- Cae precio de la gasolina; los consumidores podrían gastar en otros ámbitos
- Temporada de compras de regreso a la escuela suave
- Mercado ha descontado una subida de tasas en EE.UU. de 0.75 puntos
¿Se está recuperando el consumidor después de un verano difícil con altos precios de la gasolina, elevadas facturas de hotel y costosas comidas al aire libre? Es posible que el jueves por la mañana el informe de ventas al por menor nos depare algunas noticias optimistas sobre la situación del gasto.
Según Bank of America (BofA) Global Research, la previsión de consenso es que no haya cambios en el crecimiento del gasto respecto a julio, pero los analistas de BofA son optimistas respecto a una lectura fuerte debido a los sólidos datos de gasto con tarjeta. Sin embargo, el consenso es optimista respecto a las ventas minoristas, menos las de automóviles y gasolina.
Aluvión de datos: El IPC llega el martes, las ventas minoristas el jueves
Fuente: BofA Global Research
Ahora que los precios de las gasolineras han caído durante unos 90 días consecutivos, la gente tiene más dinero a su disposición para gastar en artículos discrecionales. Los datos de BofA sobre el gasto con tarjeta en agosto revelan que hubo un aumento del gasto discrecional en los tres grupos de ingresos que desglosa. El repunte del mes pasado se produce después de tres meses de crecimiento bajo o negativo del gasto fuera de los alimentos, la gasolina y los servicios públicos.
El gasto discrecional aumenta en agosto
Fuente: BofA Global Research
Además, aunque se habla mucho de que los estadounidenses están gastando el exceso de ahorros que acumularon durante la pandemia, los consumidores nacionales siguen teniendo una gran cantidad de dinero en efectivo en sus cuentas corrientes y de ahorro. BofA señala que todos los grupos de ingresos tienen saldos de ahorro alrededor de un 60% por encima de los niveles anteriores a la pandemia.
El exceso de ahorro sigue siendo elevado
Fuente: BofA Global Research
Así pues, el consumidor está preparado para gastar a medida que nos acercamos al corazón de la temporada de consumo de calabaza. Esto se produce después de un período de compras de regreso a clases débil en el que los datos internos de la tarjeta de BofA sugieren que el gasto total de regreso a la escuela fue un 4% interanual frente a una previsión de +1% de la Federación Nacional de Minoristas.
El gasto escolar es alto al principio de la temporada, pero más débil en términos interanuales
Fuente: BofA Global Research
La Reserva Federal quiere que el gasto se enfríe para que el crecimiento económico se amortigüe en los próximos meses y trimestres. La semana pasada, el presidente Powell se sentó en una entrevista aparentemente programada con el Instituto Cato. Sus palabras y su retórica fueron más de lo mismo después de un discurso contundente y belicoso en Jackson Hole en agosto. La Reserva Federal está empeñada en reducir la inflación a través de la política de tasas de interés y el endurecimiento cuantitativo que se ha producido este mes.
Los operadores han descontado casi por completo una tercera subida consecutiva de las tasas de interés de 0.75 puntos porcentuales en la reunión del FOMC de la próxima semana. La certeza es tan alta, del 91% según la herramienta Fed Watch de CME Group (NASDAQ:CME), gracias a un informe de The Wall Street Journal de la semana pasada. Nick Timiraos, del WSJ, se ha convertido en el susurrador de facto de la Fed, por lo que su noticia de que un aumento de las tasas de 75 puntos base estaba en camino movió los mercados. Los rendimientos terminaron la semana cerca de nuevos máximos en toda la curva.
La confianza en una subida de 75 puntos básicos es alta
Fuente: CME Group
Conclusión
El frente de datos económicos ha estado tranquilo desde el informe del 2 de septiembre sobre las nóminas no agrícolas. Esta semana, sin embargo, tendremos una serie de informes importantes que, aunque no afecten a la decisión de la Fed del próximo miércoles, serán importantes para la acción política en las reuniones de noviembre y diciembre.