Bankinter gana menos por provisiones

Bankinter es un grupo bancario que cuenta con una red de 260 oficinas y una red agencial de 612 agentes que operan especialmente en aquellas zonas donde el banco no está presente directamente. Los clientes de Bankinter también pueden operar con el banco a través de los canales alternativos tales como Banca Telefónica, Banca Interactiva, la Banca Virtual y BKNet -la banca en Internet de Bankinter-.

La gestión de fondos de inversión la realiza a través de Gesbankinter, sexta gestora española por volumen administrado. Participa en un 50%, juntamente con Direct Line Insurance (del Royal Bank of Scotland,) en Línea Aseguradora Directa.

La política de Bankinter se orienta a la captación de nuevos clientes en el mercado de retail y PYMES, potenciando la figura de los agentes financieros.
La matríz Bankinter, está especializada en banca corporativa y entre sus clientes predominan las medianas y grandes empresas.

Las filiales ofrecen servicios específicos: asesoramiento, intermediación, gestión de fondos de inversión y pensiones, seguros, "leasing". Compensa el reducido número de oficinas mediante la especialización en canales alternativos de distribución (banca telefónica, electrónica e internet).

Últimos resultados
Bankinter ganó 124,7 millones de euros en 2012, el 31,2 % menos por provisiones. La entidad cerró el pasado ejercicio con un ratio de capital ABA -según los criterios de la Autoridad Bancaria Europea- del 10,22 %, frente al 9,44 % del trimestre anterior, una excelente calidad, como ya se demostró con las pruebas de resistencia a las que se sometió el sector en septiembre y que dieron para Bankinter un excedente de capital de 399 millones en el peor escenario. La tasa de morosidad del banco se situó en el 4,28 % a finales de diciembre -frente al 11,38 % que tenía el conjunto del sector en noviembre-, más de un punto por encima del 3,2 % de 2011.

Análisis y conclusiones

Bankinter cuenta con elevados ratios de cobertura por lo que la entidad sería solo marginalmente afectada por un endurecimiento del escenario de mora y valor de los activos inmobiliarios.

Cotiza a ratios exigentes pero aparentemente Bankinter tiene uno de los balances más saneados del sector: su morosidad (créditos de dudoso cobro) apenas supera el 3% (frente al 7,5% del conjunto de los bancos) y el suelo, uno de los activos más cuestionados, tiene un peso muy reducido y ya ha provisionado (dinero reservado para hacer frente a posibles pérdidas) el 75% de su valor.

Aun así, su reducido tamaño y total vinculación con el negocio nacional podrían jugar en su contra de recrudecerse la situación económica en nuestro país.

Tras el fuerte castigo sufrido por la cotización, la acción ya no nos parece cara con vistas al largo plazo, pero su reducido tamaño y su estrecha vinculación con el negocio nacional nos hacen ser muy prudentes ante la crisis actual.

Subimos valor objetivo a 3.85€ y mantenemos recomendación de reducir

María Mira Reymúndez
Infomercados Servicios Financieros S.L.
Departamento de Análisis