Llega la semana de la reunión de la Reserva Federal, en la que sus miembros pueden decidir que se reduzcan los estímulos que se llevan inyectando desde el 2009.
Debemos preguntarnos lo siguiente: ¿ha cambiado algo en EE.UU. para que los alcistas sean derrocados?
Si nos basamos en la esencia del movimiento alcista iniciado en el 2009, nada.
A estas alturas, todos sabemos que el mercado ha subido por la inyección de millones y millones de dólares que mensualmente se ha introducido en los bonos. Y, salvo sorpresa mayúscula, esto va a seguir así.
Nos quisieron vender la moto de una recuperación económica de brotes verdes desde el 2009. Para colmo, algunos dicen, que se salió de esta crisis en el 2010. ¡Milongas! Llevamos 5 años en crisis. Aunque los índices USA hayan marcado máximos, como se hable/insinúe de una reducción de estímulos -provocadas o no para generar una regulación-, el mercado se pone nervioso y rápidamente comienzan los descensos.
Y, aunque en la próxima reunión del 17 y 18 de este mes se produzca una disminución de entre $10.000 y $20.000 millones de los 85.000 millones que se invierten cada mes, se seguirá inyectando el resto, que no es moco de pavo. Por todo ello, los índices de acciones de EEUU deberían seguir ascendiendo.
La única sorpresa que podría anunciar los miembros de la Reserva Federal para detener los mercados alcistas estaría en decidir más rebajas para antes de que termine el 2013 y que, en el 2014, se terminara con los QE al 100%. También una repentina subida de tipos de interés, aunque esto no lo creemos, pero...
Nosotros pensamos que una quita ahora de $10.000 millones y otra para diciembre de otros $10.000 millones no cambiarían mucho la situación para el medio/largo plazo de los mercados alcistas. Se crearían dudas, pero las asimilaría rápidamente el mercado, como ha sucedido ahora.
Y si, además, los datos macroeconómicos positivos que se vienen publicando últimamente son reales, los mercados deben explotar al alza. Sería lo lógico... un mundo perfecto.
Volvamos a los gráficos, que es lo nuestro...
Los alcistas han vuelto a demostrar su fortaleza en esta última semana, justo cuando los índices estaban en soportes peligrosos para el medio/largo plazo; soportes cuya pérdida acarrearían fuertes descensos, como ha sucedido siempre desde el 2009.
Este control de los alcistas se ve claramente en las figuras técnicas de los precios de los índices: de potenciales Dobles Techos hemos pasado a Canalese Ascendentes, figuras de control alcista, no exenta de riesgo; pero, al fin y al cabo, control alcista.
El 3 de agosto le hablábamos de que los alcistas tenían entre ceja y ceja unos objetivos para el Dow Jones sobre los 16.533, que se darían para la semana del 20 ó 27 de septiembre de 2013, o bien para la semana del 6 ó 13 de diciembre de 2013. Vamos a poner nuestra atención en esos objetivos nuevamente.
La resistencia del canal ascendente que mencionamos está en los 15.728 para esta semana que comienza, pero recuerde que nos movemos dentro de un gran canal ascendente en el medio/largo plazo y por encima podría estar esos objetivos de 16.533. No creemos que se cumplan en las dos próximas semanas de septiembre, sino para las semanas indicadas de diciembre, aunque todo podría ser posible.
Si miramos el resumen de los Informes xAR© de Corto y Medio/Largo Plazo, observamos que no hay niveles de Sobrecompra que nos pongan en alerta. Se ha regulado, y se puede volver a subir a dichos objetivos. Sólo cuando el xAR© nos marque niveles entre 13/15 para el Dow Jones, estaremos alerta para una nueva regulación.
El SP500, en el corto plazo, ha desarrollando una figura alcista -especie de doble suelo- de la que se ha fugado. Los objetivos alcistas estarían justo en los máximos anteriores, para tapar los gaps dejados allí. Confirma, por tanto, que el mercado apuesta por más subidas.
Si estudiamos el gráfico del ORO, activo refugio clásico, vemos que ha perforado el soporte de un Canal Ascendente , o sea, puede volver a mínimos: se piensa que el mercado de acciones está fuerte y que no hay riesgo de descensos.
Revise su gráfico en el Informe xAR© de Corto y Medio/Largo plazo. El Lunes debería subir para terminar de hacer un pull back -rebote- hacia los 1.342 / 1.359, nuestras líneas verde y azul, para luego continuar cayendo.
Cuando subía el mercado en el 2009, el Oro también subía, pero en aquel momento todos pensábamos que la subida no tenía lógica y lo positivo era refugiarse en esa materia prima. Luego llegó a precios insostenibles, a una burbuja, y estalló, como estallan todas: sólo falta que uno de los grandes diga que ha vendido para que todos le sigan...
Si echamos un vistazo al Bono USA 10 Años, observamos que ha perforado al alza un canal descendente en el corto plazo con destino a los 124 / 125 zonales. La línea verde de nuestro sistema se encuentra allí, así que casi asegura su consecución; es otra señal de que se piensa en que se seguirá inyectando dinero en los bonos, aunque haya recortes. La superación de los 124, el stop loss bajista, confirmará el hecho. Siga este punto en los próximos días.
Resumiendo:
Salvo sorpresa mayúscula de la Reserva Federal, los índices americanos de acciones van a continuar subiendo.
No hagamos pronósticos, mantengamos nuestros sistemas operativos, alertas. Por ahora, seremos alcistas hasta que rompa uno de nuestros soportes o cuando el xAR© nos diga que "el riesgo es máximo y no se recomiendan compras; una regulación está a las puertas." Sigamos, por tanto, los niveles de Sobrecompra (SC) tanto de corto como de largo plazo, en el resumen xAR©.
Nos preocupa el volumen, muy bajo para la subida experimentada, puede ser un movimiento de protección bajista: se sube para protegerse más arriba de decisiones negativas que pueda provocar la reunión de la FED. Nos ha sorprendido que el viernes el Dow Jones superara los 15.340 zonales sin hacer una regulación más fuerte, después de terminar el jueves casi en mínimos. Encima, dejó un gap bajista. Puede que sea ese 20% de las ocasiones en las que un activo, después de dar compra por nuestro sistema xAR©, no regula en los 3-5 días siguientes o puede ser lo que le decimos, protección ante próximas caídas. Le marcamos en el gráfico de corto plazo las próximas resistencias, los soportes siguen siendo nuestras líneas de colores.
De todas formas, hemos subido desde el 2009 si volumen: ha sido el mercado alcista más odiado de todos los tiempos, en el que menos inversores han participado.
Como siempre, hay que tener también estudiada la opción bajista y, por ello, tenemos que decir que un cierre por debajo de las líneas azul y roja, los 15.180 / 15.126 zonales, dañaría el movimiento alcista y nos iríamos a tapar el gap de los 14.922 como mínimo. Si perdemos el soporte del canal ascendente interno, habría que estudiar la situación nuevamente pero, de todas formas, le trazamos al gráfico el potencial bajista. Esto sucedería si la Reserva Federal emitiera la sorpresa que hemos expuesto.