Día de rebaja de calificaciones

En una carrera por las rebajas, las agencias de calificación tomaron medidas dirigidas a los dos países con mayores problemas en la UEM. Moody's confirmó hoy un rumor acerca de la rebaja de 16 bancos españoles, después de haber rebajado cuatro regiones españolas, lo que añade más presión a la economía de ese país. El aumento del riesgo se ha visto reflejado en los rendimientos de los bonos españoles a 4 años, por encima del 5.106 %, contra un 4.319 % anterior.

Fitch retomó el frente griego y bajó la calificación del país a CCC, agregando que los países de la UE tendrían una Perspectiva de Calificación Negativa (Rating Watch Negative), si no se formaba un gobierno en favor del rescate tras las elecciones del próximo 17 de junio. Lo que es más, mientras que los bancos griegos luchan para obtener liquidez con el retiro de EUR 700 mil millones desde las elecciones, y el gobernador del banco central griego, Provopoulos, espera EUR 100 mil millones más, el BCE ha decidido suspender los préstamos para algunos de estos bancos. La decisión es interpretada por los mercados como preocupante, y como una señal del BCE de que no debe descartarse una salida de Grecia. A menos que algún otro movimiento se esté orquestando en segundo plano, lo más probable es que esta salida ocurra. Se espera que su costo sea alto; las previsiones varían entre EUR 0.22 billones y 1 billón.

El aumento de la probabilidad de una "Grexit" (salida de Grecia) también está afectando a los Estados Unidos y al Reino Unido. Lo que está ocurriendo en Grecia, España, Italia, es muy probable que se extienda a la economía inglesa y que se mantenga a flote. El BoE mantuvo la puerta abierta a otra ronda de QE. Sin embargo, la decisión de ampliar aún más su programa de QE probablemente se postergue debido a que se espera que la inflación "se mantenga por encima del 2% cerca del año próximo". Por otro lado, Pose, del BoE, conocido por su posición bajista, dijo que el "esperaba" que el estímulo de GBP 125 mil millones fuese "suficientes", pero que "se apresuró a pensar eso". En la actividad de esta semana se ha visto a los inversores esquivando a la libra esterlina frente al euro, a la luz del informe económico emitido por el BoE y por lo tanto, la libra podría estar perdiendo temporalmente su característica de refugio.

El GBP también ha venido luchando desde el inicio del mes para encontrar un soporte contra el USD. Ha tomado el soporte de la línea de tendencia en 1.6016 del mínimo de enero, así como los niveles en 1.5906 y 1.5804. El USD, considerado aún como la moneda de refugio, es en general un ganador, excepto para el JPY que se ha fortalecido a medida que los inversores evalúan una próxima intervención del BoJ. Esperamos que el USD aumente aún más, independientemente de los números de la económica de Estados Unidos, tal como la imprevista contracción en la actividad de las fábrica estadounidenses después de seis meses de expansión, debido a que la atención sigue centrada en la zona euro.