Las ventas de productos manufactureros en Alemania se incrementaron un 4,1% anual (1,2% esperado) y la producción industrial aumentó un 3,4% mensual (1,8% esperado). La demanda de bienes y servicios europeos es y seguirá siendo fuerte.
Esto podría obligar al Banco Central Europeo (BCE) a una política monetaria de "normalizar", lo que podría empujar al par EUR/USD por encima de su marca actual de 1,20, la cual, a su vez, pone en peligro a las exportaciones. El presidente del BCE, Mario Draghi, está tratando de caminar por la cuerda floja, con comentarios moderados acerca de que la política expansiva sigue siendo necesaria.
Sin embargo, el BCE ha elevado sus previsiones de crecimiento e inflación. La flexibilización cuantitativa podría terminar en 2018, antes de lo que el mercado anticipa. Seguimos con una postura positiva sobre la historia de la recuperación de la UE y consideramos que las caídas del EUR/USD son una oportunidad para recargar posiciones largas.