En los últimos meses se ha comenzado ha hablar mucho más acerca de las tensiones inflacionistas y sus consecuencias en la economía. ¿Cómo afecta la inflación a tus inversiones y qué podemos hacer para proteger nuestra cartera? Para entender bien cómo funciona la inflación, te contamos en qué consiste, cómo se mide, las causas de la inflación y cómo proteger nuestra cartera de inversión
En economía el término inflación hace referencia al porcentaje que expresa la variación que los precios, experimentan en un territorio, en un periodo de tiempo en comparación con otro.
Es importante que exista un mínimo de inflación porque si no los precios bajarían y estaríamos en lo que se conoce como deflación. Este escenario no es deseable porque frena el consumo y el crecimiento económico, y las consecuencias para el país serían terribles.
Una subida de precios excesiva (hiper inflación) tampoco es buena porque provoca una descapitalización del dinero. Se produce una pérdida de poder adquisitivo que hace que los ciudadanos compren menos cosas con el mismo dinero.
Los bancos centrales tratan de generar un equilibrio y que siempre exista un poco de inflación. En muchos casos se fijan un objetivo que ronde el 2% y utilizan la política monetaria para favorecer la inflación cuando nos encontramos en niveles muy bajos o para limitar la expansión de la economía cuando nos encontramos en la banda superior..
Seguimos manteniendo un sesgo deflacionario a largo plazo. Dicho esto, no sabemos lo que depara el futuro, ni nadie más. Ya no es un hecho que las líneas de oferta se moderarán y la inflación se normalizará en poco tiempo. Los trabajadores se animan cada vez más a buscar salarios más altos, lo que amenaza con una espiral de precios y salarios.
La Fed está aplicando la política como si la economía estuviera en una depresión cuando está en auge. Es probable que aumente la inflación, al menos a corto plazo, y lo que mejor sabemos es cómo la inflación puede causar estragos en los precios de las acciones.
Dados los márgenes de beneficio y las valoraciones récord, parece que hay pocas ventajas, especialmente si la inflación sigue siendo problemática. Agregue la estanflación a la fórmula y el panorama es sombrío.
Le instamos a que considere cuidadosamente los riesgos y las recompensas en varios entornos de inflación y opere en consecuencia.
¿Cómo afecta la inflación a nuestras inversiones?
Y en este entorno, las preguntas que nos surgen son: ¿Cómo actuar?, ¿debemos proteger la cartera?, ¿existe una manera de participar en los repuntes de la inflación? La respuesta la tenemos en un término anglosajón denominado "Reflation Trade" que no es otra cosa que el posicionamiento que se debe tener en un escenario en el que el crecimiento económico y aumento del déficit generan inflación.
En un entorno reflacionario debería llevar asociado una disminución de las políticas expansivas de los bancos centrales y con consecuencias para las diferentes categorías de activos:
En cuenta corriente: una perdida de poder adquisitivo que provoca que nos descapitalicemos.
En renta fija: un incremento de la pendiente de la curva de tipos de interés, un desplazamiento de la curva pero más pronunciado en los tramos largos,…
En renta variable: una rotación sectorial hacia sectores valué, hacia industriales y cíclicos.
En materias primas: un incremento de precios derivados del aumento de la demanda
Así que la mejor manera de participar de dicho movimiento es que toda nuestra cartera pueda beneficiarse de dicha situación, con la suficiente agilidad que permita amoldarse a cualquier cambio adicional que se pueda producir en los mercados.
En este aspecto, volvemos a insistir en que un mandato en fondos perfilados es la mejor alternativa.