China continúa su transición de una economía impulsada principalmente por la manufactura a una economía basada en el mercado interno. La economía de China es también un gran barómetro de la economía mundial y las exportaciones actuales de China son un buen ejemplo de ello. Los datos han demostrado una disminución en julio muy por debajo del consenso, ubicándose en el 7,2% interanual, en comparación con el 11% interanual esperado.
Vale la pena señalar que existe una fuerte estacionalidad de las exportaciones de China, que tienden a reducir la velocidad justo después del verano, antes de rebotar hacia el final del año. Este año, parece que la desaceleración ocurre antes que en años anteriores.
La balanza comercial se ha incrementado en julio por encima de las expectativas de los mercados en 46.700 millones de dólares contra los 45.000 millones previstos. Esto se debe principalmente a las importaciones, que siguen creciendo a un ritmo mayor que las exportaciones. Las importaciones se situaron en un fuerte 11% interanual en julio, a pesar de que estuvieron por debajo de las expectativas. El crecimiento de las importaciones se desacelera y podemos creer que la demanda interna también se está enfriando - levemente por el momento.
En cuanto a la moneda, el USD/CNH ahora opera en su nivel más bajo desde octubre de 2016 en 6,7 yuanes por dólar. La caída de las exportaciones de China también son la señal de que el panorama global no parece tan prometedor y esto valida la transición de China. El USD/CNH está listo para debilitarse nuevamente.