Tras semanas de subidas, el oro, el petróleo y el gas natural entran en una fase de inflexión, ya que el descenso del dólar podría hacer una pausa tras el reciente varapalo sufrido.
El billete verde trata de estabilizarse durante el mediodía del martes en Asia, a pesar del pésimo informe de empleo de Estados Unidos del viernes, que algunos creen que podría haber sido "bueno dadas las circunstancias".
El informe de empleo de agosto indicaba un total de 235.000 puestos de trabajo, casi un 70% por debajo de la cifra prevista de 733.000. A pesar de ello, la tasa de desempleo cayó 0,2 puntos porcentuales, hasta el 5,2%. Eso fue un consuelo para la Reserva Federal, que lleva casi dos años esperando que la tasa de desempleo vuelva al 4% o menos, su objetivo de pleno empleo.
Aun así, pocos esperan que el banco central se acerque siquiera a una reducción de su programa mensual de compra de bonos y otros activos por valor de 120.000 millones de dólares, que lleva en marcha desde el brote de COVID de marzo de 2020.
Antes del informe de empleo de agosto, se especulaba con la posibilidad de que la Reserva Federal estuviera dispuesta a anunciar una reducción de sus ayudas a la economía. Aparte del estímulo mensual, el banco central también ha mantenido los tipos de interés prácticamente a cero durante los últimos 18 meses.
El Comité Federal de Mercado Abierto, o FOMC, de la Fed se reúne el 21 y 22 de septiembre para decidir sobre los tipos de interés y otros asuntos de política monetaria. Nadie en su sano juicio espera que el FOMC sea lo suficientemente agresivo como para pedir un tapering o una subida de tipos en este momento, con la variante Delta del COVID amenazando tantos riesgos diferentes para la economía.
Tanto el Banco de la Reserva de Australia como el de Canadá tienen previsto retrasar sus reducciones de estímulo esta semana, lo que supone que el dólar podría tocar fondo.
Todos los gráficos son cortesía de SK Charting
El oro baja este martes por la mañana en Asia, pero se mantiene por encima de los 1.800 dólares.
El analista técnico Sunil Kumar Dixit, de SK Charting, con sede en Calcuta (India), afirma que el oro podría haber tocado techo por ahora, y añade: "El rango de 1.825-1.835 dólares parece estar actuando como zona de resistencia para el oro".
"Mientras el oro se mantenga por debajo de su nivel de Fibonacci de 1.825 dólares y por debajo de 1.826 dólares, nivel registrado al cierre de la semana anterior, los vendedores intentarán mantenerlo reprimido y volver a probar la banda de Bollinger media de 1.818 dólares".
Dixit explica que los vendedores de oro también se centrarán en el nivel de 1.811 dólares —media móvil exponencial (MME) de 5 semanas— y en 1.798 dólares, que es la confluencia de la EMA de 50 semanas y el nivel de Fibonacci del 50%.
Y añade: "A la inversa, la consolidación por encima de la MME de 50 semanas de 1.798 dólares puede servir de impulsor para el siguiente tramo al alza del oro, con el objetivo de alcanzar los 1.860 dólares, que es el nivel de Fibonacci del 23,6%, antes de probar el nivel de los 1.900 dólares". La lectura del RSI (indicador de fuerza relativa) estocástico de 53/38 también da suficiente margen para la volatilidad".
En cuanto al petróleo, los precios del crudo se tambalean mientras los inversores lidian con la preocupación en torno a la demanda tras los fuertes recortes de los precios de los contratos de crudo para Asia por parte de Arabia Saudí.
El WTI (West Texas Intermediate), que cotiza en Nueva York y es el petróleo referencia de Estados Unidos, baja 17 centavos, o un 0,3%, hasta 69,12 dólares por barril. La semana pasada, el WTI subió un 0,8%.
Por su parte, el crudo Brent, que cotiza en Londres y es el petróleo de referencia mundial, sube 31 centavos, o un 0,4%, hasta 72,53 dólares por barril. La semana pasada, el Brent se dejaba un 0,1%.
Dixit explica: "La debilidad por debajo de 68,30 dólares podría hacer que el petróleo baje hasta 67,30 dólares y llegue a 65,38".
Si no se mantiene por encima de los 65,38 dólares, podría desencadenar una fuerte venta, exponiendo la MME de 50 semanas de 59,70 dólares.
Por otro lado, el impulso de compra por encima de los 69,30 dólares podría ayudar al petróleo a superar los máximos de la semana anterior de 70,75 dólares y extender su subida hasta los 72,50 dólares, dice.
"Sin embargo, reconquistar zonas más altas tipo 74,50 dólares puede ser un hueso duro de roer y llegar a 77 dólares por barril requeriría un desencadenamiento de fuertes fundamentales".
En cuanto al gas natural, el contrato más activo de octubre en el Henry Hub cerró al alza por cuarta jornada consecutiva, en 4,697 dólares por mmBtu, o millón de unidades térmicas británicas. En el conjunto de la semana, el contrato de gas al contado subió casi un 8%, tras el aumento del 13,5% de la semana anterior.
Los precios del gas han estado en alza desde que comenzó el año, siendo marzo lo única excepción, por las condiciones meteorológicas extremas y la escasa producción.
La semana pasada, la subida alcanzó nuevos máximos cuando el huracán Ida obligó a interrumpir la actividad en el 85% de las instalaciones de producción de gas del Golfo de México antes de tocar tierra. Tras el paso de Ida, parte de la producción seguía interrumpida y podría tardar en reanudarse debido a las inundaciones y otros estragos causados por la tormenta.
Los precios del gas ya han subido un 86% en lo que va de año, y los analistas estiman que podrían alcanzar los 5 dólares por mmBtu el año que viene.
Dixit dijo que el repunte del gas ha sido consistente y se mantiene en el lado fuerte de la MME de 5 semanas de 4,40 dólares, añadiendo la afirmación de que los futuros de Henry Hub podrían no descender antes de volver a registrar los máximos de 4,93 dólares registrados en 2018 para ser conservadores.
"Esta carrera alcista está respaldada además por la lectura semanal del RSI estocástico de 85/68".
Sin embargo, como comúnmente se observa en cualquier mercado alcista, los precios podrían hacer una pausa durante un tiempo. Los gráficos de plazos más cortos muestran signos de agotamiento y un escenario de sobrecompra que podría provocar cierta consolidación por debajo del nivel de 4,40 dólares, llevando los precios a 4,20 dólares e incluso 3,98 dólares".
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En pos de la neutralidad, presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.