En su reunión del jueves pasado el Banco Central Europeo (BCE) bajó los de interés de referencia del 0,05% al 0% y elevó el volumen de la compra de activos, denominada QE, de 60.000 a 80.000 millones mensuales y anunció también la compra de deuda corporativa.
En la rueda de prensa posterior, el presidente del BCE dejó abierta la posibilidad de tipos negativos también en la eurozona, al señalar que aquéllos "seguirán al nivel actual e incluso más bajos" durante un periodo prolongado. Aunque el ente monetario cree posible que otras medidas no convencionales podrían tener mayor recorrido. En este sentido, ha recordado que tienen a mano las herramientas necesarias para cumplir con los objetivos de la política monetaria.
El euro primero reaccionó fuertemente a la baja, marcando un mínimo intra day en 1,0822 dólares pero luego, tras la conferencia de prensa de Mario Draghi, cambio su tendencia original y pegó un salto hasta un máximo de 1,1210. Es que Draghi aseguró de que, por ahora, no habrá nuevas rebajas de las tasas de interés para revivir la débil economía de la eurozona.
Mientras, los mercados renuevan sus expectativas, ante la reunión sobre política monetaria que realizará el martes y miércoles próximos el FOMC de la Fed, esperándose que las tasas se mantengan sin cambios y sin referencias que indiquen sobre una futura probable nueva subida debido a las incertidumbres que perjudican a los mercados y al crecimiento mundial.
Más bien, el mensaje de la presidenta de la institución, Janet Yellen, debería dejar abiertas las opciones para un alza en abril o junio, en caso de que la economía muestre una sólida evolución próximamente, aunque sin que ello signifique un compromiso por si los datos macro decepcionaran o los mercados volvieran a desestabilizarse.
En diciembre, la Fed subió la tasa de interés de referencia de los fondos federales desde su nivel cercano a cero a un rango de entre el 0,25% y el 0,5% y dio a entender que se esperaban más alzas en 2016. Mientras, en el BCE se nota alivio por los recientes indicios de que la economía está capeando los vientos en contra. Al cierre del viernes en el mercado de New York el euro cotizaba USD 1,1050.
Panorama argentino: sin intervenir el BCRA el peso subió un 2,4% frente al dólar
El MULC argentino vivió una semana, la que finalizó el viernes pasado, operando en un escenario bastante tranquilo, porque la oferta y la demanda actuó, circunstancialmente, mostrando un mayor equilibrio, Sin embargo, en el último día de la semana, sorpresivamente, predominó claramente la oferta y así, tras operarse luego de la apertura en $ 15,3400 por dólar, aparecieron los vendedores y el peso subió hasta que una hora antes del cierre operó a $ 15, con un retroceso intra day de 34 centavos.
Pero finalmente, sobre el filo de la jornada, el mercado pareció equilibrarse y la última operación registrada en el SIOPEL mostró un precio de $ 14,8500 por dólar, que fue el que luego informó el Banco Nación como su cierre vendedor de transferencia, fijando el del billete en $ 15,2000. Con relación a día anterior el peso se fortaleció un 3,3%, frente el cierre del viernes 4 un 2,4% y en lo que va del mes un 6,4%.
No obstante, crece la preocupación por el bajísimo volumen de las operaciones realizadas entre las entidades bancarias, hecho que le resta amplitud y profundidad al mercado, condiciones esenciales para su normal y eficaz funcionamiento. En las cinco jornadas la cantidad operada entre bancos fue de entre 271 y 297 millones de dólares diarios, semejándose a los valores que regían en el mejor momento del "cepo cambiario" impuesto por Guillermo Moreno en la etapa final del anterior Gobierno.
Y a propósito, el actual Gobierno acaba de comunicar dos medidas que tienen que ver con ello. En un intento por asegurar el dólar calmo en el segundo trimestre del año, mientras se resuelven las paritarias y el conflicto con los holdouts, se pidió a las grandes empresas exportadores de cereales y productos oleaginosos que se comprometan a liquidar en el mercado cambiario unos USD 7.000 millones que obtendrán por las exportaciones de la cosecha gruesa en los próximos tres meses. Aquel monto, desde ahora hasta mayo, se debería efectivizar en tres cuotas mensuales, de unos USD 2.300 millones cada una, aunque esta noticia no fue bien recibida por el sector.
Por otro lado, también se decidió ampliar los plazos de liquidación de divisas para el sector lácteo, economías regionales y pequeños y medianos exportadores. La medida se tomó tras la modificación de la Resolución 142/12, que fijaba limitaciones a las empresas exportadoras y establecía plazos para la liquidación de divisas. Desde ahora el sector lechero y las economías regionales tendrán 180 días para hacerlo, mientras que para los pequeños y medianos exportadores, que realizaron operaciones por menos de USD 2 millones en 2015, el plazo se amplió a 360 días.
También puede ayudar el alto endeudamiento en pesos que acumulan desde el año pasado los exportadores, esperando la inminente devaluación que se descontaba. Asimismo, se espera que una vez finalizado este primer trimestre se haya concluido el acuerdo con los holdouts y que las provincias comiencen a buscar financiación en el exterior y que esas divisas ingresen al país. Otro gesto oficial de la semana pasada fue el de solicitarle a los banqueros que implementaran sistemas de préstamos para las empresas con el objetivo de ayudar a que comience la reactivación de la economía, aunque al respecto se nota en el sector cierto pesimismo.
En las cinco últimas jornadas en el MULC argentino las entidades bancarias operaron un volumen total de unos USD 1.414 millones, con un promedio diario de USD 383 millones, un 28% menor al del similar período anterior. El BCRA no intervino en el mercado y las reservas cayeron unos USD 74 millones sumando, según dato provisorio, unos USD 23.141 millones, no incluyéndose en esa cifra los USD 5.000 millones del swap ingresado el mes anterior.