La comparecencia de Donald Trump la pasada semana sentó bien a los mercados. Y por fin las bolsas europeas lideraron los avances, llegando a niveles que no se veían desde diciembre de 2015. El IBEX se disparó un 3,65 % en la semana y el EuroStoxx 50 un 3,01 %. En las Américas sigue la fiesta y el S&P 500 se apuntó otro 0,67% en la semana y el Dow Jones un 0,88% superando los 21.000 puntos. El dólar perdió terreno a final de la semana cambiándose el Euro en 1,0621 dólares. La deuda europea repunto su rentabilidad, como era de esperar. Así al bund alemán se le exigió un 0,356% al final de la semana y a la deuda española a 10 años un 1,759%. Por su parte, el precio del petroleo corrigió ligeramente hasta los 55,80 $ el barril de Brent.
La pasada semana Janet Yellen dejó claro que en la próxima reunión del 15 marzo de la FED subirá tipos si los datos económicos continúan como hasta ahora. Se trata de una subida más que descontada por los mercados y por la cotización del dólar, el cual al final de semana, y después del anunció, perdió terreno precisamente por la realización de beneficios de los que ya habían tomado posiciones en favor de esta posibilidad.
La semana que comienza vendrá marcada por la reunión de política monetaria del BCE del próximo jueves. Es previsible que en la misma se modifique al alza la estimación de inflación para este año 2017. Siendo esto positivo desde el punto de vista de la consolidación del ciclo económico, puede suponer un nuevo golpe a los bonos. Por lo tanto, esta semana no convendría tomar posiciones en este activo, más bien deberíamos tomar posiciones cortas en deuda pública principalmente.
Esta buena visión macro, que nos puede presentar el Mario Draghi, ayudará a las bolsas, si bien dados los acontecimientos de la próxima semana con elecciones holandesas e intervención de la Fed puede hacer que los inversores permanezcan cautos y los mercados terminen la semana corrigiendo.
El crecimiento de la economías europeas, el repunte de la inflación comentado y las Tires al alza de los bonos apoyan un claro posicionamiento en renta variable europea y especialmente en sectores cíclicos, más beneficiados ante estos factores, en detrimento de los defensivos.
La semana en la que entramos nos traerá las siguientes referencias macro: El lunes los Pedidos a fábrica de USA. El martes se conocerá el PIB de la Eurozona. El miércoles se publica la Balanza Comercial de China. El jueves tendremos la cita con la reunión de política monetaria del BCE, ya comentada. Y el viernes estaremos atentos a los datos de empleo estadounidense que apunta a una mejoría de una décima. Además el jueves y viernes tendrá lugar la reunión de líderes europeos en el Consejo Europeo donde tratarán aspectos importantes como el poseso del Brexit y la situación económica. Esta semana continuará la publicación de resultados empresariales y el Tesoro español subastara letras a 6 y 12 meses el próximo martes.