El desempleo juvenil. Enfermedad social con impacto económico

I.    JORNADA PREVIA

Ayer lunes los mercados de capitales comenzaron el 2º trimestre del año conservando el optimismo que mostraron durante el primer trimestre. Los índices de los mercados asiáticos terminaron mixtos igual que los europeos pero la tendencia fue claramente alcista. En América todos los índices cerraron a la alza y el índice global MSCI All Countries World Index ganó +0.89%.

Sin embargo, no podemos ni debemos negar que los problemas en Europa siguen vigentes. Especialmente debemos considerar los efectos que el desempleo de 17 millones de europeos podría tener, no solo en el corto plazo, los cuales son obvios (depresión, disminución en el consumo, imposibilidad para acumular experiencia laboral, improductividad económica) sino el efecto de largo plazo como la obsolescencia de los conocimientos adquiridos en la escuela o en empleos previos.

En México, el IPC (Índice de Precios y Cotizaciones) terminó ayer lunes con un buen avance en el día de +0.98% y cerró en 39,908.54 puntos, con lo que hizo un nuevo máximo histórico intradía y de cierre (5º del año). El IMC30 (Índice de Mediana Capitalización) ganó +0.44. El índice Bovespa de Brasil cerró con una ganancia de +1.09% y el índice MSCI de Mercados Emergentes avanzó +0.60%.
Los índices de EEUU terminaron positivos ayer. El Russell 2000 y el Nasdaq Composite ascendieron +1.22% y  +0.91% respectivamente. El Dow Jones Industrial y el S&P500 terminaron con ganancias de +0.40% y +0.74%. El índice S&P-TSX de Toronto avanzó +0.93%. El MSCI-All Countries World Index (21 países emergentes y 24 desarrollados) terminó en 336.27 tras un avance de +0.89%.

En Europa los índices terminaron mixtos ayer con predominio alcista. Entre los negativos estuvieron Italia y Austria con rendimientos de -0.20% y -0.21% respectivamente. El rendimiento más positivo fue del índice FTSE de Londres (+1.85%) seguido de cerca por el DAX de Alemania (+1.58%).  El CAC de Francia y el índice de Suiza terminaron bastante animados con rendimientos de +1.14% y +1.02% respectivamente. El IBEX de España y el AEX de Países Bajos ganaron +0.43% y +0.89%. El índice Eurostoxx 600 avanzó +1.46%.

Los índices de los mercados de la región Asia-Pacífico terminaron ayer mixtos con discreto predominio alcista. El mercado de Shanghái no operó. El más positivo fue el índice de Indonesia con una ganancia de +1.08%, seguido por Corea, Malasia e India los cuales terminaron con ganancias de +0.76%, +0.47% y +0.42% respectivamente. Singapur y Japón ganaron +0.19% y +0.26%. Los negativos fueron Nueva Zelanda, Australia, Taiwán y Hong Kong los cuales terminaron con rendimientos entre -0.08% y -0.88%.  El Índice Asia Apex 50 ganó escasos +0.23%.
El Índice de Volatilidad (^VIX) ascendió muy discretamente (+0.90%) para ubicarse en 15.64%, dentro de la zona de niveles bajos que denotan tranquilidad. La tasa del Bono del Tesoro US a 10 años terminó en 2.19% tras un discreto descenso de -1.35%. El bono M24 de México cerró en 6.41%, habiendo descendido en el día -0.47%.

Los commodities cerraron positivos. El petróleo WTI ascendió +1.86% y terminó en  $105.03 USD por barril. El cobre ganó +2.37% y el oro +0.53% y terminó en $1,678.00 USD por onza. La plata ganó +2.50% y terminó en $32.99 USD por onza troy. El R-J CRBI (Reuters-Jefferies Commodity Research Bureau Index) ganó +1.23%.

El tipo de cambio Peso (MXN)/ Dólar se apreció a favor del peso (+0.57%) y cerró en $12.733. El Euro  terminó a $1.332 USD por €, en el día retrocedió -0.15%. El US Dollar Index descendió -0.14% a 78.838.



II.    ECONOMÍA GLOBAL Y NOTICIAS

Esta mañana nos da los buenos días con una buena dosis de realidad difícil de digerir.
Para comenzar, nos recuerda que la deuda pública de España alcanzará 79.8% de su PIB este año, por arriba del 68.5% esperado en 2011. Aunque esta cifra no nos espanta después de ver lo que deben Grecia, Portugal, Italia o Japón, pero sigue siendo un nivel muy alto y superior al 60% recomendado como techo por la Unión Europea. Además, es obvio que esta cifra crecerá dada la imposibilidad que ha mostrado el país para generar crecimiento mientras está recortando el gasto. Por ahora, ha colocado un poco menos del 45% de la deuda que iba a emitir durante el año, con lo que ha superado ampliamente los objetivos de inicio del año dadas las accesibles condiciones de fondeo que hemos visto.
El desempleo en la eurozona ascendió a 10.8% en febrero, su nivel más alto en casi 15 años. Esto es producto tanto de problemas estructurales del aparato productor de los países del sur, como resultado de las medidas draconianas de austeridad impuestas por la Unión Europea. Entre los jóvenes menores de 25 años de edad el desempleo general es de 21.6%, sin embargo, en España es de 50.5% y en Grecia de 50.4%. Los niveles más bajos se reportan en Alemania (8.2%) y Austria (8.3%).

El connotado economista Nouriel Roubini insiste en que Eurpa “necesita un divorcio” ya que las maniobras del Banco Central Europeo y de la Long Term Refinancing Operation únicamente han ganado tiempo pero no han resuelto los problemas de base principalmente de Grecia, Portugal e Irlanda. Para Roubini y su socio Arnab Das, la separación puede ser dolorosa pero es mejor que aferrarse a un mal maridaje.
Estos dos economistas proponen un acuerdo de divorcio en el que los países periféricos, incluyendo España e Italia, abandonan el euro y los demás se mantienen en la unión. Los que se marchan tendrán que equilibrar sus economías mediante el crecimiento que pudiera impulsar un crecimiento no debido a endeudamiento sino debido a exportar y generar ingresos. Los países sólidos que se quedan deberán orientar su economía hacia el consumo interno.

Por el lado positivo podemos mencionar que las armadoras de autos han despertado con buenas noticias ya que Ford  ha publicado el mejor mes de marzo en cinco años para ventas de autos nuevos en EEUU. El dealer AutoNation elevó sus pronósticos para las ventas del año, sobre todo de autos energéticamente eficientes. Esto sugiere que la industria automotriz está recuperándose. Por su parte, las ventas de Chrysler aumentaron 34% en el mes con lo que hace un mejor mes de los últimos cuatro meses.

Hoy será publicada a las 14 hs (ET) la minuta de la última reunión de la FED. Los inversionistas buscarán ávidamente señales que indiquen si hay intención de un “tercer movimiento” en el programa de flexibilización económica (Quantitative Easing). Hasta ahora, basados en las palabras del propio Bernanke, los analistas consideran poco probable que esté en puerta el QE3. Sin embargo, la pereza que ha mostrado la economía en su recuperación podría generar la necesidad de dicho mecanismo de estímulo.

III.    MERCADOS HOY

Los mercados de la región Asia-Pacífico terminaron esta madrugada mixtos con predominio alcista. El más positivo fue el índice de Hong Kong con una ganancia de +1.31 %, seguido por Indonesia, Corea, India y Shanghái los cuales terminaron con ganancias de +1.19%, +0.99%, +0.68% y +0.47% respectivamente. Taiwán, Nueva Zelanda, Japón y Singapur perdieron -1.30%, -0.59%, -0.59% y -0.04%. Australia y Malasia ganaron ambos +0.18%. El Índice Asia Apex 50 ganó +1.33%.

Los índices de los mercados europeos están mixtos con predominio negativo. Los positivos son Rusia, Austria y Bélgica con rendimientos de +1.60%, +0.77% y +0.47% respectivamente.  Gran Bretaña y Alemania retroceden discretamente (-0.64% y -0.37%). Para variar, el más negativo es el IBEX de España (-1.25%) seguido de cerca por el Mibtel de índice Italia (-1.16). Los demás (Atenas, Países Bajos, Francia y Suiza) retroceden menos de -0.75%. El índice Eurostoxx 600 desciende escasos -0.47%.

Los futuros de los índices de los mercados estadounidenses están mixtos con cambios modestos. El futuro del S&P500 retrocede -0.18% y el Dow Jones Industrial -0.20% mientras que el del Nasdaq 100 asciende +0.01%. Los futuros de los commodities están todos negativos en este momento. El oro desciende -0.29% y cotiza en $1,674.80 USD por onza. La plata pierde -0.79% y opera en $32.84 USD por onza troy. El Cobre desciende escasos -0.38% y el petróleo WTI pierde -0.67% y  opera en $104.52 USD por barril.

La tasa de rendimiento de los Bonos del tesoro a 10 años desciende moderadamente (-1.64%) y se ubica en 2.157%. El dólar index se ubica en 79.10 tras un pequeño ascenso de +0.17%. El tipo de cambio peso MXN/USD se deprecia discretamente en contra del peso a $12.737.



IV.    CONCLUSIÓN

Volviendo al tema del desempleo me gustaría agregar que además del impacto técnico y la pérdida de habilidades que el desempleo genera, es importante considerar el impacto psicológico que deriva de la inactividad laboral, la merma en la autoestima, la desconfianza en las propias capacidades, en el mercado laboral y en el sistema político y económico. El impacto en la cohesión y la armonía familiar, la imposibilidad, o cuando menos la gran dificultad existente para iniciar una relación de pareja de un adulto joven en condiciones de insuficiencia económica.
A esto debemos agregarle el efecto que puede tener en un joven recién graduado sin empleo, el tener que aceptar un trabajo para el que no fue entrenado y que está fuera de su interés intelectual y/o el verse obligados a tomar un puesto de tiempo parcial con el inevitable golpe al nivel de ingresos que podría generar una situación así. Se ha insistido en los perniciosos resultados que ocasiona el desempleo en los jóvenes como alcoholismo, conducta antisocial, drogadicción, enfermedades mentales y físicas, suicidio. De prolongarse demasiado la situación actual, las secuelas podrían impactar las condiciones de vida de la sociedad europea por muchos años.

Hoy los mercados abrirán con menos confianza que ayer, sin embargo, las condiciones siguen viéndose bien en este lado del Atlántico y no vemos razones de alarma por ahora.

Buen día, excelente semana y mucha suerte.

Polo