Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El dólar vuelve a la carga tras unas robustas cifras pero...
Cuando el dólar revirtió su rumbo el lunes, dijimos que los alcistas del dólar se mantenían al mando y hoy han situado el USD/JPY por encima del nivel de 113. El billete verde había subido inicialmente con respecto a las demás monedas principales pero su repunte se quedó en nada durante la jornada y tras el cierre en Europa. Los últimos informes económicos de Estados Unidos han sido muy alentadores; el PIB del tercer trimestre se ha revisado del 2,9% al 3,2% y la confianza de los consumidores ha registrado máximos de 9 años en 107,1 puntos. Estas mejoras confirman que se avecina una subida de los tipos de interés el próximo 14 de diciembre. Aumenta también la posibilidad de que se implementen más ajustes en 2017 pero los futuros de los fondos de la Fed estiman sólo un 30% de probabilidades de que se materialice otra subida en mayo, así que los inversores creen que se producirá una subida seguida de una larga pausa por parte de la Fed, que es el gran problema del dólar.
Así que aunque la tendencia alcista del dólar se mantiene intacta, el poderoso dólar también está pasando un mal rato para conseguir ampliar las ganancias más allá de los máximos registrados la semana pasada. Esto hace extremadamente importante para compradores y vendedores el ser paciente y esperar a los niveles correctos para seguir operando. En lo que se refiere al USD/JPY, esto implica esperar a comprar cerca del nivel de 111,90 en una maniobra agresiva, o del 110,75 para movimientos más conservadores con una mejor proporción riesgo/recompensa pero menos probabilidades de que se dispare. En el caso del EUR/USD, la actual recuperación podría ampliarse hasta el nivel de 1,0720 antes de finalizar. El hecho de que el dólar y el rendimiento de los bonos de Estados Unidos no hayan repuntado tras los alentadores informes económicos de hoy es desconcertante, además de ser otra razón por la que es importante ser selectivos a la hora de operar. Por otro lado, el USD/JPY debería descender hasta el 112, por lo que podría darse la oportunidad de apostar por una reversión del dólar durante la noche. Sin embargo, que nadie espere un descenso mucho más pronunciado porque el dólar podría recibir otro impulso gracias al informe de ADP del miércoles sobre ingresos y gastos personales, el PMI de Chicago, la venta de vivienda construida y los informes del Libro Beige de la Fed.
Puede que los informes económicos de Estados Unidos sean importantes, pero la atención se centrará mañana en la OPEP y el dólar canadiense. El último día pre-negociaciones ha terminado y algunos de los mejores observadores de la OPEP desde Viena estiman que las probabilidades de llegar a un acuerdo están al 50/50, según Bloomberg. Irán e Irak han suavizado su postura, pero según el Wall Street Journal, “puede que eso no sea suficiente para satisfacer las demandas de Arabia Saudí acerca de la reducción de la producción de petróleo”. Irán sólo está dispuesto a congelar la producción y no a reducirla, lo que ha requerido otra reunión informal horas antes de las conversaciones oficiales. Han pasado 11 horas y el hecho de que hayamos llegado hasta el último momento pone nerviosos a los alcistas del petróleo. Los precios del petróleo han descendido más de un 3,5% hoy, arrastrando con ellos al dólar canadiense. Sin embargo, el mercado del petróleo se está moviendo a la baja, de modo que si se alcanza un acuerdo, independientemente de lo grande o pequeña que sea la reducción de la producción, el petróleo podría dispararse, haciendo caer en picado el USD/CAD. Si los países de la OPEP acordaran congelar y no reducir la producción, puede que el repunte del petróleo sea breve y si la reunión termina sin llegar a ningún acuerdo, se espera que el petróleo registre mínimos de dos meses y que el USD/CAD sobrepase el nivel de 1,35. La decisión de la OPEP también eclipsará completamente los informes mensual y trimestral del PIB de Canadá, incluso teniendo en cuenta que se espera que el crecimiento haya aumentado bruscamente durante el tercer trimestre.
Mientras, el dólar australiano ha cerrado la jornada sin cambios, siendo el dólar neozelandés la divisa que mejor actuación ha ofrecido hoy, subiendo casi un 0,75% frente al billete verde. Aparte de los flujos propios de final de mes, no ha habido ningún catalizador específico para este movimiento. La explicación podría ser el posicionamiento a la espera del informe sobre estabilidad financiera del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda de hoy y de las comparecencias del gobernador Wheeler y del ministro de economía británico. Los inversores confían claramente en el optimismo de las autoridades neozelandesas y las contundentes declaraciones del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. La nación publicará los datos sobre la confianza empresarial, mientras que su vecino Australia publicará datos sobre concesiones de licencias de obra.
La libra se ha situado por encima del nivel de 1,25 mientras que el euro se recuperó frente al dólar por tercera jornada consecutiva. Los datos sobre el endeudamiento del Reino Unido, mejores de lo previsto, han contribuido a impulsar la libra pues las concesiones de hipotecas aumentaron en 67.500 frente a las 63.600 del mes anterior. El optimismo económico de la eurozona disminuyó ligeramente mientras que los precios al consumo subieron a un ritmo más lento, pero nada de eso ha importado en un día en que el rumbo del dólar se ha visto determinado por la recogida de beneficios derivados de las posiciones largas en la divisa. Mañana se publican el IPC de la eurozona y los datos sobre el desempleo y las ventas minoristas de Alemania y, dado el aumento del componente laboral de los PMIs, esperamos menos pérdidas de puestos de trabajo, y esos datos positivos podrían situar el EUR/USD en el nivel de 1,07.