Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El par EUR/USD ha dejado atrás el nivel de 1,25 a pesar de que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, advirtiera de que la volatilidad del euro es una fuente de incertidumbre. Esto es lo más alto que hemos visto operar la divisa desde diciembre de 2014. Aunque a los inversores les preocupaba que Draghi presionara la divisa para hacerla descender, pues el euro siguió subiendo a la espera de la decisión sobre los tipos de interés, se han posicionado en función de estas preocupaciones y se han centrado en las orientaciones.
Como decíamos en el avance sobre el BCE de ayer, en vista de la fuerte tendencia alcista del euro, puede que sólo la presión no baste para impedir que la moneda alcance el nivel de 1,25 y eso fue exactamente lo que vimos el jueves. El par EUR/USD eliminó las paradas y se disparó por encima de este nivel en cuanto el mercado se dio cuenta de que, por encima de todo, el BCE es optimista y se siente satisfecho con el rendimiento de la economía.
Según Draghi, el impulso económico sigue siendo sólido y generalizado, lo que podría traducirse en resultados positivos de crecimiento y aumentos graduales de la inflación subyacente a medio plazo. Aunque restó importancia a las actas del BCE y dijo no ha habido muchos cambios en octubre, hizo especial hincapié en el fuerte rendimiento de la economía respaldado por el repunte de la divisa. Ahora que el nivel de 1,25 ha quedado atrás, la MMS de 100 meses que se sitúa en 1,2572 es el nivel de resistencia y, más allá de eso, el siguiente nivel clave es 1,30.
Los inversores han seguido vendiendo dólares este jueves pues creen que el hecho de que Mario Draghi se centrara en el crecimiento mucho menos en comparación en el euro significa que aprueba los últimos movimientos del mercado forex. Aunque la apatía del BCE no implica que a las autoridades de otros países no les preocupe, hasta que expresen dichas preocupaciones, los inversores atribuyen su ausencia de declaraciones a una falta de preocupación por sus divisas. Ya hemos oído al presidente Jordan del Banco Nacional de Suiza que ha declarado que están listos para intervenir en el mercado de divisas, si fuera necesario.
Sin embargo, cuanto más duren estas tendencias al alza, particularmente en el caso del AUD y el NZD, mayor es el riesgo de presión por parte de otros bancos centrales. Al mismo tiempo, los datos de Estados Unidos continúan empeorando, pues las ventas de vivienda nueva han descendido más de lo esperado y las solicitudes de subsidio por desempleo han aumentado. Las cifras del PIB del cuarto trimestre se publican el viernes junto con la balanza comercial y los pedidos de bienes duraderos. El PIB del 4T es la publicación más importante en la agenda de Estados Unidos esta semana por lo que podría tener un impacto significativo en el billete verde. Nosotros creemos que el crecimiento será lento ya que el comercio y la actividad de ventas minoristas disminuyeron hacia el final del año.
El GBP/USD se disparó junto con el euro, dejando atrás el nivel de 1,43. El Reino Unido no ha publicado informes económicos así que la divisa se movió en función únicamente del dólar. Al igual que en el caso de Estados Unidos, las cifras del PIB del Reino Unido del cuarto trimestre se publicarán el viernes. Todo apunta a que el crecimiento trimestral no registrará cambios pero en términos anuales, se espera que el crecimiento sea lento.
El PIB del 4T es lo suficientemente relevante como para disparar los beneficios del GBP/USD si no cumple expectativas pero al igual que los datos de la eurozona, los datos del Reino Unido han seguido una tendencia positiva. El GBP/USD ha registrado su cota más alta desde junio de 2016 y no hay ningún nivel de resistencia importante hasta el de 1,45.
Las tres divisas vinculadas a las materias primas han ganado posiciones este jueves. El crecimiento de las ventas minoristas de Canadá, mayor de lo previsto, ha contribuido a hacer descender el USD/CAD por cuarta jornada consecutiva. Aunque el gasto de los consumidores aumentó sólo un 0,2%, menos de lo esperado, las ventas minoristas excluyendo las de automóviles aumentaron un 1,6%, considerablemente por encima del 0,9% previsto en el mercado. Impulsado por un robusto mercado laboral y una economía en auge, el gasto en electrónica y electrodomésticos aumentó un 12,9%, la mayor subida mensual de la historia del sector.
La subida de los precios de la gasolina también contribuyó a las ganancias. Los inversores no parecieron inmutarse ante las declaraciones del gobernador Poloz del Banco de Canadá, que argumentó que todo depende de los datos. Las negociaciones del TLCAN van mejor de lo esperado pues el negociador jefe de Canadá asegura que el estado de ánimo sigue siendo constructivo mientras que Trump afirmaba: "Creo que hay muchas posibilidades de renegociación del TLCAN, pero ya veremos".
Los precios al consumo se publican este viernes y tras el fuerte aumento de los precios del mes pasado, se espera una ralentización. Australia no ha publicado informes económicos pero el dólar neozelandés no reaccionó a la ralentización del IPC en el cuarto trimestre.