A la espera de conocer HOY los detalles de lo que se ha denominado como “primera fase” del acuerdo comercial entre EE.UU. y China, los inversores optaron AYER por la prudencia, lo que llevó a los principales índices europeos y estadounidenses a cerrar la sesión de forma mixta y sin grandes variaciones. Durante toda la jornada los mencionados índices se movieron en un estrecho margen de precios, sin adoptar una clara tendencia.
En este sentido, y como desarrollamos en detalle en nuestra sección de Economía y Mercados, señalar que durante todo el día distintos medios de comunicación estadounidenses estuvieron filtrando noticias sobre el contenido de la mencionada “primera fase”, la cual se firmará HOY en una ceremonia en la que intervendrá el vice primer ministro chino, Liu He, y, probablemente, el presidente estadounidense, Donald Trump. Así, hubo medios que, como Bloomberg, apuntaron a que no habrá reducción de tarifas por el momento, al menos hasta después de las elecciones presidenciales estadounidenses, que se celebrarán el próximo mes de noviembre. Esta agencia en su comunicado minimizó el alcance de la “primera fase”, algo que tuvo un impacto negativo por la tarde en las bolsas estadounidenses. Otros medios, sin embargo, como fue el caso del New York Times, destacaron que EE.UU. y China habrían llegado a determinados acuerdos para evitar de ahora en adelante el robo de propiedad intelectual y la transferencia obligatoria de tecnología, temas que penalizan en grado sumo a las compañías estadounidenses -en realidad a todas las compañías extranjeras presentes en China- y que no se pensaba que habían sido incluidos en esta “primera fase” del acuerdo. Finalmente, otros medios se dedicaron a cuantificar las compras de productos estadounidenses, principalmente agrícolas, que China se habría comprometido a comprar. No obstante, en un comunicado conjunto el secretario del Tesoro de EE.UU., Mnuchin, y el representante comercial de este país, Lighthizer, afirmaron que el único acuerdo que no se hará público, entendemos que por petición expresa de China, será el importe de estas compras.
Desconocemos el contenido final de la “primera fase” del acuerdo comercial y si este va a tener el impacto que han estado esperando los inversores en el crecimiento económico mundial. Lo que sí pensamos es que, por muy limitado que sea el mismo, ha supuesto un punto de inflexión en un conflicto comercial que se estaba eternizando y que amenazaba con penalizar la economía global. No obstante, entendemos el escepticismo de muchos inversores ya que, tras la firma de esta “primera fase”, las posturas de ambos países en muchos temas, no sólo comerciales, siguen muy distantes y no se van a resolver en años. Los mercados de valores deberán adaptarse a este escenario, algo que, por otra parte, no es una novedad. Además, entendemos que, si finalmente en esta “primera fase” se ha alcanzado algún tipo de acuerdo para que “la vida” de las compañías estadounidenses en China sea algo más fácil, los mercados lo van a celebrar. Por lo demás, decir que creemos que gran parte del acuerdo ya está descontado por los mercados de valores occidentales, mercados que han tenido un gran comportamiento durante el 2S2019 y que ahora muestran algunos síntomas de agotamiento, algo que, por otro lado, es totalmente normal.
Por tanto, HOY la atención de los inversores la monopolizará la firma del acuerdo comercial entre EE.UU. y China, aunque habrá otras referencias importantes que no debemos dejar de lado. Así, AYER se inició oficiosamente la temporada de presentación de resultados trimestrales en Wall Street, con dos de los grandes bancos, JP Morgan (NYSE:JPM) y Citigroup (NYSE:C), presentando unas cifras que superaron holgadamente lo esperado por el consenso. Por su parte, Wells Fargo (NYSE:WFC) volvió a ver penalizadas sus cuentas por nuevas provisiones ligadas a las irregularidades detectadas en sus prácticas comerciales. HOY otras dos grandes entidades de crédito, Goldman Sachs (NYSE:GS) y Bank of America (NYSE:BAC), publicarán sus datos en este mercado como también hará, entre otras compañías, el gigante de los seguros médicos UnitedHealth Group (NYSE:UNH).
Además, la agenda macro del día es intensa, destacando en ella la publicación en Francia, España y Reino Unido de las lecturas finales de la inflación de diciembre; en la Zona Euro y el Reino Unido de la producción industrial de noviembre; y en EE.UU. del índice de precios a la producción (IPP) de diciembre, así como del índice de manufacturas de Nueva York de enero. No pensamos que en principio ninguna de estas cifras vaya a tener un impacto relevante en los mercados, salvo sorpresa.
Para empezar, esperamos que HOY las bolsas europeas abran ligeramente a la baja, aunque sin tendencia definida, con los inversores a la espera de conocer el contenido final del acuerdo comercial entre EE.UU. y China, el cual escrutarán a conciencia para determinar de este modo el potencial impacto del mismo en la economía mundial, si es que finalmente lo puede llegar a tener.