El EUR/USD rompe por arriba el techo en figura de consolidación

El dólar estaba esta mañana más bajo en la generalidad de los cruces, mientras los inversores despertaban a la posibilidad de que no sólo podría seguir coleando el pulso sobre el presupuesto, sino que éste podría ampliarse a la lucha sobre el techo de deuda: un posible Día del Juicio Final financiero. Las acciones USA estaban ayer en rojo (aunque la mayor parte de Asia estaba esta mañana en positivo porque el PMI no manufacturero de China subió con fuerza), mientras que las rentabilidades de los bonos a 10 años cayeron 3 bps y los tipos de interés implícitos en los futuros sobre Fondos Fed siguieron cayendo bajo el supuesto de que la lucha política podría impedir que la Fed retirara estímulo en breve. Los tipos más bajos aparentemente apoyan a las divisas emergentes, las cuales en su mayor parte ganaron frente al USD, pero pienso que si este impasse se prolonga, la perspectiva de un menor crecimiento en los USA pesará más que la de tipos USA más bajos y las divisas emergentes es probable que vuelvan a caer.

Ciertamente, será casi imposible para la Fed llegar a una conclusión sobre política monetaria ya que gran parte de los datos de los que depende para ello – en particular los datos sobre mercado laboral – no se publicarán. El Bureau of Labor Statistics ni tan siquiera recogerá los datos mientras el gobierno esté cerrado. De hecho, no se publicarán datos gubernamentales mientras el cierre siga vigente, sólo datos del sector privado. Con suerte, el cierre habrá acabado pronto – la mediana de la duración es de tres días, el promedio de seis y el más largo registrado hasta ahora es de 21 – por lo que el flujo de datos no se verá interrumpido mucho tiempo.

Sin embargo, la polarización entre los partidos es incluso peor de lo que fue en el pasado y algunos republicanos ven una convergencia entre ambas luchas (presupuesto y techo de deuda). Además, algunos republicanos ven esto como una buena oportunidad para plantear aún más demandas bajo el supuesto de que los demócratas no dejarán que el país suspenda pagos: ¡craso error! "Ni siquiera sé si comprenden el impacto de lo que significa una suspensión de pagos", dijo el representante Peter King de Nueva York, un republicano moderado. Por el contrario, en la reunión de ayer entre el Presidente Obama y los líderes del Congreso, el Presidente dijo que no negociaría en absoluto mientras los republicanos no accedieran a financiar al gobierno y a subir el techo de deuda. Parece que el pulso va a continuar, perturbando más los mercados. Frente a ese telón de fondo, pienso que el dólar es probable que descienda más y que las divisas refugio – CHF y JPY – es probable que se beneficien. El EUR también debiera beneficiarse de la intervención del Banco Nacional Suizo en el EUR/CHF, así como de la resolución ayer de la crisis política italiana. Es un día triste para los EE.UU. cuando su política queda peor al compararla con la de Italia.

La agenda económica para hoy comienza con los PMIs europeos del sector servicios para septiembre, incluyendo los de Reino Unido e Italia y las cifras finales para Francia, Alemania y la Eurozona. El PMI italiano está previsto que suba, mientras que en el de Reino Unido el mercado no espera cambios. No se esperan cambios desde la cifra preliminar en los PMIs finales para la UE, Francia y Alemania, pero no está claro si los economistas realmente preparan pronósticos para la versión final. Más adelante en la jornada, las ventas minoristas de la Eurozona para agosto se espera que suban. Coeure, del BCE, habla en Toulouse. En los USA está programada la publicación de las peticiones de subsidio de desempleo y los pedidos de factorías para agosto, pero al parecer no saldrán, debido al cierre del gobierno. Los únicos datos USA serán el ISM compuesto no manufacturero de septiembre, que se anticipa caerá a 57,0 desde 58,6, otro factor negativo para el USD. Finalmente, hay cuatro conferenciantes de la Fed: el Presidente de la Fed de San Francisco Williams, el Presidente de la Fed de Dallas Fisher, El Gobernador de la Fed Powell (hablando en una conferencia sobre banca comunitaria) y el Presidente de la Fed de Atlanta Lockhart hablando sobre “Evolución Reciente del Mercado Laboral USA”. En el nocturno el foco de interés estará sobre el Banco de Japón, que concluirá una reunión de dos días de su Junta, y el Gobernador del BoJ Kuroda celebrará después una conferencia de prensa. Será interesante oír lo que tenga que decir sobre política monetaria en el contexto de la decisión del gobierno de subir el impuesto sobre el consumo.

El Mercado

EUR/USD

• El EUR/USD se movió al alza ayer después que el Primer Ministro Enrico Letta ganó el voto de confianza en el parlamento. El par rompió por arriba el techo de su figura de consolidación en los 1.3564 y al iniciarse la sesión europea se dirige hacia el siguiente obstáculo en los 1.3654 (R1), donde una clara ruptura debiera cuestionar los máximos de febrero en 1.3706 (R2). Nuestros indicadores a corto plazo confirman esta idea, puesto que el oscilador MACD queda en zona alcista, por encima de su línea de activación, al tiempo que el par se negocia por encima de ambas medias móviles de 20 y 200 períodos.

• Se identifican niveles de soporte en los 1.3564 (S1), 1.3461 (S2) y 1.3400 (S3).

• Los niveles de resistencia son los 1.3654 (R1), seguidos de los 1.3706 (R2) y 1.3800 (R3). Todos ellos se identifican por gráfico diario.

USD/JPY

• El USD/JPY se movió a la baja en lo que parecían ser flujos de capital en busca de 'refugio seguro', perforó a la baja el soporte de los 97.73 (hoy es resistencia) y completó una divergencia bajista ('failure swing'). Sin embargo, durante el inicio de la mañana europea el precio volvió a poner a prueba una vez más el mencionado nivel. Yo consideraría cualquier movimiento en subida como un retroceso, ya que el par se mantiene por debajo de ambas medias móviles y la línea de tendencia bajista en azul. Ambos osciladores RSI y MACD apoyan esta idea ya que continúan siguiendo su senda descendente.

• Los niveles de soporte están en los 97.00 (S1) seguidos de los 96.38 (S2) y los 95.81 (S3).

• Se identifica resistencia en los 97.73 (R1) seguido de los niveles 98.50 (R2) y 99.16 (R3).

GBP/USD

• El GBP/USD rebotó desde el soporte en los 1.6160 (S1) y se movió ligeramente hacia arriba con pocas noticias específicas sobre la GBP para mover el precio en un sentido u otro. Al iniciarse la sesión europea, el par queda entre esa barrera y el techo de los 1.6276 (R1). Si los alcistas son suficientemente fuertes como para superar ese nivel, esperaría de ellos que activaran extensiones de las subidas hacia los máximos de enero en 1.6376 (R2). El par queda por encima de ambas medias móviles, mientras que el oscilador MACD queda en territorio positivo, confirmando que la tendencia alcista sigue en vigor.

• Se identifican niveles de soporte en los 1.6160 (S1), 1.6000 (S2) y 1.5890 (S3).

• Se identifica resistencia en los 1.6276 (R1) seguido de los niveles 1.6376 (R2) y 1.6570 (R3). Los dos últimos, identificados por gráficos diario y semanal.

Oro

• El Oro también repuntó cuando cierta demanda de refugio seguro alcanzó por fin al metal precioso, impulsándolo una vez más a través de la barrera de los 1291. En el nocturno, el oro tocó el techo de los 1316 (R1) y se movió ligeramente a la baja. Creo que el reciente sesgo alcista es tan sólo una corrección del desplome del martes antes de que el precio retome las caídas. La media móvil de 20 períodos sigue por debajo de la media móvil de 200 y junto con un valor negativo del MACD, confirman el escenario bajista para el metal amarillo.

• Los niveles de soporte están en los 1291 (S1) seguidos de los 1273 (S2) y los 1242 (S3). Este último sale del gráfico diario.

• Se identifica resistencia en los 1316 (R1), y a continuación en 1343 (R2) y 1368 (R3).

Crudo

• El WTI repuntó ayer, rompiendo sobre los 102.23 y hallando resistencia en los 104.14 (R1). Sin embargo, puesto que el precio se mantiene dentro de su canal descendente considero esta subida como un retroceso antes de que los bajistas prevalezcan de nuevo. La media móvil de 20 períodos se mantiene por debajo de la de 200, confirmando la validez de la senda bajista.

• Los niveles de soporte están en los 102.23 (S1), 101.02 (S2) y 99.18 (S3). Este último se identifica por gráfico diario.

• Los niveles de resistencia están en los 104.19 (R1) y luego en 106.06 (R2) y 108.13 (R3).