El riesgo político ha vuelto a aparecer en Europa, provocando fuertes ventas en el euro. En Italia, la coalición de centroderecha liderada por el ex primer ministro italiano Silvio Berlusconi ganó las elecciones regionales de forma sólida en Sicilia. Con más del 90 % de los votos escrutados, Nello Musumeci se llevó el 40% de los votos sobre el candidato de 5 Estrellas, Giancarlo Cancelleri, que obtuvo un notable 35%.
Los comicios locales fueron considerados por muchos como una prueba de fuego para las elecciones nacionales italianas del próximo año. La participación de ambos partidos anti-establishment indica que el voto reaccionario sigue siendo influyente. El momentum bajista del EUR/USD continúa y el par alcanza un mínimo de 1,1566.
Es evidente que la preocupación tiene que ver con la fragmentación de la Unión Europea, ya que los italianos en la encuesta han demostrado la más alta aversión y preferencia para salir de la UE que cualquier nación miembro. Sin embargo, una parte del movimiento debe ser atribuida a una mayor aversión al riesgo en el mercado de divisas (migración hacia el USD), mientras que las acciones siguen potenciándose a futuro.
Sin embargo, nuestra visión a medio plazo es que la convergencia de la Unión Europea ha dejado atrás el “horizonte de sucesos”. Esta unión unificada será capaz de mantener a Italia como miembro y por lo tanto se desvanecería la volatilidad del riesgo a corto plazo. Este punto de vista se reforzará mediante el fortalecimiento de la economía europea.
La producción industrial alemana cayó un 1,6 %en septiembre, una cifra mayor al 0,9% que esperaban los mercados. La desaceleración puede atribuirse a la debilidad más amplia en los principales indicadores europeos después de una aceleración significativa. Sospechamos que la lectura débil será de corta duración, ya que una política monetaria laxa del Banco Central Europeo (BCE) y las perspectivas de una sólida economía mundial respaldarán el crecimiento de la producción.