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Banxico y su decisión de recorte por mayoría simple

Publicado 23.09.2013, 02:36

Decisión de recorte por mayoría simple. La Fed en el centro del debate

La mayoría de los miembros de la Junta de gobierno fundamentó su decisión de reducir la tasa de política monetaria en los siguientes argumentos: 1) la rápida y pronunciada desaceleración de la economía, y 2) la expectativa de que la holgura se mantendrá por un periodo prolongado y en consecuencia la ausencia de presiones inflacionarias en el futuro próximo; y 3) la caída de la inflación.

Los miembros a favor de mantener la tasa fundamentaron su decisión en los siguientes argumentos: 1) los posibles episodios de riesgo y sus consecuencias sobre la estabilidad financiera derivados de una reducción en la compra de activos por parte de la Fed; y 2) una percepción de complacencia por parte del mercado al no alcanzar la inflación del 3% de forma permanente.

Uno de los miembros que votó a favor de mantener la tasa sin cambios coincidió en que existen argumentos para justificar el recorte, sin embargo prefirió esperar a conocer la decisión de la Fed y sus efectos sobre los mercados antes de reducir la tasa. De esta manera una vez que la Fed mantuvo sin cambios su ritmo de compra de activos, la posibilidad de que este miembro mantenga una perspectiva de mayor relajamiento en la próxima reunión podrían aumentar.

Considerando la minuta publicada el día de hoy, y la reciente apreciación del tipo de cambio, mantenemos nuestra perspectiva de un recorte adicional de 25 puntos base en la reunión de octubre, en especial considerando que la desagregación del PIB muestra una mayor debilidad a la anticipada de la demanda doméstica.

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