Desde 2020, con la excepción de 2022, el mes de octubre ha registrado variaciones en el precio de Bitcoin superiores al 27% entre el inicio y el final del mes. En la última década, Bitcoin ha mostrado un incremento promedio de más del 21% en octubre, ganándose el apodo de "Uptober". Noviembre, por su parte, tiende a continuar con ganancias medias aún mayores, alcanzando un 46%.
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En lo que va del año, el precio de Bitcoin ha subido un 42%, notablemente por debajo del rendimiento de MicroStrategy Incorporated (NASDAQ:MSTR), liderada por Michael Saylor, que ha generado un 143% de retorno para sus accionistas, siendo una de las acciones más expuestas al riesgo del Bitcoin. En los últimos tres meses, el BTC ha seguido una tendencia lateral, con una media de cotización de 62.400 dólares, y actualmente se encuentra en 62.000 dólares.
Sin embargo, existen razones para pensar que esta es solo una etapa previa a nuevos máximos de Bitcoin de cara a 2025. Analicémoslas en detalle.
El final de las importantes presiones de venta restrictivas
Durante el último mes, aproximadamente 959.000 BTC han pasado a una posición neta de tenedores a largo plazo (LTH). Esto indica que un mayor número de tenedores se muestra optimista respecto al futuro de Bitcoin, creando efectivamente un muro contra las presiones de venta, ya que hay menos BTC disponibles para la compra de un total de 21 millones.
Actualmente, el 94,1% de la oferta de Bitcoin está en circulación. Por lo general, estos picos en LTH son seguidos por un incremento en el precio de BTC, como se observa en el gráfico a continuación.
Además, la tasa de inflación de Bitcoin se sitúa ahora en el 0,84% tras la cuarta reducción a la mitad de las recompensas para los mineros en abril. Este porcentaje es significativamente inferior al objetivo de inflación ideal del 2% establecido por la Reserva Federal. En consecuencia, Bitcoin proporciona una protección contra la erosión de la riqueza por dos razones principales:
- Bitcoin no tiene pseudoescasez, a diferencia del oro, con nuevas vetas descubiertas que se suman a la oferta.
- Bitcoin es más fácil de mantener como activo digital, pero esta naturaleza virtual está respaldada por una extensa red de activos de hardware y la potencia de cálculo necesaria para su algoritmo de prueba de trabajo.
Aunque estos elementos hacen que los tenedores de Bitcoin se muestren optimistas a largo plazo, hay algunas advertencias. En los primeros días de Bitcoin, cuando era un activo novedoso y su valoración fluctuaba, gran parte de la criptomoneda se "perdió". Por ejemplo, el estado alemán de Sajonia vendió 50.000 BTC confiscados, equivalentes a 2.600 millones de euros.
En julio, se intensificó la presión vendedora debido a los reembolsos del hackeo de Mt. Gox, que involucraron alrededor de 60.000 BTC. No obstante, ambas situaciones de venta han puesto de manifiesto la resistencia de Bitcoin, resultando en una tendencia lateral en su precio.
Más allá de 2024, los mineros de Bitcoin se verán sometidos a presiones de venta significativas, ya que las recompensas por bloque se reducirán a la mitad, pasando de 6,25 a 3,125 BTC. Esto exigirá que las empresas mineras optimicen su operación o enfrenten la posibilidad de quiebra. No obstante, según un informe de CoinShares, el runway de los mineros de Bitcoin (los días que pueden sobrevivir con sus reservas) no es tan limitado como podría parecer.
Sólo si el precio de Bitcoin cae por debajo de los 40.000 dólares y se mantiene así durante algún tiempo, se produciría una gran presión vendedora por quiebras, como ocurrió con Core Scientific (NASDAQ:CORZ). No obstante, en este escenario, la dificultad de minería de Bitcoin se reajustaría tras dos semanas, estableciendo así una nueva línea de base más baja para la rentabilidad.
Por otro lado, la percepción de Bitcoin como activo ha madurado mucho, haciendo que ese escenario sea aún menos probable.
El reconocimiento de Bitcoin como un activo financiero legítimo
Es razonable afirmar que 2024 marca un punto de inflexión para Bitcoin, al haber evolucionado del ámbito del dinero clandestino y turbio hacia una posición de respetabilidad. Un ejemplo notable de esta transformación es la declaración del consejero delegado de BlackRock (NYSE:BLK, Larry Fink, quien reconoció con sinceridad que su "opinión de hace cinco años era errónea" al considerar a Bitcoin un "índice de blanqueo de dinero".
En la actualidad, Fink sostiene que Bitcoin "representa una clase de activo que brinda protección". Esta notable transformación en su perspectiva se debe, sin duda, a la reciente aprobación de la SEC de los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin, lo que proporciona al consejero delegado de BlackRock motivos sólidos para redefinir su posición.
Después de todo, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock (NASDAQ:IBIT) se ha consolidado como el principal beneficiario del nuevo reconocimiento de Bitcoin como un activo dominante. Con una posesión de 17.240 millones de dólares en BTC, le sigue el Grayscale Bitcoin Trust (BTC) (NYSE:GBTC) con 14.030 millones de dólares y el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (NYSE:FBTC) con 9.900 millones de dólares.
En total, estos fondos han acumulado casi 60.000 millones de dólares en entradas de capital, y los tres principales ETF de BTC poseen actualmente 765.973 BTC. Es probable que esta tendencia continúe acelerándose, especialmente considerando que la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) prevé el agotamiento de los fondos del Fondo Fiduciario del Seguro de Vejez y Supervivencia para 2033.
En septiembre de 2024, el déficit presupuestario móvil de 12 meses alcanzó los 2,1 billones de dólares, lo que aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal reactive su proverbial máquina de imprimir dinero para monetizar esta deuda masiva.
Este contexto debería hacer que Bitcoin sea aún más atractivo como un activo descentralizado, desvinculado de las fluctuaciones de los informes de ganancias trimestrales.
Previsión del precio de Bitcoin para 2024 y más allá
Analizando la trayectoria de Bitcoin, se observa que su precio suele alcanzar nuevos máximos en un plazo de 12 a 18 meses tras un evento de reducción a la mitad. El 14 de marzo, la criptomoneda alcanzó un pico de 73,7 mil dólares, hace siete meses.
Con los principales episodios de venta finalizados y un nuevo suministro de Bitcoin en circulación, es razonable considerar que el precio podría superar este récord. El analista de cripto mercados Michaël van de Poppe anticipa un rango de precios entre 90.000 y 100.000 dólares por BTC para finales de año.
La reciente adquisición de BTC por parte de Michael Saylor, a un precio medio de 61.740 dólares, se encuentra casi en perfecta sintonía con el actual, que es de 62.000 dólares. Esto sugiere que este nivel podría actuar como una resistencia fundamental para Bitcoin. Además, un informe de julio de VanEck proyecta que el valor de BTC podría elevarse hasta los 2,9 millones de dólares para 2050, respaldado por las tendencias monetarias globales que dan forma al futuro de las criptomonedas.
Como era de esperar, la perspectiva de Michael Saylor es aún más optimista, proyectando un precio de aproximadamente 13 millones de dólares por BTC en los próximos 21 años. En marzo, Standard Chartered Bank revisó su previsión, elevando el precio de BTC de 100.000 a 150.000 dólares para finales de 2024.
Las elecciones presidenciales de noviembre probablemente habrán disipado gran parte de esta incertidumbre. Si el expresidente Donald Trump logra obtener un segundo mandato, es probable que Bitcoin experimente una ruptura en sus precios. Trump ha llegado a considerar Bitcoin como un activo estratégico, mientras que la otra parte se centra en impuestos más altos y un aumento del gasto gubernamental.
En ambos escenarios, esto podría catapultar el valor de Bitcoin por encima del umbral actual.
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