El próximo viernes se publicará la decisión de política monetaria. Después de que el banco central destacara en su último comunicado que no considera recomendable realizar recortes adicionales, esperamos que la tasa de fondeo interbancario a un día se mantenga sin cambios e inicie un periodo prolongado de pausa resultado de la holgura prevaleciente en la economía y la ausencia de presiones de demanda en el futuro previsible. En cuanto al tono del comunicado es posible que los datos ligeramente por encima de lo esperado en materia de crecimiento económico del tercer trimestre generen una mención de menores riesgos a la baja para la actividad respecto a la reunión pasada, sin dejar de puntualizar que estos riesgos aun se mantienen elevados. En materia de inflación se espera se reitere el carácter transitorio y moderado de los efectos de los cambios fiscales, más no se anticipa un cambio significativo en el tono ni en el balance de riesgos. Habrá que estar atentos a las menciones del banco central sobre la política monetaria de EEUU y sus efectos sobre los mercados financieros, más aun cuando la más reciente minuta de la Reserva Federal reavivó las expectativas de una reducción de la compra de activos en los próximos meses y dado que durante la próxima semana se darán a conocer cifras de actividad económica y empleo en EEUU que serán relevantes para la decisión de política monetaria de la FED del 18 de diciembre
Un cordial saludo,
BBVA Research