El dólar cerró 2014 en sus máximos del año, medidos tanto con el par más ampliamente negociado (el EUR/USD) como con el índice del dólar más ampliamente seguido (el DXY). El índice USD de Bloomberg y el índice del dólar ponderado por intercambios comerciales que elabora la Fed, sin embargo, hicieron máximo del año el 23 de diciembre. También cerró en sus máximos del año contra el CHF y la NOK, y cerca de sus máximos contra el AUD, la GBP y el CAD. El índice Bloomberg abre hoy por encima de su máximo de 2014, lo que demuestra que el rally del dólar continúa. Mi expectativa es que la fortaleza del dólar sea uno de los temas protagonistas del 2015 en el mercado FX.
El NZD ha sido la principal perdedora del G10 en el horario nocturno, con el AUD no muy detrás, tras saberse que el PMI oficial de China cayó en diciembre hasta 50,1 desde el 50,3 de noviembre. Aunque estaba un poco más alto que las expectativas (50,0), el hecho es que iba en contradicción con la mejora observada en diciembre entre el PMI Markit/HSBC preliminar y el definitivo. Por el contrario, corrobora el descenso en el índice HSBC entre noviembre y diciembre. Por consiguiente se ha recibido como un dato negativo. Mi expectativa es que la ralentización del crecimiento chino sea otro tema protagonista durante 2015 y que por consiguiente esas dos divisas sigan débiles.
Se filtran algunas cuestiones sobre la QE del BCE El jefe economista del BCE, Peter Praet, dijo este martes que la caída en los precios del petróleo significa que la Eurozona estará en riesgo de deflación durante una parte sustancial de 2015, y que el BCE “no puede simplemente quedarse mirando” ese riesgo. El comentario supone una importante pista de que la facilitación cuantitativa está en camino. Y sin embargo, el gobernador del banco central de Holanda, Klaas Knot, se mostraba menos optimista este miércoles. Dijo que el BCE hablaría sobre el asunto en su reunión de este mes, pero parecía tener dudas al respecto. Dijo que “Mientras Europa no esté políticamente dispuesta a compartir más riesgos dentro de la zona euro, no depende de nosotros tomar tal decisión por nuestra cuenta y por la puerta de atrás”.
¿Y qué hay del más reciente miembro de la Junta del BCE? Lituania es parte del euro desde ayer. El jefe del banco central del país, Vitas Vasiliauskas, dijo que es demasiado temprano para decir cómo votará, pero que es “flexible” en cuanto a la política monetaria.
De hecho, el BCE podría tener que demorar la QE a causa de las elecciones griegas. El FMI ya ha anunciado que suspende la ayuda financiera a Grecia hasta que se forme un nuevo gobierno. Eso no va a suceder hasta después de la próxima reunión del BCE el 22 de enero. No está claro (al menos para mí) que el BCE pueda comprar bonos griegos si Grecia no está en un programa del FMI. Y si SYRIZA accede al poder y el gobierno griego no cumple con su programa de rehabilitación, aún podría resultarle problemático al BCE comprar bonos griegos, y si el BCE no puede comprar los bonos de todos los miembros de la Eurozona, entonces podría ser incapaz de iniciar siquiera su programa de QE. Eso podría ayudar al euro: después de todo, si la anticipación de un programa de QE es una de las razones por las que el euro ha caído, entonces en teoría la ausencia de un programa de QE debería ayudar al hacerle subir. Sin embargo, yo creo que eso empeoraría las cosas para el euro. Significaría una recuperación económica más lenta y probablemente más prolongada y con más deflación. Significaría que no habría motivos para que los inversores mantuvieran sus bonos de la Eurozona, que en estos momentos ofrecen en muchos vencimientos una menor rentabilidad que los Bonos-T de EE. UU. comparables. Podría significar desorden en los mercados.
Agenda para hoy: El viernes es día de PMIs para el resto del mundo. Comienzan con las cifras de PMI manufacturero de diciembre en varios países europeos, incluido el Reino Unido, y la cifra definitiva para la Eurozona en su conjunto. Como es habitual, los pronósticos definitivos para la cifra francesa, alemana y de la Eurozona son los mismos que las estimaciones preliminares. Se estima que el PMI manufacturero del Reino Unido se ha incrementado ligeramente.
Se espera que las hipotecas aprobadas en el Reino Unido en el mes de noviembre hayan descendido.
En Canadá sale el PMI RBC manufacturero, pero no hay pronóstico disponible. El PMI Ivey, previsto para el 7 de enero, es un indicador más importante para Canadá.
En los EE. UU. se darán a conocer el PMI manufacturero definitivo y el índice manufacturero ISM, ambos de diciembre. Generalmente el mercado presta más atención al índice ISM, que se espera haya declinado. No obstante, los inversores podrían querer comenzar el año reestableciendo sus posiciones largas en USD tras las vacaciones, por lo que no estoy seguro de que el USD se vea afectado.
El Mercado
El EUR/USD, a punto de atacar la línea de los 1.2040
El EUR/USD se desplomó este miércoles y cayó por debajo de la zona de soporte (convertida en resistencia) de los 1.2130 (R1). Durante el inicio de la mañana europea del viernes el par se aproxima a la zona clave de los 1.2040 (S1), determinada por el mínimo del 24 de julio de 2012. Yo vería como siguiente soporte la cifra psicológica de los 1.2000 (S2). Una clara y decisiva pérdida de esa zona de soporte psicológica podría alentar extensiones hasta el obstáculo de los 1.1880 (S3), marcado por el mínimo del 7 de junio de 2010. Nuestros estudios de impulso de corto plazo indican un impulso bajista en aceleración y refuerzan los argumentos favorables a que veamos al EUR/USD caer pronto por debajo de los 1.2040 (S1). El RSI cayó por debajo de su línea 30 y apunta hacia abajo al tiempo que el MACD, ya en negativo, ha cruzado por debajo de su línea de señal. En lo que concierne a la tendencia más amplia, aún veo una tendencia bajista de más largo plazo. En gráfico diario, aún tenemos máximos y mínimos decrecientes por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días.
• Soportes: 1.2040 (S1), 1.2000 (S2), 1.1880 (S3).
• Resistencias: 1.2130 (R1), 1.2180 (R2), 1.2220 (R3).
El GBP/JPY rebota desde los 185.00
El GBP/JPY enfiló al alza tras tocar la línea de soporte de los 185.00 (S1) y la media móvil de 200 períodos. Este viernes el par se encamina hacia la línea de resistencia clave de los 188.00 (R1), donde una ruptura probablemente ponga en marcha una extensión hasta la barrera psicológica de los 190.00 (R2). El reciente sentimiento positivo hacia la GBP/JPY también se refleja en nuestros osciladores de corto plazo. El RSI se ha disparado al alza tras tocar su línea 30 y ha enfilado por encima de los 50, al tiempo que el MACD ha hecho suelo ligeramente por debajo de su línea cero, ha cruzado al alza su línea de activación y parece probable que pase a positivo pronto En gráfico diario, el par aún se negocia por encima de las medias móviles de 50 y 200 días, algo que en mi opinión mantiene intacta la tendencia general alcista.
• Soportes: 185.00 (S1), 183.20 (S2), 181.55 (S3) .
• Resistencias: 188.00 (R1), 190.00 (R2), 192.80 (R3).
El NZD/USD cae tras tocar la resistencia de los 0.7850
El NZD/USD cayó con fuerza este miércoles tras disparar algunas órdenes de venta cerca de la resistencia de los 0.7850 (R2). En estos momentos los bajistas atacan la línea de soporte de los 0.7745 (S1). Si consiguen romperla, mi expectativa sería que llevaran al par hasta nuestro siguiente soporte en los 0.7700 (S2). Nuestros estudios de impulso de corto plazo corroboran mi opinión. El RSI ha caído por debajo de los 50 tras encontrar resistencia cerca de su línea 70, al tiempo que el MACD ha hecho techo, ha caído por debajo de su línea de activación y parece capaz de cruzar a la baja su línea de cero en el futuro cercano. En lo que concierne al escenario más amplio, por ahora preferiría quedarme al margen, ya que veo una divergencia positiva entre nuestros osciladores diarios y la acción del precio, lo que indica que la tendencia bajista de más largo plazo se está quedando sin impulso.
• Soportes: 0.7745 (S1), 0.7700 (S2), 0.7660 (S3).
• Resistencias: 0.7800 (R1), 0.7850 (R2), 0.7915 (R3).
El Oro encuentra soporte de nuevo en los 1180
El Oro cayó este miércoles, pero el descenso se ha visto detenido una vez más por la zona de soporte de los 1180 (S1). Los alcistas no fueron capaces de mantener el precio por encima de los 1200, pero al mismo tiempo el metal se ha mantenido por encima de los 1173 (S2), nivel de retroceso del 61,8% con respecto al avance entre el 7 de noviembre y el 9 de diciembre. Si tenemos eso en mente, yo cambiaría mi postura de nuevo a neutral y aguardaría una estructura tendencial más clara. Una pérdida de la barrera de los 1173 (S2) probablemente haría girar el sesgo de corto plazo otra vez a bajista. Por otra parte, sólo una superación de los 1210 (R2) podría confirmar un próximo máximo creciente en el gráfico diario. Una vez más, nuestros osciladores no se confirman entre sí, lo que se suma al aspecto contradictorio del metal amarillo. El RSI, aunque por debajo de 50, se ha girado al alza, pero el MACD, ya por debajo de su línea de activación, ha obtenido un signo negativo.
• Soportes: 1180 (S1), 1173 (S2), 1165 (S3).
• Resistencias: 1197 (R1), 1210 (R2), 1222 (R3).
El WTI rebota desde ligeramente por debajo de los 52.65
El WTI se reafirmó al alza tras encontrar algunas órdenes de compra marginalmente por debajo de la barrera de soporte de los 52.65 (S1). Sin embargo, el avance se ha visto detenido ligeramente por encima de nuestra línea de resistencia de los 54.30 (R1). Si tenemos en cuenta que el WTI ha estado oscilando entre estos dos niveles desde el 29 de septiembre, yo consideraría que la trayectoria de corto plazo es lateral y esperaría que la siguiente onda sea a la baja, quizás para otro ataque cerca de la zona de los 52.65 (S1). Nuestros osciladores de impulso de corto plazo apoyan la idea. El RSI se ha girado a la baja y ahora se encamina hacia su línea 50 al tiempo que el MACD, aunque en positivo, muestra signos de estar haciendo techo y podría pasar bajo su línea de activación en cualquier momento. En el escenario más amplio, en tanto que el WTI dibuja máximos y mínimos decrecientes por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días, la trayectoria general sigue siendo bajista. En consecuencia, aún espero que una pérdida de los 52.65 (S1) en el futuro no muy lejano ponga en marcha una extensión hasta la zona psicológica de los 50.00 (S2).
• Soportes: 52.65 (S1), 50.00 (S2), 48.00 (S3).
• Resistencias: 54.30 (R1), 55.60 (R2), 56.60 (R3).