Asia se toma un respiro

El comportamiento de los mercados asiáticos fue ligeramente mejor, con un leve repunte en la propensión al riesgo. El Nikkei ganaba un 0.26%, el compuesto de Shanghai SE un 0.30% y el índice ASX 200 un 0.67%. El Primer Ministro chino, Wen, tranquilizaba a los mercados diciendo que el crecimiento sigue siendo prioridad, el yuan quedaba en 6.3116, 93 puntos básicos por debajo del nivel de este viernes y no llegando a alcanzar el rango de 6.3130-75 que se esperaba. El yen japonés se debilitaba durante la noche frente a la mayoría de las monedas principales y de las materias primas, incrementándose las especulaciones de que el BoJ podría intervenir a corto plazo. La moneda caía un 0.3% frente al dólar, quedándose en 79.29, tras apreciarse la semana pasada un 1.2%.

Estamos de acuerdo con las expectativas de los mercados en prever una mayor disminución del yen. La depreciación demuestra que las intervenciones verbales por parte del BoJ están afectando a los mercados, una estrategia que no se hizo efectiva durante el último trimestre de 2011 cuando los inversores consideraron al yen como una moneda de refugio seguro. Por otro lado, los títulos de renta fija están ocupando el primer lugar, registrando continuamente rendimientos sin precedentes. Los rendimientos en los TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) caían 0.12 puntos alcanzando el 1.72%, mostrando el precio más bajo de la inflación en 20 años en los rendimientos a siete años en los bonos del tesoro estadounidenses, un 1.135% el viernes 18 de mayo, su nivel más bajo en la historia, esperando la subasta del martes de 99000 millones de dólares.

Los mercados estiman que los bonos del tesoro son demasiado caros y se espera que la compra de renta fija se desplace a los bonos privados (corporate bonds) ya que están relativamente baratos y apoyados por empresas fuertemente consolidadas. El récord a la baja en los rendimientos, probablemente dará a Bernanke mayor espacio para añadir más estímulos a la economía. El índice WTI terminó una racha de seis días de pérdidas durante la sesión asiática, alcanzando un 92.04. El oro seguía sin revertir sus ganancias del viernes y se está negociando en estos momentos a 1597.10. La agenda económica de hoy viene con escasos datos económicos, esperando que el dólar americano se debilite aún más.