PANORAMA INTERNACIONAL - En el último día de la semana pasada la moneda norteamericana se posicionó una vez más en el podio de los ganadores, cosechando ganancias frente a las principales divisas como el euro, la libra esterlina y el yen japonés, consolidando su liderazgo y su tendencia alcista, impulsados por los excelentes datos de empleo y de ventas minoristas en los Estados Unidos, aunque el viernes se retiró modestamente del mercado cuando el dato sobre el sentimiento del consumidor de Michigan cayó a 87,9, siendo la lectura más débil en más de un año. No obstante, el dólar sigue teniendo muchos factores en su favor que lo sostienen del lado ganador. Algunos de ellos son la recuperación (aún incipiente) de la economía norteamericana y el proceso de subas de tasas de interés por parte de la Fed, ya previsto para fin de diciembre próximo.
Del otro lado del Atlántico la recesión europea que no da signos de mejoras y el ya tan mentado "Brexit" tiene a Gran Bretaña y a la libra en jaque. Este cóctel de factores fortalece al sentimiento positivo del mercado hacia la divisa estadounidense, por lo que rige la probabilidad de un dólar aún más alto en los próximos meses. Por su parte, el presidente de la Fed de Mineápolis, Neel Kashkari, cerró las discusiones de la semana opinando "que debemos dejar que la economía siga creando empleos, sacando a los trabajadores de los márgenes mientras no genere inflación” y agregó que al estar la inflación por debajo del objetivo de la Fed por más de cuatro años, no parece haber urgencia en subir las tasas de interés. La semana pasada el euro cotizó con una volatilidad entre 1,0970 y 1,1190 (2%) y al cierre del viernes se negociaba a USD 1,0972.
CON DÓLARES PRESTADOS AUMENTAN FUERTE LAS RESERVAS
PANORAMA ARGENTINO - La noticia que más impactó en el mercado la semana pasada fue el informe oficial del miércoles pasado sobre las reservas internacionales del BCRA, que habían aumentado ese día USD 3.087 millones, hasta los USD 35.544 millones, la mayor cifra desde el 16 de octubre de 2013. Dicho monto correspondió al ingreso en dólares del equivalente de euros por 2.478 millones logrados por la colocación de deuda en aquella moneda por parte del Gobierno Nacional la semana anterior. Cabe recordar que la emisión de Bonos del Tesoro Nacional efectuada el jueves 29 de septiembre ya habían sumado USD 2.400 millones, que ingresaron el 3 de octubre y así aquellas se incrementaron, en total, USD 5.487 millones, debiéndose agregar a esa cifra los USD 1.000 aún disponibles del pase pasivo en dólares acordado meses atrás con el Gobierno de China y que habitualmente no se informa como reserva líquida.
Al respecto, el periodista Luis Beldi destacó que las elevadas ganancias observadas en acciones y bonos públicos hacen que los inversores prefieran aquellos activos en lugar de apostar al sector productivo, “que tiene que enfrentar los costos e impuestos más elevados del mundo, sin mencionar las tasas de interés que hay que pagar cuando necesitan financiarse”. Y finaliza su nota destacando que “el aumento de las reservas en más de USD 5.600 millones en lo que va de octubre y la baja del dólar, son el producto de la expectativa de que esta lluvia de dólares siga un tiempo más”. Sin embargo, el economista Lorenzo Sigaut Gravina, de Ecolatina, opinó que "El problema de esta clase de procesos es que hay que tenerlos en claro. No perder de vista que son dólares prestados y, por lo mismo, hay que asegurar las condiciones para que su pago futuro no cause perjuicios a la economía". Y así, el viernes pasado el BCRA informó que, según cifras provisorias, sus reservas internacionales quedaron sumando USD 34.541 millones, mostrando un incremento semanal de USD 3.008 millones. Otra noticia importante para el mercado fue el envío al Congreso, por parte del Gobierno, de un proyecto para reformar la ley de mercado de capitales, que podría aprobarse antes de fin de año.
Los puntos más importantes que figuran en la ley es que anula la doble tributación impositiva en los fondos cerrados y la autorización para que la banca privada internacional opere en el país, pudiendo así resurgir el private banking, bajo la figura del "financial advisor", que deberá ser registrado oficialmente. Asimismo, el BCRA publicó en el Boletín Oficial del viernes 7 la reglamentación de la disposición incluida en la Comunicación “A” 6053, que se emitió el 21 de agosto ppdo., por la que se habilitó formalmente a los hoteles para efectuar cambio de monedas, en lugares especiales que podrán instalarse en las conserjerías o salas de recepciones. El objetivo de la medida es el de mejorar un servicio básico para los extranjeros que llegan a la Argentina y también para que desaparezcan los “arbolitos” que actúan en las calles céntricas de la Ciudad de Buenos Aires y en algunas del interior. Y finalmente, el Gobierno logró volver a financiarse el jueves pasado en pesos con tasas fijas más bajas, recibiendo ofertas de compra por algo más de $ 90.300 millones por bonos a vencer en 2023 y 2026, aunque finalmente aceptó ofertas por $ 76.387 millones: $ 22,767 millones por el bono a 7 años, con tasa del 16% anual y los $ 53.620 millones restantes por títulos a 10 años al 15,50% anual. El mercado calificó esta acción oficial como “muy positiva”.
Cabe destacar, además, que la mayoría de las órdenes llegaron desde el exterior, generando un ingreso sustancial de dólares que el Tesoro utilizará para pagar deuda en moneda extranjera. Mientras, el MULC argentino terminó la semana pasada mostrando una clara tendencia vendedora por el motivo comentado y así el peso cotizó al cierre del viernes a $ 15,1750 por dólar, un centavo menor al del viernes 7, valor que fijó el Banco Nación para su cierre vendedor de transferencia, y el billete a $ 15,3000. El volumen operado entre entidades bancarias en las cuatro jornadas sumó USD 1.480 millones, con un promedio diario de USD 370 millones, un 6% superior al del similar período anterior.