En su forma típica, las actas de la reunión de la Reserva Federal —generalmente publicadas tres semanas después de que se reúna su Comité Federal de Mercado Abierto— expresan lo que el FOMC no dijo en su anuncio mensual de tipos de interés.
Las actas dan detalles sobre las preocupaciones económicas expresadas dentro de la sala por los diferentes gobernadores de la Reserva Federal (anónimamente, por supuesto) y el consenso alcanzado. Los detalles a menudo revelan una o dos piezas interesantes de información no transmitida durante la rueda de prensa del presidente de la Fed, Jay Powell, tras la reunión.
El acalorado debate sobre cómo la actuación de la economía estadounidense durante la pandemia del coronavirus es lo que hace que las actas de hoy de la reunión de los días 28-29 de julio sean tan importantes para los traders de divisas, valores y metales preciosos.
La próxima decisión sobre los tipos no es hasta el 16 de septiembre. Entre ahora y entonces, los gobernadores de la Fed expresarán sus opiniones sobre la economía y detalles como el empleo y la inflación, pero las actas de hoy de la reunión de julio son particularmente cruciales para un mercado del oro que ya está bastante contra las cuerdas. La Fed dará a conocer las actas a las 20:00 horas (CET).
Durante la jornada del martes, los futuros del oro de Nueva York se situaron por encima del nivel de 2.020 dólares por primera vez en una semana, antes de que los futuros del oro del COMEX de diciembre de referencia cerraran con un alza de 14,40 dólares, o un 0,7%, en 2.013,10 dólares. Éste ha sido un cambio notable para un mercado que sólo una semana antes se desplomaba 92 dólares en un solo día, cayendo casi 130 dólares con respecto a los máximos de la sesión registrados en 2.040,50 dólares hasta registrar mínimos de 1.911,30 dólares.
El repunte del martes del oro no llegó sin volatilidad, y el contrato de diciembre descendió 35 dólares intradía hasta registrar mínimos de la sesión en 1.985,20 dólares.
Los vaivenes continuaban durante la jornada de este miércoles en Asia, descendiendo el oro de diciembre hasta 1.999,20 dólares frente al pico registrado anteriormente en 2.015 dólares.
El oro podría recuperar impulso si la Fed sugiere el control de la curva de rendimiento
El continuo avance del oro se vio estancado por un repunte del dólar y una relativa mejora del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense. Toda la atención se dirige ahora hacia las actas de la Fed, para ver si eso podría marcar una diferencia a favor del oro.
"El metal precioso podría recuperar el equilibrio si las actas de la última reunión de la Fed insinúan el control de la curva de rendimiento o las previsiones económicas a largo plazo del proyecto", ha dicho Dhwani Mehta, de FXStreet, en un post.
El índice dólar, que se tambaleaba el martes en torno a los mínimos de dos semanas de 92,11, se ha estabilizado, cerrando en 92,26 el martes y alcanzando el nivel de 92,34 el miércoles.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, que se desplomó casi un 3% durante los dos días anteriores, bajó apenas un 1,7% el miércoles en el momento de redactar estas líneas.
El dólar amplió ganancias frente al franco suizo y, lo que es más importante, frente al euro. Un informe de Reuters que citaba a un alto funcionario anónimo de Estados Unidos que afirma que hay un "deseo real" entre la Administración Trump y sus rivales demócratas en el Congreso de llegar a un acuerdo sobre un nuevo paquete de medidas de alivio del coronavirus de 500.000 millones de dólares ha contribuido al repunte del dólar. El índice dólar ha frenado parte de las recientes pérdidas en el supuesto de que una recuperación de Estados Unidos ayudará al billete verde en última instancia, aunque a corto plazo un estímulo significa la degradación de la moneda.
El "proyecto de ley de estímulos fiscales (...) se necesita desesperadamente para apuntalar una frágil economía estadounidense", ha dicho la casa de corretaje OANDA en una nota.
"El largo retraso, que como era de esperar se debe al desacuerdo entre partidos, está poniendo nerviosos a los inversores. Además, la Casa Blanca de Trump sigue discutiendo con los demócratas sobre el voto por correo, que también está afectando al dólar estadounidense".
Aparte de las actas de la Fed, las previsiones del oro siguen siendo claramente alcistas
Más allá de eso, las previsiones sobre el dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro siguen siendo bajistas, lo que significa que los inversores no tuvieron más remedio que encontrar consuelo en los refugios seguros, especialmente en el oro.
Eso plantea la cuestión de cómo de importantes son realmente las actas de la Fed más allá de las operaciones de la jornada.
"La Reserva Federal sigue en modo acomodaticio y ha mantenido los tipos de interés cerca de cero a medida que la economía sigue luchando con la pandemia del Covid-19", ha dicho OANDA en su nota.
De hecho, desde el inicio del brote del coronavirus en Estados Unidos en marzo, el FOMC se ha comprometido a mantener los tipos de interés estadounidenses en casi cero hasta que la nación se recupere de la pandemia. La Fed también ha asignado unos cuantos billones de dólares bajo su propio balance ilimitado, aparte de lo que el Congreso ha presupuestado, para proporcionar préstamos a empresas en dificultades y mercados de crédito.
Lo único que podría ofrecer una variación de esa postura es lo que opine la Fed de la recuperación económica desde el comienzo del tercer trimestre. Durante el primer trimestre, la economía estadounidense se contrajo un 5% y en el segundo se redujo en un 33% una contracción sin precedentes, lo que resultó en la peor recesión de la economía estadounidense de la historia.
Dicho esto, la recuperación del empleo de Estados Unidos de la pandemia ha sido rápida, con la creación de alrededor de 10 millones de puestos de trabajo en los últimos tres meses desde que se destruyeran 21 millones de puestos de trabajo entre marzo y abril. Se espera que las opiniones de la Fed sobre el mercado laboral sean el único elemento positivo en las actas pues la pandemia del COVID-19 sigue impactando en la economía.
UBS (SIX:UBSG) prevé que el oro alcanzará los 2.300 dólares en breve
En cuanto al oro en sí, su capacidad para reconquistar repetidamente el nivel de 2.000 dólares el miércoles a pesar del aumento de los esfuerzos de los bajistas para desbaratar estos esfuerzos es testimonio de que una reconquista de los máximos de la semana pasada todavía está sobre la mesa.
El oro tiene cierto margen de avance hasta volver a registrar los máximos históricos del 7 de agosto registrado en casi 2.090 dólares en el COMEX. Hace apenas unas semanas, una brecha de menos de 100 dólares al alza podría haberse cerrado en dos o tres sesiones. Pero los eventos del Martes Negro podrían haber cambiado eso.
Algunos dicen que un intento de llegar a 2.100 dólares o más tardará más en materializarse de lo que normalmente tardaría a principios de agosto, dada la volatilidad adicional que ha llegado al mercado en la última semana.
Aun así, UBS dijo en una nota que preveía que el oro ascendería a 2.300 dólares a corto plazo en caso de un aumento de las tensiones geopolíticas, particularmente un mayor enfrentamiento entre Estados Unidos y China que podría enviar a más inversores hacia refugios seguros.
"Mientras el oro al contado se mantenga por encima de los 2.000 dólares en general y en el rango de soporte de 1.975-1.967 dólares, es probable que el oro al contado alcance los niveles anteriores de 2.029-2.039 dólares ", dice Sunil Kumar Dixit, chartista independiente de metales preciosos.
"Y si hay suficientes desencadenantes de compra, el metal podría seguir avanzando hasta los que los precios al contado vuelvan a alcanzar los máximos históricos de 2.075 dólares".