Un problema de confianza que, mal gestionado, se puede escapar de las manos.
Y, en mi opinión, la gestión por las autoridades económicas mundiales está siendo errónea.
Pero, naturalmente, con el tiempo se aprende de los errores.
Esto es lo que decía ayer Coeure del ECB:
* El ECB está dispuesto a proteger la zona EUR de la desaceleración económica internacional
* La recuperación económica en la zona está dirigida por la actuación del ECB y por la caída de los precios del crudo
* Se tomarán más medidas para llevar la inflación al alza... pensamos en qué activos y cuánto más comprar
* No hay burbujas en la actualidad en los mercados del área
* Los bancos necesitan reforzar su equity y convencer a los mercados de sus modelos de negocio
* Es necesaria una coordinación para enfrentarse ante la potencial depreciación adicional de las monedas emergentes
¿Suficiente? Dice el propio Coeure que el ECB no actuará bajo la presión de los mercados.
Pero, sinceramente, es imprescindible que la calma vuelva al mercado.
Ayer las bolsas USA cerraron en rojo, pero con menores caídas a las observadas durante el día.
Apenas un 1 %, menos de la mitad de los recortes vistos en la jornada.
Ahora el S&P en futuros se deja otro 0.8 % hasta 1838 puntos.
En Asia hemos visto descensos promedio del 1.2 %. Pero el Nikkei cae un 5.4 %.
Recuerden como el Nikkei y las bolsas europeas han sido los mercados más primados por la demanda de bolsa internacional en los últimos meses.
Y el dinero busca ahora refugio en la deuda pública.
La rentabilidad del treasury 10 años en 1.7 %.
El diferencial bono-bund 10 años en 162 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.84 %.
El EUR sube hasta niveles de 1.1202 USD.
El precio del crudo cae hasta 32.8 $ barril.
Y el precio del oro en 1190 $ onza.