En mi artículo anterior sobre el euro, hable sobre los bancos centrales y como el comunicado de tipos de interés del BCE, la Fed y el BoE provocarían una tendencia bajista prolongada en el euro, pero que antes de que esto pasara, el precio iba a experimentar un retroceso alcista para posteriormente caer.
En conclusión, afirmé que “Si bien el debilitamiento del euro es un hecho, el mejor negocio para comprar dólares con euros es a un precio más alto, por lo que es lógico esperar un retroceso en los pares de divisas en las próximas semanas” y finalmente, el movimiento del EURJPY se dio con abrumadora exactitud tal cual como lo estipulé.
Un excelente movimiento y todo esto provocado por la intervención de los bancos centrales, quienes son lo que realmente mueven las divisas, y esta es la razón de mi énfasis en los Bancos Centrales pues están a punto de hacerlo de nuevo.
La Zona Euro, la deflación y el petróleo
Como bien sabrán Christine Lagarde la actual presidenta del Banco Central Europeo tomo el puesto con la meta de continuar la política monetaria de Mario Draghi, el anterior presidente del BCE, quien para controlar el problema de la deflación en la Zona Euro, diseñó una política monetaria en la que por medio del QE (expansión cuantitativa) el BEC imprimía billones y billones de EUROS mes tras mes, para luego inyectarlos de nuevo en la economía mediante la compra de deuda y otros activos financieros, para posteriormente provocar una inflación artificial controlada con una meta cerca pero por debajo del 2%
Actualmente la inflación ha llegado a mínimos de 4 años. En el último reporte del IPC interanual, reporto que inflacion de la Zona Euro se sitúa en solo el 0,1% algo muy lejos de la meta del BCE y esto ha sido provocado a raíz de la crisis provocada por el coronaVirus y de la guerra del Petróleo entre El Reino de Arabia Saudí y Rusia, llevando el precio del combustible fósil a mínimos históricos en el de referencia Brent, e incluso a terreno negativo en el WTI. Y como consecuencia de una energía barata, la deflación ataco con mucha fuerza a la Zona Euro durante los últimos meses.
Tipos de interés y comunicado del BCE
El BCE revelará sus tipos de interés hoy jueves 4 de Junio, los cuales se esperan que se mantengan en 0,00% y como de costumbre Christine Lagarde hablará sobre la política monetaria y el rumbo que tomará el BCE frente a los problemas que afronta la Zona Euro en medio de esta crisis. Gracias a la pandemia y la deflación, el Banco puede ser agresivo, y aunque sus herramientas monetarias se encuentran ya al límite, el BCE deberá reaccionar rápida y contundentemente para hacer frente al problema como lo ha venido haciendo, antes de que este se salga de control.
¿Qué esperar del BCE a cargo de Christine Lagarde?
“Los tiempos extraordinarios requieren medidas extraordinarias. No hay límites en nuestro compromiso hacia el EURO. Estamos determinados a usar todo el potencial de nuestras herramientas, dentro de nuestro mandato” El tuit de Christine Lagarde después de anunciar la creación de un fondo especial de emergencia para compra de deuda pública y privada por valor de 750 billones de euros.
Se sobre entiende que el compromiso de Christine Lagarde con el euro es tan genuino como el de su antecesor, Mario Draghi quien salvo al euro en la conferencia de Londres de 2012 con su legendario discurso de donde se extrae su frase célebre “El BCE está preparado para hacer todo lo que sea necesario para preservar el euro, y créanme, será suficiente”
Si bien los perfiles de estos presidentes son un poco diferentes, ambos son muy claros en su compromiso con el euro, así que, esperar medidas adicionales por parte del BCE a cargo de Christine Lagarde para controlar la inflación sería lo más lógico, pues ya vimos que no tiene problema con imprimir grandes cantidades de EUROS para combatir los problemas de la Euro Zona.
La creación del Programa de Compra de Emergencia Pandémica (PEPP por sus siglas en inglés) de 750 billones de euros que se destinaran a la compra de deuda pública y privada, los 120 billones de euros anunciados en marzo, para compra de bonos destinados al sector privado y el Programa de Compra de Activos (APP por sus siglas en inglés) por compras mensuales de 20 Billones de EUROS anunciado en Enero, demuestra que el compromiso del BCE a cargo de Christine Lagarde es auténtico, y es de esperar una reacción contundente este Jueves para hacer frente a la inflación.
Conclusión
El euro, el EUR/USD y el EUR/JPY en particular, se encuentra en máximos después de un extenso movimiento alcista a raíz de la deflación, cerca de una zona de resistencia bastante fuerte donde podría revertirse la tendencia ya que estos dos pares de divisas en particular están emparejados con monedas refugio, si, y solo si el BCE da pistas claras sobre su política monetaria y como va a hacer frente a la inflación.
Christine Lagarde brindó una conferencia de prensa el pasado miercoles 27 de Mayo donde comunicó que la deuda que van a tener algunos países de la Zona Euro con el BCE será impagable, pero nos encontramos en medio de una Pandemia en circunstancias extremas, por lo que, imprimir dinero es la única solución bajo estas circunstancias, pues de no hacerlo, las próximas generaciones estarán sometidas a reconstruir lo que destruyo la Pandemia, viviríamos en crisis hasta el final de nuestros días y la economía colapsaría por completo. Así que, como dijo el Gran Economista Británico John Maynard Keynes “En el largo plazo todos estaremos muertos”.