- El oro se ha deslizado hacia niveles de 1.200 dólares por onza, ante la fortaleza del dólar a raíz del tono hawkish de la Fed
- El soporte del oro se sitúa en 1.175 dólares por onza, pero la zona de 1.145 podría marca un punto de inflexión
- La perspectiva de largo plazo sigue favoreciendo las subidas a pesar de la caída actual
Los metales preciosos han sido sacudidos en los últimos días por el aumento de la retórica de línea Hawkish de varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Como resultado, hemos visto un nuevo aumento en las probabilidades de un aumento de los tipos de interés y el dólar se ha beneficiado de estos avances.
Aunque en un principio ha causado algunas preocupaciones a través de otras clases de activos tales como las acciones, el comportamiento del precio de ayer marcó un punto de inflexión. El comportamiento del mercado en las últimas sesiones se ha asemejado a un retroceso clave, dado que el flagrante riesgo del movimiento se sitió como si el mercado estuviera haciendo algún tipo de declaración. El tiempo es importante, como hemos visto en el desfile de los vocales de la Fed, apuntando hacia un aumento de las probabilidades de una subida de tipos este año.
Este tono Hawkish había diseñado un fuerte repunte a corto en los tipos de interés de EE.UU. y llevó al dólar estadounidense al alza, especialmente frente a las divisas de riesgo y puso el apetito de riesgo a la defensiva. Pero después, el movimiento de ayer parecía proclamar que el mercado no puede asustarse tanto de la postura Hawkish de la Reserva Federal, después de todo.
El modo risk-on en el mercado de acciones y el continuado apoyo al dólar, unido con el aumento de los rendimientos de los bonos han ayudado a crear un ambiente difícil para los metales preciosos, al menos para el oro. Y por primera vez desde el fuerte rally que comenzó en enero, ha puesto en duda sobre la sostenibilidad del repunte y la capacidad del oro para encontrar soporte.
El repunte en los rendimientos de los bonos y la fortaleza del dólar han creado un fuerte desafío para el oro.
La demanda de inversión del oro, especialmente a través de productos negociados en bolsa, se mantiene sólida este mes, al menos al alza hasta ayer, cuando se vio una pequeña reducción. El total de tenencias durante este tiempo, sin embargo, ha aumentado han aumentado en casi un 5%, mientras que el precio del oro ha caído un 5,5%.
En otras palabras, los inversores ha visto la debilidad de los precios como una oportunidad para acumular posiciones pensando que la dirección del oro a largo plazo seguirá siendo al alza.
Por otro lado, los hedge fund utilizando futuros pueden ser los principales culpables de la reciente venta. Las posiciones de este grupo de inversores son más propensos a tener stops ajustados y sin exposición subyacente a la cobertura, que se sumará y reducir posiciones de acuerdo con el comportamiento del mercado.
Durante la primera semana de mayo, incrementaron sus posiciones largas netas en os futuros así como las posiciones de las opciones en un 26%. Con algunos leves cambios durante las dos semanas siguientes, estas posiciones se encuentran ahora bajo el agua y probablemente se produzcan ajustes.
Tras la ruptura del canal de febrero, la atención se centra ahora sobre los principales niveles de retroceso. Para que esto no esté nada más que a favor de la tendencia, la corrección del soporte necesita estabilizarse por encima de 1,205 dólares por onza. Una corrección más profunda hasta los 1.175 dólares seguirían estando bien, mientras que un retorno hacia los 1,145 dólares nos marcaría un nuevo camino.
El crudo XAUUSD se situó en 1.220,98 dólares a las 1108 GMT, según SaxoTraderGO.
Fuente: SaxoTraderGO
Los traders de opciones han proyectado cada vez más toda su atención en las opciones call durante esta venta actual. Los que indica que mientras continúe la búsqueda del soporte, algunos traders prefieren expresar su visión alcista a través de opciones.
Las cuatro opciones más negociadas en los futuros de oro Comex durante la semana anterior son todo calls:
Mientras que las expectativas de las tasas de interés en Estados Unidos se están ajustando más al alza y el dólar sigue recuperándose, el oro lo va a tener difícil. Sin embargo, bajo crecimiento, rendimientos negativos en los bonos soberanos, el potencial de la inflación así como los próximos eventos de riesgo, nos hacen mirar el retroceso actual como una corrección saludable dentro de la tendencia alcista establecida.