Las historias de esta mañana se dieron en divisas individuales más que en el dólar. Por una parte, el dólar está mucho más fuerte contra el yen, tal y como normalmente esperaríamos con el mercado de valores de Tokio subiendo. El índice TOPIX de acciones japonesas subía hoy un 0,6% por recomendaciones de que el gobierno rebaje los tipos impositivos a las empresas. Durante el último año ha habido una correlación del 42% entre niveles diarios del TOPIX y el USD/JPY. También hay una correlación positiva relativamente fuerte entre el USD/JPY y las rentabilidades de los bonos de EEUU, y las rentabilidades del Treasury a 10 años estaban 2 pbs más altas tras varios días de caída. El Banco de Japón inició su reunión del día y aunque esta vez no es probable que haya cambios en su política, espero que en algún momento del T2 amplíen su programa estímulo tras la subida del impuesto sobre el consumo. Ello podría aportar otro tramo de subida al USD/JPY, en mi opinión. El dólar también estaba más alto frente a la SEK y a la NOK, que probablemente era una prolongación de la acción en la sesión europea de ayer.
Por otro lado, el dólar estaba bastante más bajo frente al NZD, después que el IPC de Nueva Zelanda para el T4 quedara en +0,1% t/t en lugar de un -0,1% t/t como esperaba el mercado. El índice de precios de la vivienda del Instituto Inmobiliario de Nueva Zelanda (REINZ) quedaba en diciembre un 1,0% abajo m/m, pero como noviembre fue record histórico y diciembre seguía por encima del nivel de octubre, sigue pareciendo que la tendencia es ascendente. Una inflación creciente, precios inmobiliarios en ascenso y una confianza del consumidor en máximos de 20 años, hacen más probable que en su reunión del 30-enero el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda suba tipos de interés desde un mínimo histórico del 2,5%.
El mercado está descontando una probabilidad del 63% de que se suban tipos de interés en esa reunión, y el NZD se aprecia como resultado. He estado apuntando de manera consistente que el NZD debiera ser una de las monedas con mejor comportamiento este año, debido a la política monetaria excepcional del RBNZ: el único banco central G10 con un sesgo declarado a favor de endurecer su política. Parece que el ciclo de subidas de tipos podría empezar incluso antes de lo que yo había esperado, lo que debería apoyar aún más ese mejor comportamiento de la moneda. El AUD también se vio arrastrado en alguna medida detrás del NZD, ayudado también por una remontada en las acciones chinas después que el banco central inyectara efectivo en el mercado monetario chino para aguantar bajos los tipos.
El Platino subió más al acercarse las huelgas de mineros, pero la fortaleza del platino no se contagió al oro o la plata, que estaban más bajos. Mala señal respecto al sentimiento hacia los otros metales preciosos, en mi opinión.
En Europa, el foco de atención para hoy estará en la encuesta ZEW para enero. El índice de condiciones actuales se espera que suba a 35,0 desde el 32,4 de diciembre, y el índice de expectativas a 64,0 desde 62,0. Una mejora como esa podría apoyar temporalmente al euro. La ratio de aciertos para el índice de condiciones actuales es bastante aleatoria: seis de las últimas 12 han superado el pronóstico del mercado, seis quedaron por debajo; pero los cinco últimos índices de expectativas han sorprendido por arriba, igual que 9 de los últimos 12 meses.
¿Esto quiere decir que los economistas eventualmente comenzarán a pronosticarlo mejor, o que la incapacidad de predecirlo ofrece una oportunidad para hacer algún dinero? Recuerden: el comportamiento pasado no garantiza comportamientos futuros. También para hoy, la Confederación de la Industria Británica publica su encuesta de Tendencias CBI. Se espera que los pedidos totales bajen, pero que el optimismo empresarial suba. Unos datos mixtos que sugieren habrá escasa reacción en la GBP. Además, hay dos oradores en la agenda: el miembro del consejo del BCE Ewald Nowotny habla en el club de periodistas austriacos de negocios, y Andy Haldane del BoE imparte una conferencia en el Instituto Leyes y Finanzas.
El Mercado
EUR/USD
El EUR/USD se movió al alza tras hallar soporte en la barrera de los 1.3525 (S1), que coincide con el nivel de retroceso Fibonacci del 61,8% respecto al avance entre el 7-nov y el 27-dic. No obstante, el avance se vio detenido ligeramente por debajo de la resistencia de los 1.3570 (R1) y el par cedió de nuevo una parte de sus ganancias. Una perforación del nivel clave 1.3525 (S1) puede abrir camino hacia la zona de los 1.3400 (S2). El MACD sigue dentro de territorio negativo, pero parece a punto de cruzar al alza su línea de activación, por lo que no debiera descartarse otra corrección alcista (especialmente si los índices ZEW salen hoy mejor que el mes anterior, tal y como espera el mercado). El aspecto sigue siendo bajista dado que la caída desde los 1.3893 aún sigue en marcha.
Soportes: 1.3525 (S1), 1.3400 (S2), 1.3295 (S3).
Resistencias: 1.3570 (R1), 1.3700 (R2), 1.3810 (R3).
EUR/JPY
El EUR/JPY halló una vez más soporte cerca de la barrera de los 140.88 (S1) y se movió al al alza. Una perforación al alza de los 143.15 (R1) señalaría que se habría completado la corrección desde los 145.00 (R2) y podríamos asistir a un nuevo ataque a este máximo. Por otro lado, una pérdida del suelo del rango de trading puede tener implicaciones bajistas más amplias. El MACD, aunque en territorio bajista, sigue una trayectoria ascendente, y parece a punto de cruzar sobre su línea de señal, confirmando la debilidad de los bajistas por ahora para llevar la batalla más abajo. En gráfico diario y semanal, la línea de tendencia alcista sigue vigente y aún no hay indicios claros de techo.
Soportes: 140.88 (S1), 139.67 (S2), 138.00 (S3).
Resistencias: 143.15 (R1), 145.00 (R2), 147.00 (R3).
GBP/USD
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El GBP/USD se movió en tono de consolidación, manteniéndose por debajo de la resistencia en los 1.6465 (R1), cuya perforación alcista puede apuntar una vez más a los máximos en 1.6600 (R2). Sólo una pérdida de los 1.6335 (S1) giraría el sesgo a la baja y activaría nuevas caídas. No obstante, por el momento me mantengo neutral sobre el par, ya que no está en una fase tendencial clara y yo aguardaría a un escenario más definido. En gráfico diario sigue en vigor la divergencia negativa del MACD, indicando que por el momento la tendencia alcista de más largo plazo aún está perdiendo impulso.
Soportes: 1.6335 (S1), 1.6260 (S2), 1.6130 (S3).
Resistencias: 1.6465 (R1), 1.6600 (R2), 1.6735 (R3).
ORO
El Oro se movió ligeramente más bajo y en este momento está atacando una vez más la barrera de los 1252 (S1), esta vez como soporte. Una ruptura a la baja podría confirmar la incapacidad de los largos para llevar el precio más arriba. Sigue vigente la divergencia negativa entre el MACD y la acción del precio, lo que ofrece otro síntoma de un impulso alcista que se debilita. En marcos temporales más largos, la tendencia bajista de más largo plazo sigue intacta, por consiguiente considero el avance de corto plazo por ahora como una onda correctiva de la trayectoria bajista principal. Tan sólo una perforación clara de la línea de tendencia bajista en azul claro y de la resistencia en los 1268 (R1) daría motivos para reconsiderar nuestro análisis.
Soportes: 1252 (S1), 1224 (S2), 1187 (S3).
Resistencias: 1268 (R1), 1290(R2), 1315 (R3).
Crudo
El WTI halló soporte cerca de los 93.30 (S1), pero no consiguió perforar ese nivel, y está de vuelta cerca de los 94.00. Una ruptura sobre la resistencia de los 94.95 (R1) puede volver positivo el escenario y activar extensiones hacia la siguiente resistencia en los 96.60 (R2). Alternativamente, una pérdida del soporte de los 93.30 (S1) puede apuntar una vez más a los recientes mínimos en 91.50 (S2). Basarse en nuestros estudios de impulso no parece una estrategia sólida por el momento, ya que el MACD queda por debajo de su línea de señales, apuntando hacia abajo, mientras que el RSI está apuntando hacia arriba.
Soportes: 93.30 (S1), 91.50 (S2), 90.15 (S3).
Resistencias: 94.95 (R1), 96.60 (R2), 98.30 (R3).