Estamos ante el último viernes del tercer trimestre, con las acciones europeas notablemente bajo presión en los últimos días. Como aseguré a principios de septiembre, los meses de otoño tienden a ser más volátiles para las acciones y, al mismo tiempo, vemos al menos una caída en los mercados. El truco cada otoño es averiguar cuándo ocurrirá esta caída.
Las acciones europeas se mantuvieron al alza, de hecho, repuntando a través de la mitad del mes. No obstante, el rally desde los mínimos de agosto llegaron a una línea de avance/descenso en declive en el STOXX Europe 600 (XETRA:SDJ600). En otras palabras, mientras los índices repuntan, el rally está centrado alrededor de las compañías de gran capitalización mientras las small cap quedaron algo más rezagadas en cuanto a rendimiento. Esto llevó en última instancia a formar máximos más bajos en septiembre, frente a sus máximos de verano.
Tal y como escribí el martes, como resultado de la formación de "Estrella del amanecer" en el índice DAX, "los inversores activos podrían ahora considerar apostar al DAX del lado corto hacia niveles de 9.500 - 9.450 puntos, mientras tácticamente seguimos manteniendo un ojo en los bancos por si nos pudieran ofrecer pistas de cómo de profundo podría llegar a ser el siguiente tramo bajista de las acciones europeas".
Con las ventas del jueves, el índice alcanzó casi el extremo inferior de mi objetivo bajista de muy corto plazo, por lo que creemos que podríamos ver un pequeño rebote hacia otro máximo decreciente en los próximos días. La media móvil simple de 50 días (línea amarilla) ha servido como un buen nivel de referencia de soporte y resistencia para el DAX durante todo el año, y el índice ha trabajado una vez más su camino hacia esta media móvil.
Con un nuevo máximo decreciente, tácticamente estoy considerando posiciones cortas en el índice en los rebotes de sobreventa, frente a estar corto en las lecturas de sobreventa de corto plazo. El riesgo con esa estrategia es que no se materialice el rebote de sobreventa por más tiempo de lo previsto, haciéndome perder la oportunidad de jugar a la baja. Por otro lado, no me arriesgo a estar corto en un mercado que en cualquier momento puede tener un rebote de sobreventa fuerte y supere rápidamente mis posiciones de stop de las posiciones cortas.
Fuente: Saxo Bank
Hace dos semanas, señalé la debilidad del índice de Portugal PSI 20, que también ha tenido un bajo rendimiento masivo durante el año. El rally desde los mínimos de principios de agosto llevaron al índice hacia su zona de resistencia de confluencia producida por su media móvil de 50 sesiones bajista (línea amarilla) así como por la zona de soporte lateral previo (línea horizontal).
Como todas las medias móviles de los índices a medio plazo también están cayendo notablemente, lo que aumenta las oportunidades de que el índice, probablemente durante las próximas semanas, vuelva a tantear los mínimos de principios de agosto alrededor de 5.350 puntos.
Fuente: Saxo Bank