(Artículo de análisis realizado por Ranko Berich y Manuel Ortiz-Olave, analistas del equipo de Monex Europe)
EUR. Aunque sólo se publicó ayer el informe sobre el cuestionario para la eurozona, el euro cedió algo de terreno frente al dólar. Este informe sobre el cuestionario indicaba que el crecimiento en la eurozona caerá por debajo del 2% hacia 2020. Esta mañana se ha publicado el PIB alemán para el primer trimestres, anticipándose al PIB para toda la eurozona, que se publicará a las 11.00 CEST, con un crecimiento que cae hasta el 0,3%. Lo que está por debajo tanto del consenso de los mercados, 0,4%, como del dato del cuarto trimestre de 2017, que fue de 0,6%.
Al ser Alemania la mayor economía de la eurozona, no parece que estemos ante un panorama prometedor para la revisión del crecimiento de la eurozona, que podría perfectamente ver ese 2,5% revisado a la baja. El informe de expectativas del ZEW alemán se publicará también a las 11.00 CEST.
GBP. La libra esterlina fue la única divisa del grupo del G10 que logró avanzar ayer frente al dólar, pese a no contar con datos de interés. Hoy se publicarán datos del mercado laboral para el Reino Unido, a las 10.30 CEST, lo que incluirá tanto el número de peticionarios como el parámetro del desempleo según la OIT, además de los ingresos medios semanales.
Con una tasa de desempleo en mínimos históricos, la teoría económica tradicional nos llevaría a esperar que los salarios crecieran en términos reales. Desde luego eso es lo que podemos extraer del último informe sobre inflación del Banco de Inglaterra. Este informe espera que los costes laborales se incrementen y por tanto, que aumente la presión sobre la inflación, que recientemente había caído hasta 2,5%.
USD. El dólar estadounidense prácticamente barrió ayer a todas las divisas del G10, con excepción de la libra esterlina. El billete verde logró ayer sus mayores avances frente a NZD y SEK y mostró su fortaleza en todos los frentes, pese a los comentarios de Wilbur Ross, el secretario de Comercio de los EE.UU., diciendo que todavía hay muchas diferencias entre EE.UU. y China en los asuntos comerciales. La curva de rentabilidades estadounidense volverá hoy a centrar la atención de los mercados, puesto que los miembros de la Reserva Federal (Fed) Robert Kaplan y John Williams, hablarán hoy a las 14.00 y 19.00 CEST, respectivamente.
Últimamente, han caído las rentabilidades a corto plazo, como en el dos años, tras haber superado por mucho las subidas de los mercados de bonos basadas en las expectativas de una subida de tipos por parte de la Fed, las predicciones de la gráfica de puntos o dot plot del FOMC. Sin embargo, se mantiene el escepticismo sobre las perspectivas económicas a más largo plazo, y por tanto las rentabilidades a plazos más largos se han mostrado más reticentes a subir.
Los actores del mercado mantienen un ojo sobre la curva de rentabilidades puesto que en general se entiende como un precursor de las recesiones. Hoy tendremos las ventas minoristas en Estados Unidos, a las 14.30 CEST, que serán un buen indicador para apreciar si los datos flojos de consumo del primer trimestre reflejaban o no un evento transitorio.
CAD. El dólar canadiense tuvo, en general, un día sin incidencias, ampliando ligeramente sus pérdidas frente al dólar estadounidense, tras haber alcanzado el viernes su nivel más alto del mes frente al mismo. Los precios del crudo retomaron su tendencia inexorable al alza, aunque no sirvió para ayudar al loonie. Hoy no se publicarán nuevos datos de interés para el dólar canadiense.
Otras divisas. El peso argentino, una vez más, sufrió ayer un duro golpe, cayendo alrededor de 6% con respecto a la apertura. Sin declaraciones del FMI durante el fin de semana, se comentaba que el Banco Central de Argentina (BCRA) había ofrecido otros 5.000 millones de dólares en el mercado del peso, a un cambio de 25/1, ajustando a la vez los requisitos de liquidez de los bancos. Todo esto tras una intervención previa del BCRA, la semana pasada, en la que ofreció 5.500 millones de dólares.
Al aproximarse el cierre, USD/ARS se estabilizó en unos niveles algo más altos, tras anunciar el director de comunicaciones del FMI que se está preparando una reunión del Consejo de FMI sobre Argentina para el 18 de mayo, para ver los posibles modelos que podría adoptar el préstamo. Esta caída, que en principio parecía provocada por la imposición de un nuevo impuesto del 5% sobre las rentas de los no residentes titulares de deuda pública emitida por el Banco Central, en realidad, parece que sólo podría venir de la mayor intervención del BCRA en los mercados, dado el incremento de sus reservas de divisas.