El oro continúa atrapado en un rango, comprendido entre el soporte en 1.175 dólares y resistencia en 1.225 dólares. La semana pasada vimos un buen intento alcista y, durante ese proceso, los fondos de cobertura participaron fuertemente del lado comprador.
Como resultado, hemos visto un aumento de las posiciones largas netas del 140% hasta el martes pasado, lo que deja vulnerable al mercado en este momento, especialmente porque hemos visto esta ruptura al alza en el dólar estadounidense, que realmente arrancó el viernes, cuando vimos los niveles técnicos del euro-dólar (EUR/USD) romper a la baja, y el dólar comenzó a subir.
Por tanto, a corto plazo hay algo de riesgo bajista; estamos cotizando por debajo de los 1.200 dólares por onza en este momento y niveles de 1.180 es el soporte a corto plazo.
Si observamos los movimientos del oro, podemos ver cómo no cae en sincronía con cada movimiento al alza del dólar ¿el motivo? las preocupaciones que suscita Grecia.
Hemos visto muchísima actividad en varios mercados desde la mañana del martes. El Bund alemán ha cotizado al alza, los bonos italianos a la baja, hemos visto el Dax cotizando por todas partes, al alza y luego a la baja, así que el mercado está preocupado por Grecia y, evidentemente, está añadiendo algo de soporte refugio al oro.
Así que, aunque esté cayendo, claramente no desciende tanto como implica el repunte de dólar. Creo que merece la pena vigilar esta situación.
Realmente tenemos que ver hasta dónde nos puede llevar este repunte del dólar, pero evidentemente, va a generar algunos vientos en contra: lo ha hecho en el pasado y podría hacerlo otra vez.
De hecho, creo que el sector de las materias primas en general, aunque sobre todo el oro, podría fluctuar a la baja hacia niveles de 1.180 dólares; creo que en esa zona sigue habiendo opciones de compra razonablemente buenas.
No obstante, si sólo nos centramos en el oro ahora mismo, y queremos participar tras la caída que tuvimos, prefiero centrarme en el oro frente al euro (XAU/EUR) porque el soporte clave en este momento proviene de las preocupaciones relacionadas con Grecia.