EUR. Tras una semana de caídas, el euro pareció despertar durante la tarde del viernes, cuando comenzó a repuntar al quedar claro que S&P no iba a rebajar la calificación crediticia de la deuda italiana. Sin embargo, la agencia de calificación crediticia sí puso su calificación de BBB bajo revisión, y podría rebajar la calificación crediticia de la deuda italiana hasta BBB- en su próxima revisión. Esta mañana, se publicó una información en el periódico italiano Il Messagero en la que se afirmaba que el primer ministro italiano, Giuseppe Conte, está preparando una propuesta que podría rebajar de alguna manera el déficit previsto para el 2019, lo que siempre son buenas noticias tanto para los bonos italianos como para el euro. Esta semana tenemos datos de primer orden, como la primera publicación del crecimiento en el T3, el martes, y el indicador adelantado de los precios al consumo, el miércoles. El Banco Central Europeo mantuvo el optimismo durante su última conferencia de prensa, el jueves pasado, sobre todo con respecto a la inflación, optimismo que se pondrá a prueba cuando se publiquen los datos de esta semana.
GBP. La semana pasada, la libra esterlina cayó hasta los últimos puestos del panel de divisas del G10, al coincidir la fortaleza del dólar con la incertidumbre política interna y con la falta de avances con respecto al Brexit. La libra esterlina cayó hasta sus niveles mínimos del mes frente al dólar y no parece que los datos de esta semana vayan a ayudar a la recuperación de la libra. Hoy, hacia las 16.30 CEST, se publicará el presupuesto definitivo, que será el último antes de la fecha límite del Brexit, el 29 de marzo. En su comparecencia en la conferencia del partido conservador, May declaró que se acercaba el fin de la austeridad, pero Philip Hammond, el ministro de hacienda, volverá a dejar claro que esta afirmación se basa en la imposibilidad de un Brexit sin acuerdo previo. El ministro de hacienda está encantado con los 13.000 millones de libras de ingresos fiscales extraordinarios de los que se hablará hoy. La libra esterlina podría encontrar un respiro en la expansión del gasto del Estado, lo que podría impulsar el crecimiento del Reino Unido que parece que podría moderarse durante el último trimestre del año, aunque el Banco de Inglaterra se mantendrá a la espera hasta que se despeje la incertidumbre sobre el Brexit. La reunión de esta semana del banco de Inglaterra podría resultar interesante, puesto que los mercados contarán con las nuevas proyecciones sobre inflación que se incluyen en el informe de inflación, con un crecimiento en el Reino Unido con unas perspectivas ligeramente mejores, pero todavía lastrado por la incertidumbre sobre el Brexit. Pero la pregunta del millón es si desde la última depreciación de la libra, es el crecimiento de los salarios el que ha tomado las riendas a la hora de incrementar la presión sobre la inflación interna.
USD. El dólar superó los convulsos movimientos de precios de los mercados de valores de la semana pasada y avanzó frente a todas las divisas del G10, con la excepción del JPY, durante la semana. El dólar recibió el impulso de los robustos datos publicados el viernes, con un crecimiento del 3,5%, por encima de los esperado, gracias sobre todo al gasto de los consumidores. Y por tanto, el índice DXY sobre el dólar, que es una media ponderada del dólar frente a sus principales socios comerciales del G10, está alcanzando los máximos anuales que ya vimos durante la crisis de la lira turca. Hoy, a las 13.30 CEST, se publicará el dato preferido por la Reserva Federal para medir la inflación, para el mes de septiembre. Tras las actas de la reunión de la Fed de la semana pasada, en la línea dura, Jerome Powell y sus colegas estarán a la espera de que la publicación del gasto en consumo personal confirme este posicionamiento la línea dura. Además de la publicación de esta medida de la inflación, la agenda de datos estadounidenses aparece completa; así el martes tendremos la confianza del consumidor de CB, el jueves, el PMI de manufacturas de ISM, y el viernes, la guinda del pastel, los salarios no agrícolas. Si la inflación supera hoy el 2,0% esperado, y si los salarios siguen subiendo, el viernes, al ritmo esperado de crecimiento del 3,2% interanual, habría bastantes posibilidades de que el índice DXY del dólar empiece a probar los máximos alcanzados en agosto.
CAD. Las declaraciones en la línea dura del banco de Canadá de la semana pasada llevaron al dólar canadiense a plantar cara al billete verde durante su semana de subidas, logrando mantener el par USDCAD prácticamente sin cambios durante los últimos cinco días. Hay dos datos que llaman especialmente la atención en la agenda macroeconómica de la semana: la publicación del producto interior bruto de agosto, el miércoles, y los datos del mercado laboral que se publicarán el viernes; el mercado espera que estos datos se mantengan en línea con las previsiones en la línea dura del Banco de Canadá. Stephen Poloz, el gobernador del Banco de Canadá, hará declaraciones este miércoles. Ahora que el precio del petróleo WTI ha vuelto a caer, la semana pasada, por debajo de los 70 $ por barril, los datos que se van a publicar y la política monetaria podrían ser los nuevos ases en la manga que mantengan la fortaleza del CAD.