Banxico publicará el miércoles su esperado informe sobre la inflación

Banxico publicará su informe sobre la inflación en el que dará a conocer sus perspectivas en un ambiente con una inflación por arriba del objetivo por más de 4 meses.

El próximo día 7 de noviembre Banco de México publicará su Informe Trimestral sobre la Inflación. Será importante estar atentos a las previsiones de inflación y la evaluación que haga el banco central sobre los efectos de segundo orden del reciente repunte de la inflación. Es posible que ante el reciente repunte en los precios que ha llevado la inflación general a 4.7% anual en septiembre y la persistencia que se ha observado en los choques de oferta, las previsiones de inflación para el próximo año cambien ligeramente al alza. A pesar de que estas previsiones se muestran mediante gráficas de abanico, su dispersión y tendencia muestran las perspectivas del banco central. En relación a los efectos de segundo orden es necesario estar atentos a una posible argumentación sobre las presiones de los precios derivadas de las alzas salariales y los posibles efectos de mantener una inflación por arriba de 4.0% por un periodo prolongado. Esto cobra especial
relevancia después del último anuncio de decisión de política monetaria en el que el banco central tomaba un tono más restrictivo.

Cautela en mercados pese a datos sorpresas al alza en indicadores económicos Si bien en balance, el flujo de datos económicos y reportes corporativos se encontró por encima de las expectativas en el plano global, en una semana en que además las noticias provenientes de la UME fueron de carácter neutral, los mercados se mantuvieron con cierto sesgo de aversión al riesgo. El MXN se mantuvo por encima del nivel de 13.0 mientras que la curva MBonos se desplazó al alza, movimiento que estuvo más marcado en los plazos medios de la curva (p.e. la pendiente 10A/2A se aplanó cerca de 5bp). Esto, en nuestra opinión, refleja un mercado que se mantiene con cautela previa a las elecciones en EEUU y particularmente, la discusión fiscal hacia el cierre de año. Dado que el impacto potencial sobre la economía estadounidense es elevado, los inversionistas prefieren permanecer sin posiciones direccionales en activos de riesgo. Así, consideramos que la tónica debería de seguir siendo de consolidación con sesgo negativo. Hacia el cierre de la próxima semana, la atención se concentrará en eventos europeos, con expectativa de que se adelante la reunión de ministros al 8 de noviembre.