Como sucede ocho veces por año, el Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC), dará a conocer en la tarde de Nueva York su política monetaria, al cabo de la reunión que desde la víspera sostiene en Washington.
Si bien todas las reuniones de esta naturaleza son importantes en sí mismas y con un fuerte peso específico, la de la fecha tiene matices particulares. En primer lugar, se trata del último encuentro del año, un 2014 en el que el dólar se impuso como claro ganador de la contienda ante las divisas principales, y también frente a las monedas de países emergentes. También lo hizo, y muy especialmente, ante el petróleo crudo, cuya baja se siente fuerte en todo el mundo, en especial en la economía de los países productores del mismo.
El alza del dólar puede atribuirse, como factor principal, a una fuerte expectativa que sobre un probable aumento de tipos de interés por parte de la Fed sobrevoló durante gran parte de este año, con acento en el segundo semestre. Una vez tras otra, la presidente del organismo, Janet Yellen, se encargó de aclarar que la tasa de interés no sería modificada por un tiempo considerable. En el cambio de esta expresión radica, precisamente, el interés de los inversores en la fecha.
Allá por 2004, el entonces presidente Alan Greenspan utilizaba señales similares para enviar a los mercados. Sus palabras eran "no vamos a aumentar los tipos de interés", reunión tras reunión; sin embargo, al finalizar una de ellas agregó "por ahora", lo que generó una compra masiva de dólares en segundos.
Con algún matiz, se espera que Yellen y su gente hagan algo similar, cambiando la expresión "tiempo considerable o prolongado" a "tiempo prudente", lo cual daría la pauta de un incremento de tipos de interés más temprano que tarde.
Sin embargo, hay otra visión, menos semántica y más realista. Si la propia Yellen se muestra en negativa a aumentar la tasa de interés, si la inflación no crece porque el empleo sí lo hace pero en forma poco calificada y el petróleo abarata costos, ¿cuál es el apuro para cambiar una política monetaria que sacó al país de su peor crisis en casi un siglo?
Este y muchos interrogantes quedarán respondidos a las 2:00 pm del Este, con el comunicado de política monetaria, y con un fuerte agregado: en cuatro de las ocho reuniones, se brinda una conferencia de prensa posterior, y justamente hoy corresponde una de ellas. En otras palabras, las Minutas, por adelantado.
Con este panorama se inicia una sesión americana que quedará en el recuerdo, en plena toma de beneficios de un rally inolvidable de las acciones de Wall Street, con el yen intratable por momentos, con las divisas europeas principales que no terminan de consolidar una recuperación, con la economía rusa colapsada, y con la expectativa puesta en la tarde, cuando Yellen despeje, o intente hacerlo al menos, las dudas de todos.