Dos índices de gestores de compras distintos

La historia de los dos índices de gestores de compras que hemos observado durante las sesiones asiática y europea ha sido, de momento, el motor de los mercados en la jornada de hoy. Una mala lectura de China y una buena de Europa ilustran perfectamente la naturaleza cíclica de la economía mundial.

La lectura del índice de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero del HSBC (The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation) se situó en 47,7 frente a la previsión de 48,2, y debo recordar a mis lectores que cualquier cifra por debajo de 50 indica contracción. El mercado ha estado confiando más en las cifras del HSBV últimamente, ya que algunos empiezan a creer que las del gobierno chino no son del todo ajustadas. Hace unos meses, supimos que, basándonos en los informes de todos los otros países del mundo, los datos de la balanza comercial de China no eran creíbles…

En cualquier caso, esta lectura, menor de lo esperado, ha tenido un efecto negativo, tanto en el kiwi como en el aussie, ya que ambos dependen enormemente del crecimiento de China, e incluso se utilizan para calibrar el comportamiento económico del gigante asiático. Por suerte, las divisas de los países de las antípodas empezaron la sesión al alza como resultado de los buenos datos macroeconómicos de ambos países.

En Nueva Zelanda, el kiwi supera ligeramente el nivel de 0,80 frente al USD, gracias a las buenas cifras de su balanza comercial del mes de junio y que hemos conocido antes de la decisión de tipos de interés del banco central que esperamos dentro de unas horas. Aunque no se espera cambio alguno, la retórica que rodea este informe ha sido más bien bajista, de modo que el Banco de Reserva de Nueva Zelanda podrá aprovechar la ocasión para depreciar un poco más el kiwi para estimular las exportaciones. El NZD bajó a 0,7950 antes de rebotar a la zona de 0,7975.

Y el aussie también empezó la mañana al alza, ya que las cifras del IPC han resultado ser menores de lo esperado, con un aumento del 2,4% frente al previsto 2,5%. No es una gran diferencia, pero el mercado empieza a ver que aún no se han las condiciones adecuadas para bajar tipos. Así que, el aussie continuó su rally sobre 0,93 frente al USD antes de caer a 0,92 después de las noticias procedentes de China.

También el yen japonés ha bajado, pues el Nikkei se ha vendido a causa de las noticias de China, y el USDJPY vuelve a situarse por encima de 100.

El escenario de la otra parte de la historia del índice de gestores de compras es Europa, donde las cifras reflejan expansión por primera vez en casi dos años. La lectura de 50,1 en el índice de gestores de compras (frente a la previsión de 49,1) ha sido una sorpresa agradable. Otras cifras del índice (servicios, por ejemplo); también han resultado ser mejores de lo esperado con lo que ha sido un buen día para el euro. La moneda única sube en todos los pares y registra máximos de hasta 1,3250 frente al USD:

Así pues, esta mañana vemos una dinámica con más riesgo, con una subida de las bolsas en todo el mundo, lo mismo que de las materias primas. Sin embargo, este sentimiento positivo será puesto a prueba después de las cifras de ventas de viviendas de primera mano en EE UU, que conoceremos dentro de un rato.

Si el informe se desvía demasiado de las previsiones, ello podría influir en los planes de reducción de la flexibilización cuantitativa. Recordemos la volatilidad que vimos el lunes, inducida por el informe de ventas de casas de segunda mano, de modo que el mercado podría volver a buscar la ya conocida acción de mercado del tipo “lo malo es bueno” que hemos visto últimamente. Se espera una cifra de ventas de 485.000 nuevas viviendas, lo que sería un incremento del 1,7%.

Aparte de este par de datos, poca cosa tendremos hoy en la sesión americana.

No creo que el informe de ventas de viviendas de primera mano se desvíe tanto como para darle la vuelta al sentimiento de mercado, de modo que yo diría que hoy continuaremos con el apetito de riesgo.

¡Buen día de mercado a todos!