Durante la semana pasada hubo un movimiento inusitado en la actividad de los mercados, al crecer generalizadamente la aversión al riesgo, lo que produjo ventas masivas de la mayoría de los activos y monedas del mundo. Las acciones parecían no terminar de caer y el petróleo llegó a cotizar precios mínimos impensables. Mientras tanto Janet Yellen, titular de la Fed, finalizaba su discurso ante el Congreso y, pese a su buena intención, sus palabras no pudieron evitar que el dólar siguiera debilitándose.
Entonces, es necesario aclarar que ese nerviosismo nos llevó a que, lo que hasta ahora era sólo una posibilidad probable, al tomarse como referencia que ya estábamos realmente ante otra crisis caótica, se creara un escenario negativo que se atribuye a una exacerbada especulación aunque también, según se supone, podría tener como objetivo obligar a la OPEP a tener que finalizar su política de castigo a los Estados Unidos y decida frenar la oferta desmedida de petróleo para contribuir al equilibrio de la economía global.
Así, en las cuatro primeras jornadas de la semana pasada el euro tuvo una fuerte tendencia a la suba, habiendo sumado en ese lapso una revalorización frente al dólar del 2,5%, al cotizar entre un mínimo de 1,1090 y máximo de 1,1370 dólares.
Sin embargo el viernes, luego del excelente dato sobre el empleo del jueves, en los Estados Unidos se conoció el informe sobre las ventas minoristas de enero, que aumentaron 0,2% en ese mes, superando las expectativas de 0,1% y habiendo sido revisadas también al alza las cifras de diciembre pasado. La noticia impulsó inmediatamente al dólar en el mercado, favoreciendo una toma de ganancias luego del mínimo frente a la moneda única cotizado el día anterior y así la divisa de la primera potencia del mundo marcaba 1,1250 por euro al cierre de la semana en el mercado de New York, pudiendo recuperar un 1% de lo que había perdido hasta el jueves.
Finalmente, llamó la atención general el anuncio de varios funcionarios japoneses, cuando afirmaron que buscarán una respuesta política de las naciones del G-20 a las turbulencias de los mercados globales, luego de que el gobernador del banco central del Japón rechazó la idea de que el reciente desplome fuera causado por su nueva política de tasas de interés negativas. Hoy lunes será feriado en los Estados Unidos, en celebración del natalicio de Martin Ludher King.
Panorama argentino: lentamente se normaliza el MULC y crece el volumen operado
El nuevo Mercado Único y Libre de Cambios argentino continúa operando de manera muy parecida al sistema que imperaba en la época del "cepo cambiario" impuesto por el anterior Gobierno a partir del 31 de octubre de 2011. Y la razón de esa afirmación, que puede sorprender, se basa en que, en general, todavía las empresas importadoras y exportadoras no han terminado de concluir sus proyectos de producción y comercio con el exterior, en el nuevo escenario actual en donde rige la plena libertad para hacer y decidir.
Es como que todavía no pueden creer que aquello sea cierto y, por eso, previamente se ven necesitados de tomarse el tiempo que consideren como suficiente para terminar de asumir definitivamente esa realidad, ya incontrastable.
Y esta situación también puede agregarse a lo que les pasa a la mayoría de las entidades bancarias, que todavía no han respondido a la presente libertad cambiaria para realizar las operaciones financieras que caracterizan a los mercados globalizados como lo son, entre otras, los swaps y las operaciones a término (forward exchange contracts), que han estado prohibidos en los últimos años. Sin embargo, en la última semana han aparecido dos novedades importantes sobre ese tema.
En primer lugar, la volatilidad del tipo de cambio peso/dólar ya muestra una normalidad si se lo compara con lo que pasa con las monedas del mundo civilizado, mostrando un movimiento semanal cercano al 2,5% en las dos últimas semanas.
Y por el otro, aunque todavía muy lejos de lo razonable, el volumen operado entre bancos en los primeros ocho días hábiles de diciembre, enero y febrero, ha aumentado un 26%. Mientras, la semana finalizaba con otro hecho positivo, como lo fue el avance de las conversaciones con los houldouts en New York y el gesto del mediador, Daniel Pollack, quien sostuvo que hará "todo lo posible" para alcanzar un acuerdo, destacando que más fondos habían mostrado interés en acordar.
También resultó positiva la visita del secretario de Asuntos Económicos y Comerciales del Departamento de Estado de los Estados Unidos, Charles Rivkin, que mantuvo reuniones con economistas y con funcionarios del Gobierno. Hubo clima de buena sintonía y una visión optimista de las relaciones bilaterales entre los dos países, con vistas al futuro inmediato. Sin embargo, no todo lo que pasa es positivo.
Según el diario La Nación, "El nuevo Sistema Integral de Monitoreo de Importaciones (SIMI) implementado por la administración de Mauricio Macri tiene en suspenso la entrada al país de insumos, materiales y repuestos que muchas empresas necesitan en sus procesos productivos, advierten empresarios y cámaras del sector. Según denuncian, los productos que se fabrican fuera del país no están ingresando y los trámites ante la Secretaría de Comercio son lentos y engorrosos".
Y en la semana pasada, de sólo tres días hábiles por los feriados del Carnaval, el MULC argentino operó sin mostrar novedades importantes, aunque manteniendo una mayor demanda que, nuevamente, provocó una nueva caída del valor del peso, ya que el Banco Nación fijó el viernes su cierre vendedor de transferencia en $ 14,7300, un 2,6% mayor del similar período anterior. En lo que va del mes nuestra moneda ha caído un 5,5% frente al dólar. El volumen operado entre entidades bancarias fue de unos USD 968 millones, con un promedio diario de USD 323 millones, similar al de la anterior.
Las reservas del BCRA perdieron en las tres jornadas USD 417 millones, por ajuste de posiciones de los activos que la integran, y quedaron sumando USD 24.657 millones, según cifra provisoria, debiéndose recordar que no incluye los USD 5.000 millones obtenidos del pase pasivo en dólares realizado con bancos del exterior.