En una nota publicada durante el fin de semana, el BCE dejó claro que la forma de cálculo del diferencial de capital que se calcula para el pago de los cupones de los Bonos Convertibles Contingentes que se emitieron a raíz de la implantación de los sistemas de rescate internos surge de la diferencia entre el capital mínimo exigido por el regulador único (BCE) conocido como SREP y el CET1 a 31 de diciembre de 2015. Con esto, las dudas acerca del pago de cupones de estos bonos que surgió tras las declaraciones de la EBA (European Banking Association) quedaron despejadas lo que permitió que el sector bancario reaccionase con fuerza el lunes y, por ende, las bolsas.
En este gráfico se analiza la evolución del Eurostoxx50 contado en base diaria. El índice reaccionó con fuerza al alza lo que le permitió superar la parte alta del canal bajista iniciado a principios de diciembre y el máximo de la sesión del jueves pasado en la que se formó un ‘shooting star’. Además, el cierre se situó muy claramente por encima del cierre de hace 4 días por lo que la configuración alcista del Demark se afianzó aún más.
Este comportamiento ratifica que la debilidad sufrida el viernes no fue más que una pausa en la reacción alcista que se inició el lunes de la semana pasada y despeja, por tanto, el camino hacia la zona de resistencia clave siguiente situada entre el 2.997 y el 3.055. En este zona encontramos el 38,2% del tramo bajista que se inició en diciembre; el punto de inicio de la última configuración bajista de Demark bajista (3.021). Un poco más arriba, en el 3.030, nos encontramos con la media de 50 sesiones. Por último, entre 3.045 y 3.055, encontramos el último máximo decreciente del tramo bajista iniciado en diciembre que se correspondería con el máximo de la onda 4.
Por lo tanto, los largos que se recomendaron abrir entre el 2.860 y el 2.880 deben haberse incrementado ligeramente en la sesión del lunes tras la superación de los niveles de resistencia a los que se hizo referencia. El stop debe subirse de manera significativa debiéndose colocar por debajo de 2.877 en términos intradiarios y por debajo de 2.897 en términos de cierre. Por último, entre el 3.000 y el 3.050 se deben recoger beneficios.
En este gráfico se analiza la evolución del Ibex contado en base diaria. Al igual que en el caso anterior, el selectivo desplegó una vela alcista que le devolvió gran parte del impulso alcista que se inició el lunes de la semana pasada y que se vio parcialmente truncado el viernes. Sin embargo y a diferencia del caso anterior, no se logró superar el máximo de la sesión del miércoles con lo que el riesgo de que volvamos a retroceder no quedó disipado.
Por lo tanto, se deben seguir manteniendo los largos que se hayan podido abrir el viernes entre el 8.200 y el 8.280 pero no se debe haber incrementado esta posición. Para ello, deberíamos ver una apertura en hueco alcista el martes y/o la superación del 8.479 en cierre. El stop debe subirse hasta el 8.280 en términos intradiarios y hasta el 8.364 en términos de cierre.
Por último, en este gráfico se analiza la evolución del Dax contado en base diaria. La situación técnica es totalmente similar a la del Eurostoxx50 pero incluso más alcista, puesto que la vuelta atrás que se produjo el viernes no puso en tela de juicio por mucha distancia ni las antiguas resistencias superadas, ni el descuento alcista de Demark. Además, la apertura en hueco alcista que se produjo el lunes representa el segundo hueco dentro de la reacción que se inició el lunes de la semana pasada lo que implica que podríamos estar ante un hueco de seguimiento, punto intermedio en términos de amplitud temporal y cuantitativa de lo que podríamos esperar de la subida, siempre que se respete el hueco en términos de cierre.
Por lo tanto, la falta de reacción bajista del viernes no permitió que se pudiese iniciar una posición larga en el índice alemán y ahora nos encontramos con un nivel de stop demasiado amplio. Sin embargo, apoyándonos en el hueco abierto el lunes, se podría aprovechar vueltas a la zona comprendida entre 9.530 y 9.500 para llevarlo a cabo, debiéndose situar el stop por debajo de 9.377 en términos de cierre y con las miras puestas en los 9.580 puntos.