GBP
El año nuevo comienza y la volatilidad retorna a los mercados financieros. Los niveles de actividad en los mercados cayeron incluso por debajo de lo esperado durante la temporada navideña, lo que se podía observar dados unos niveles de liquidez extremadamente bajos. La libra está repuntando esta mañana frente a la mayoría de cruces, después de que el PMI de manufacturas registrara su lectura más alta desde Junio de 2014 (PMI de Manufacturas 56.1 vs 53.3 esperado). La depreciación de la libra después del referéndum ha disparado la competitividad del sector manufacturero británico. Sin embargo, se espera que esta depreciación también dispare la inflación en 2017, lo que se refleja en el aumento de los costes y precios de producción, los cuales han crecido por octavo mes consecutivo en diciembre. El dato del PMI del sector de la construcción se publica mañana, y la perspectiva económica del Reino Unido del mes de diciembre se completa con la emisión del PMI de servicios el jueves. Los mercados siguen cautos a la espera de la sentencia del Tribunal Supremo sobre si el Parlamento tiene que votar en las negociaciones sobre Brexit.
EUR
El euro ha estado operando de forma volátil durante los últimos días, repuntando hacia finales de año y cayendo con fuerza en la primera jornada financiera del año. Esta caída parece que no está justificada por los datos macro publicados hoy. Los últimos datos del PMI del sector manufacturero en Francia y Alemania mostraban las lecturas más altas desde junio de 2011 y julio de 2014 respectivamente, a la vez que las lecturas de España e Italia también indicaban un crecimiento por encima de lo esperado. El sector manufacturero de la eurozona parece estar consolidando su crecimiento, favorecido por un euro más débil. China y varios países de Oriente Medio están demandando grandes cantidades de productos europeos, lo que se refleja en el balance por cuenta corriente de la zona euro. La perspectiva económica de la zona euro de diciembre se completa esta semana con la emisión del PMI de servicios. Los datos de inflación de Francia y Alemania se publican mañana.
USD
El dólar está avanzando en la primera jornada financiera del año frente a la mayoría de las divisas del G10, con la excepción de alguna divisa relacionada con las materias primas, como CAD y AUD. Los mercados financieros de EEUU comienzan el año haciendo frente a una elevada incertidumbre, destacando la transición que tiene lugar en el despacho oval. Los mercados, hasta el momento, han reaccionado con mucho optimismo a la elección de Donald Trump, y estos niveles de confianza pueden sugerir que anticipar cierta precaución puede ser acertado. Creemos que la incertidumbre mencionada podría comenzar a ser reflejada en los mercados, y en los cruces del dólar, a lo largo de las próximas semanas, a medida que se aproxima la fecha en la que Donald Trump jura el cargo. Esta semana se publican los PMI de manufacturas y servicios por parte de las agencias ISM y Markit, junto con las minutas de la última reunión del FOMC, cuando la Fed alzó los tipos de interés por segunda vez en casi una década. Los datos de las nóminas no agrícolas de EEUU completan el calendario económico estadounidense el viernes.
CAD
El loonie se está reforzando desde mediados de la semana pasada, favorecido por la consolidación de los precios del crudo por encima de $53/barril, el cual alcanzaba hoy un máximo de 17 meses. Los traders de petróleo comentan que los países de la OPEP están respondiendo favorablemente a los recortes anunciados el mes pasado. Kuwait está llevando a cabo dichos recortes y se espera que Omán le siga en adelante. Kuwait ha recortado 130.000 barriles/día hasta 2.75M b/d, y se espera que Omán reduzca la producción hasta 970.000 b/d para finales de mes. Los datos de Canadá de esta semana incluyen las figuras del mercado laboral, que se publican el viernes.
(Artículo de análisis realizado por Ranko Berich y Manuel Ortiz-Olave, analistas del equipo de Monex Europe)