Camino a Barcelona Aumentan las expectativas en torno al anuncio sobre la tasa de interés

Aumentan las expectativas en torno al anuncio sobre la tasa de interés y la conferencia de prensa del BCE. Se espera que Draghi tenga un tono mucho más conciliador, considerando la tendencia reciente de los datos económicos de la zona euro (ver más abajo).

Tampoco ha pasado desapercibido que el Presidente Draghi respaldó el tema del crecimiento dentro del pacto fiscal, en sus últimos comentarios. También hay rumores en el mercado sobre el cambio en la ubicación de la reunión, que ha pasado a Barcelona. Esto sugiere que el BCE quiere ilustrar la gravedad que enfrenta la periferia, provocando así un resultado más pacifista y potencialmente más acciones. Creemos que este cambio de lugar y las expectativas de un tono conciliador están bien fundamentados. Sin embargo la expectativa de un posible recorte de tasas parece inverosímil.

El catalizador de la venta masiva de ayer fueron los datos significativamente peores del PMI industrial de Alemania y de la UE y los datos del desempleo, que fueron seguidos por un decepcionante ADP. El desempleo de la Zona Euro alcanzó un récord máximo del 10.9 % y la actividad manufacturera se contrajo por el noveno mes consecutivo. El PMI industrial de la Zona Euro cayó a 45.9 (el consenso esperaba el 46.0 ), el mínimo de 34 meses. Los datos de la periferia fueron más preocupantes, sin embargo: El PMI industrial Español cayó de 44.5 a 43.6. El PMI de Italia estuvo muy por debajo de las expectativas en 43.8, en comparación con el 47.9 en marzo.

Nos números de Alemania y Francia también fueron menores, pues Francia cayó a 46.9 y Alemania a 46.2, lo que indica que la debilidad económica no está afectando sólo a la periferia. Los datos dados a conocer en Europa fueron especialmente preocupantes para los operadores, ya que sin que el motor de crecimiento de Alemania funcione bien, la posibilidad de que ese país pueda sacar al resto de la zona euro de la recesión parece remota. Además, el Ministro de Economía de la UE no consiguió llegar a un acuerdo sobre los requisitos de capital bancario. Si bien no es una de las mayores preocupaciones, esto indica la falta de capacidad de generar consenso, que será decisivo para impulsar un sólido pacto fiscal. Japón está aún en días feriados y el anuncio sobre la tasa de interés del BCE de hoy se limitó a los rangos relativamente estrechos. El PMI no industrial de China sin dudas no ayudó al sentimiento de riesgo, ya que los datos cayeron a 56.1, frente al 58.0 de marzo.

En informe de empleo de Nueva Zelanda indicó que en el T1 el empleo aumentó al 0.4 % t/t frente al esperado 0.3, mientras que la tasa de desempleo subió al 6.7 % t/t. En Australia, el PSI de abril cayó a 39.6 vs el anterior en 47.0. Los pares NZDUSD y AUDUSD son los que generaron más acción de precios para los operadores. El par USDJPY quedó bloqueado en alrededor del nivel de 80.20, ya que el Ministro de Economía de Japón reiteró su preocupación por el alza del yen. La última noche de debate presidencial en Francia fue interesante, y no proporcionó realmente ninguna sorpresa con Holanda aún a la cabeza.