de amplitud como este del Nyse, no hacen más que subir y confirmar la tendencia (observarán que hasta febrero 2018 no hizo otra cosa que subir). Pero créanme que cuándo más útil es el análisis técnico es en momentos como el actual, en los momentos 'bisagra', cuando el mercado se nos pone 'gallego' y no tenemos claro si sube o si baja.
En estos momentos el análisis técnico no nos dará la respuesta clara que nos gustaría, pero si nos hará dudar antes de tomar una decisión y nos dará lo más importante que cualquier herramienta o sistema puede hacer por nuestras inversiones: evitar los errores de bulto.