Hay mucho en juego hoy, ya que el Banco Central Europeo se reúne para revisar su política monetaria. La moneda única ha estado operando con un fuerte sesgo positivo por varias semanas, ya que los inversores anticipan ampliamente el final de la política monetaria ultra-expansiva para la zona del euro. El EUR/USD llegó a 1,1583 el martes, ya que los especuladores continuaron elevando las apuestas alcistas en el euro. Esta mañana, la moneda única ha estado estancada en torno a 1,15 a la espera de la rueda de prensa de Mario Draghi.
Los participantes del mercado están posicionados para un tono de línea dura del presidente del BCE, ya que apuestan a que va a dejar pistas sobre un ajuste de la flexibilidad monetaria. A pesar de que el BCE no puede salir de esta reunión sin dar un poco de claridad, por lo menos, pensamos que el BCE no coincidirá con las expectativas de línea dura del mercado.
De hecho, es cierto que la zona del euro ha ganado momentum recientemente, lo que permite un tono más entusiasta respecto a las expectativas de crecimiento.
Sin embargo, por el momento estas mejoras no se han traducido en una fuerte presión inflacionaria. Por lo tanto, prevemos que el BCE se moverá muy lentamente hacia el ajuste y, lo más importante, más lentamente que la Fed, ya que tratará de evitar una mayor fortaleza del euro.
Con todo, creemos que el riesgo es, en su mayoría, a la baja para los pares del EUR, ya que los inversores están posicionados para una sorpresa de línea dura. El EUR/USD es particularmente vulnerable y una reversión hacia 1,12 es más que probable.