El EUR/USD se consolida en la resistencia de los 1.3650

Los datos de comercio en EEUU generalmente no afectan al Mercado, y ciertamente los datos comerciales para noviembre que conocimos ayer no tuvieron un impacto inmediato en el mercado FX, pero elevaron gradualmente al dólar cuando los economistas comenzaron a sopesar sus implicaciones respecto al crecimiento. El déficit se redujo fuertemente a USD 34,3 mil millones desde USD 40,6 mil millones., bastante mejor que las expectativas del mercado de USD 40,0 mil millones, con las exportaciones alcanzando un máximo record (+5,2% interanual) y las importaciones bajando (-1,1% interanual). La mayor parte de la mejora de la balanza comercial de bienes se derivó del petróleo; las exportaciones están subiendo y las importaciones bajando debido a una creciente producción doméstica de crudo. La US Energy Information Administration dijo que la producción de crudo en EEUU en 2015 debiera marcar máximos de 43 años –podemos olvidarnos del “peak oil” en los EEUU- y el jefe republicano del Comité de Energía del Senado reclamó acabar con la prohibición de exportar crudo. Ello significa que la perspectiva con respecto al petróleo es que aporte más mejoras de la balanza comercial también en el futuro. El punto importante ayer para el mercado FX fue que muchos economistas revisaron sus pronósticos del PIB en el T4 debido a la mejora en la balanza comercial. Al irse filtrando esas revisiones hacia el mercado el dólar se fortaleció de manera general. Esta mañana está más alto frente a CAD, JPY y CHF, mientras que cae contra la NOK y el NZD. Esto encaja en la tesis que adelanté en mi panorama para 2014: que las mejores previsiones para EEUU en 2014 sería uno de los principales motores de la fortaleza del USD durante este año.

El CAD estuvo particularmente débil, ya que el país registró su 23º mes consecutivo de déficit comercial y el Ivey PMI (la encuesta PMI canadiense) se desplomó a 46,3 desde 53,7 (la expectativa del mercado era que subiera a 54,5). Los datos comerciales son particularmente preocupantes ya que parece que se estuviera debilitando la tradicional relación entre un fortalecimiento en la economía de EEUU y un aumento en las exportaciones canadienses. En caso de que los traders no estuvieran convencidos respecto a la dirección del USD/CAD, el Gobernador del Banco de Canadá, Poloz, declaró que lo que más le preocupaba era que la inflación canadiense pudiera quedar bastante por debajo del objetivo.

La subasta de bonos a 10 años en Irlanda fue bien ayer; el país fue capaz de vender más bonos de los que había previsto y a un precio más alto del que había esperado, debido a la fuerte demanda. Las noticias ayudaron a hacer bajar también otras rentabilidades de bonos periféricos. El mejor bono en los bonos periféricos europeos animó a que algún dinero que se había refugiado en el CHF fluyera de vuelta al EUR, y en consecuencia el EUR/CHF subió.

Los precios de gas natural fueron ayer extremadamente volátiles, cuando se establecieron récords de bajas temperaturas a lo largo de los EEUU pero los pronósticos señalaban para más adelante esta semana tiempo cálido inusual en la estación. El contrato de vencimiento cercano en febrero, el más activo, osciló entre +2,9% al iniciarse la sesión de Nueva York y -1,1% cerca de su final. Al momento de escribir, está +0,8% arriba desde el cierre del martes. Si se quiere operar aquí, hay que vigilar el pronóstico meteorológico.

La jornada europea arranca con datos de cuenta corriente de Alemania. Se espera que el superávit comercial del país haya subido hasta EUR 18,9 mil millones en noviembre desde EUR 17,9 mil millones en octubre, mientras que se pronostica que el superávit por cuenta corriente subirá ligeramente a EUR 19,3 mil millones desde EUR 19,1 mil millones. Se espera que los pedidos de fábricas en Alemania hayan subido en noviembre un 1,5% m/m frente a una caída del 2,1% en el dato revisado de octubre. Este es un dato importante para los mercados y podría ser positivo para el EUR. Se espera que las ventas minoristas en la Eurozona suban modestamente un 0,1% m/m en noviembre, un giro desde el 0,2% en octubre, mientras que se pronostica que la tasa de paro en la Eurozona se mantenga en noviembre en el 12,1%.

En EEUU, se pronostica que el dato de empleo ADP muestre que las empresas añadieron 200k empleados en diciembre frente a los 215k de noviembre. Esto estaría en línea con el pronóstico de consenso de unos 195k para el dato de empleo no agrícola del viernes. La relación entre el informe ADP y el empleo no agrícola es bastante aleatoria, no obstante; durante los últimos dos años, el ADP ha salido más alto 13 veces y más bajo 12 veces, con un importante error promedio de 43k. Pero es la mejor guía de que disponemos, lo cual no es decir mucho. Además, la Fed hará públicas las actas de la reunión del 17-18 de diciembre, cuando el FOMC anunció que pensaba iniciar el recorte de sus compras mensuales de bonos hasta los USD 75 mil millones desde USD 85 mil millones. El mercado leerá atentamente las actas en busca de más claves sobre las razones que guiaron la decisión y cualquier pista sobre la velocidad a la que la Fed irá retirando el estímulo.

El Mercado

EUR/USD

El EUR/USD se movió en tono consolidativo, manteniéndose por debajo de la resistencia de los 1.3650 (R1) y la media móvil de 200 períodos. El par queda por debajo de la línea de tendencia alcista de corto plazo en azul, pero por encima de la línea de más largo plazo (azul claro), identificada en gráfico diario. Una ruptura a la baja de la línea de soporte azul claro, seguida de una pérdida del soporte clave en 1.3525 (S2) puede cuestionar como siguiente objetivo el soporte de los 1.3400 (S3). El nivel de los 1.3525 (S2) coincide con el nivel de retroceso Fibonacci del 61,8%respecto a la vigente tendencia alcista de corto plazo, por lo que puede no ser tan fácil romper ese nivel. En gráfico diario podemos identificar divergencia negativa entre el MACD diario y la acción del precio, incrementando las probabilidades de nuevas caídas.
Soportes: 1.3570 (S1), 1.3525 (S2), 1.3400 (S3).
Resistencias: 1.3650 (R1), 1.3730 (R2), 1.3810 (R3).

USD/JPY

El USD/JPY siguió moviéndose al alza tras el rebote del lunes en el soporte de los 103.90 (S1). El par se dirige ahora hacia la zona de resistencias entre la barrera de los 105.45 (R1) y el nivel de extensión Fibonacci del 423,6% respecto de la onda bajista entre el 17 y el 25 de octubre. Se requiere una perforación al alza de esa fuerte zona de resistencias para señalar una continuación de la trayectoria alcista. Si los largos son suficientemente fuertes como para superar ese techo, yo esperaría que activasen extensiones hacia el área de los 107.00 (R2).
Soportes: 103.90 (S1), 102.14 (S2), 101.12 (S3).
Resistencias: 105.45 (R1), 107.00 (R2), 109.00 (R3).

EUR/GBP

El EUR/GBP siguió moviéndose en lateral, manteniéndose por debajo de la resistencia de las 0.8330 (R1) y la línea de tendencia bajista de corto plazo en azul. En tanto aguante esa resistencia, el escenario sigue siendo bajista. Se requiere una pérdida del soporte en las 0.8270 (S1) para señalar la continuación de la senda bajista. Si ello sucediera, podríamos asistir a nuevas caídas hasta la barrera de las 0.8220 (S2). En gráfico diario, el par se mantiene dentro de un canal descendente (líneas púrpura).
Soportes: 0.8270 (S1), 0.8220 (S2), 0.8080 (S3).
Resistencias: 0.8330 (R1), 0.8390 (R2), 0.8431 (R3).

ORO

El Oro se movió a la baja, confirmando los signos de debilidad que mostraban ayer nuestros estudios de impulso. El metal amarillo se mantiene ligeramente por encima del soporte de los 1224 (S1), donde una pérdida puede apuntar a los recientes mínimos en 1187 (S2). Por otro lado, una perforación al alza de los 1251 (R1) puede girar a alcista el sesgo de corto plazo. Considero que el escenario de corto plazo es neutral, pero en gráficos diario y semanal la tendencia bajista de más largo plazo sigue intacta.
Soportes: 1224 (S1), 1187 (S2), 1155 (S3).
Resistencias: 1251 (R1), 1268 (R2), 1290 (R3).

Crudo

El WTI cayó el lunes por debajo de la barrera de los 94.00 y se movió ayer ligeramente al alza para ponerla a prueba como resistencia. Si los bajistas consiguen mantener el precio por debajo de los 94.00 (R1), esperaría que llevaran la batalla más abajo, quizás hacia el soporte clave de los 92.00 (S1). No obstante, el RSI parece a punto de salir de su zona de sobreventa, mientras que el MACD, aunque en territorio bajista, queda por encima de su línea de activación, por lo que no sería sorprendente ver una vez más al WTI por encima de los 94.00 (R1) antes de que los bajistas prevalezcan de nuevo. La media móvil de 50 períodos queda por debajo de la de 200, manteniendo en negativo las perspectivas del crudo.
Soportes: 92.00 (S1), 90.15 (S2), 4.00 (S3).
Resistencias: 94.00 (R1), 95.35 (R2), 87.85 (R3).