El martes, los mercados financieros continuaron digiriendo el resultado de la primera ronda de las elecciones francesas, pero la atención se está desplazando lentamente hacia Estados Unidos, ya que Trump anunció que desvelará su "fenomenal" reforma tributaria y pondrá su política de proteccionismo de nuevo como objetivo. Sin embargo, el índice dólar estaba operando mayormente de forma lateral esta mañana, lo que sugiere que el mercado tiene muchas sospechas con respecto al anuncio de Trump. De hecho, parece que el mercado ni siquiera está creyendo en sus historias y preferiría esperar medidas concretas.
Tenemos grandes sospechas de que la reforma de Trump para un recorte de impuestos no se aprobará en el Congreso, ya que haría que el déficit de Estados Unidos se eleve. Además, el momento no podría ser peor dado que el déficit presupuestario de EE.UU. se ha convertido en el nuevo tema candente recientemente, ya que el gobierno se está quedando sin dinero, lo que significa que se avecina un cierre del gobierno. Hay pocas posibilidades de que el gobierno de Trump haga que el Congreso firme su reforma de recorte de impuestos y al mismo tiempo lograr que apruebe otro proyecto de ley de gastos. Trump está en un callejón sin salida.
En este entorno, deberíamos seguir viendo un flujo de entrada en la moneda única. El cambio hacia activos más riesgosos debería continuar, aunque el mercado está convergiendo hacia un nuevo equilibrio posterior a la primera vuelta de las elecciones francesas, por el momento. En este contexto, seguimos con una postura negativa hacia el dólar, a la espera de mayor claridad sobre la perspectiva de EE.UU. y más específicamente el asunto del presupuesto. El metal amarillo bajó otro 0,50% hoy, mientras que el yen japonés cayó un 0,60%, con el USD/JPY subiendo a 110.40.
Después de quebrar exitosamente su media móvil de 200 periodos al alza, el EUR/USD está probando la resistencia clave en 1.0865 (38,2% del retroceso de Fibonacci por la devaluación entre agosto de 2015 y enero de 2016). Un quiebre de esta última despejaría el camino hacia 1.12 (nivel anterior a la elección de Trump). Las actuales elecciones francesas seguirá siendo un obstáculo para la moneda única en el corto plazo.